原生铅与再生铅供应边际增加。原生铅方面,部分炼厂检修减产恢复,叠加新投产能落地,周内开工率上升。再生铅方面,炼厂检修复产也带来产出增加,但利润及原料不充裕,替换消费欠佳导致废电池供应偏紧,可能引发再生铅减停产。消费旺季不及往年,下游补库意愿不足。铅价显著下挫,终端经销商避险情绪浓厚,拿货意愿偏弱;传统旺季电池替换需求不足,下游电池企业开工率承压,采购铅锭以刚需为主。宏观利好政策支撑风险资产,但基本面或限制沪铅上方空间,其旺季消费欠佳可能使其相对其他有色金属承压。中长期铅价或偏弱运行。终端消费反馈显示,今年旺季程度明显不及往年,替换消费欠佳,经销商与电池企业补库均不足,铅锭需求空间有限,形成价格上方压力。