鸡蛋期货周报：维持反弹偏空思路

作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2024/10/13 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2501周跌2.68%，价格交易区间围绕3400-3700元/500KG，最高触及3558元/500KG，最低3434元/500KG。 临近国庆假期结束时，下游短暂补货，需求略有提升，市场走货好转，上周末价格小幅上涨。假期结束之后，市场需求进入季节性淡季，经销商入市采购积极性下降，加之鸡蛋供应相对充足，蛋价弱势走低。主产区鸡蛋周均价4.37元/斤，环比跌幅1.35%。上周末市场需求略有好转，下游适量补货，加之产区蛋价上涨，销区价格随之小幅走高，但节后市场需求减弱，下游担忧后市风险，拿货谨慎，清理库存为主，市场走货减慢，蛋价再次回落。主销区周均价4.51元/斤，环比跌幅2.59% 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本下跌 ⚫本周饲料成本微涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为2.91元，较上周同期涨幅0.34%，成本虽小幅提升，但仍处低位，对蛋价支撑力度不强。 4-淘汰鸡出栏量减少 ⚫本周全国主产区淘汰鸡均价环比上涨，周均价6.41元/斤，较上周均价涨幅0.63%。上半周，临近国庆假期收假，屠宰场和农贸市场需求量略有增加，加之鸡蛋价格上涨，养殖单位惜售延淘情绪提升，支撑淘汰鸡价格小幅上涨。随着鸡价涨至阶段性高位，终端对采购高价货源较为谨慎，需求量略有下降，进而利空淘汰鸡价格略有回落。与上周均价相比，西南地区淘汰鸡周均价涨幅最大，涨幅2.84%。 ⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量57.96万只，环比减幅2.01%，同比增幅11.29%。虽蛋价下跌，但饲料价格低，盈利仍较为丰厚，养殖单位淘汰老鸡积极性较低，淘汰鸡出栏量普遍减少。其中华中地区淘汰鸡出栏量减幅最大，减幅7.07%。 5-鸡苗价格多数稳定 市场商品代鸡苗价格多数稳定，鸡苗周均价为3.59元/羽，环比持平，主流报价3.30-3.80元/羽。四季度蛋价季节性回落，养殖单位补栏心态谨慎，多地鸡苗价格弱稳观望。鸡苗企业排单正常，目前鸡苗排单普遍在11月下旬，12月订单不多，执行前期订单为主，种蛋利用率多在70%-80%，少数大厂100%。 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫9月全国在产蛋鸡存栏量约为12.90亿只，环比增幅0.16%，同比增幅7.23%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年5月前后补栏的鸡苗，虽受4月下旬养殖单位盈利缩减影响，养殖单位补栏积极性下降，但月度鸡苗销量仍处高位，仅环比减幅2.79%，因此月内新开产蛋鸡数量环比呈略减趋势。淘汰鸡方面，因9月中旬之后蛋鸡养殖利润提升，养殖单位淘鸡积极性下降，部分地区出现延淘情况，整体老鸡出栏量不及预期。综合来看，9月新开产蛋鸡数量略大于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量小幅增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜，生猪价格走势分化 2024年10月12日，菜篮子产品批发价格200指数为135.35，周环减少1.68。2024年10月12日，中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪（品种:外三元)均价为18.07元/公斤(9.035元/斤)，价格较昨日下跌了0.10元/公斤(0.05元/斤)﹔猪价环比下跌了8.65%，同比上涨了18.65%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至10月11日，鸡蛋基差在891元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks