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红利风格投资价值跟踪（2024W40）：国家多重政策支持下，红利可长期布局

2024-10-12 于明明,周金铭信达证券 CS杨林

宏观层面：市场预期美联储11月将继续降息，但国内8月M2同比走平、M1-M2剪刀差继续走弱，宏观模型仍看好红利风格相对全A的超额收益。
估值维度：中证红利近三年绝对PETTM位于87.32%分位点，预计未来一年绝对收益1.66%；近三年相对PETTM位于69.96%分位点，预计未来一年超额收益2.42%。
价量维度：中证红利成分股72.12%权重位于半年均线以上，预计未来一年绝对收益3.80%；成交额处于近三年97.86%百分位，预计未来一年绝对收益-3.60%。
资金维度：红利ETF近一月净流出65.87亿元，但公募基金仍维持正向红利风格配置。
总结：红利绝对收益有望伴随A股走高，但中期反弹中超额收益可能相对弱于市场。国家多重刺激政策加持下，顺周期红利具备长期投资价值。
红利50优选组合：近一年绝对收益16.10%，超额收益3.71%；近三月绝对收益7.80%，超额收益4.22%。

红利风格投资价值跟踪（2024W40）：国家多重政策支持下，红利可长期布局

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