早间评论

2016/12/21 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 早间评论 金融 股指：上一交易日沪深300横盘走弱，尾盘拉升，最终报收3309.06点，日内下跌0.60%。板块方面，电信和港口板块领涨，钢铁和石油天然气板块领跌。IF1612报收3274.0点，下跌0.72%。消息面上，国海证券：认可与与会各方的债券交易协议 愿意与与会各方共同承担责任；美国股指微幅高开约0.3%，投资者看淡德国和中东地缘政治危机带来的风险；央行公开市场今日净投放1650亿元。后市可能反弹。操作上，轻仓做多为主。 黑色 螺纹钢：上一交易日，螺纹钢1705合约继续下跌。从供应来看，上周高炉开工率继续下滑，中频炉停产范围扩大；从需求端来看，房地产投资数据出现回落，消费旺季已经结束，需求承压；螺纹供需两淡。从净持仓来看， RB1705合约前20名持仓多空基本平衡。从技术上来看，螺纹钢见顶回落。我们建议投资者暂且观望。 铁矿石：上一交易日，铁矿石主力合约延续调整。从供需总量看，铁矿石供应仍在扩张，且近期钢厂减产力度加大。在市场整体氛围偏暖的背景下，铁矿石跟随上涨，一旦市场情绪转换，铁矿石将向供需面回归。从净持仓来 看，I1705合约前20名持仓多空基本平衡。从技术上来看，铁矿石见顶回落。我们建议投资者暂且观望。 焦炭：上一交易日，焦炭1705合约横盘整理。从基本面来看，焦炭供应偏紧有所缓解，产业链库存有所回升。从期现关系来看，目前期货价格较现货价格贴水，这对期价构成支撑。从净持仓来看，J1705合约前20名持仓呈现净多状态。从技术上来看，焦炭期价陷入震荡格局。我们建议投资者暂且观望。化工 PTA：周二TA05呈大幅回调调整，持仓大幅减少、成交回升明显。下游聚酯保持良好健康状态，周一价格下跌后聚酯工厂买入TA补库较为明显，PTA中期供需面整体相对平衡，价格近期调整后往下空间趋于收窄、中长线仍维持调整买入思路；操作上，多单继续持有。 LLDPE：周二LLDPE05继续下挫，持仓减少、成交一般。行业开工率处于高位，近期石化库存低位、全年角度供需良好，季节性进入淡季，近期价格或震荡调整为主；操作上，等待回落买入机会。 PP：周二PP05继续大跌，持仓继续下降、成交低位。粒料开工处于高位、粉料开工处于高位，价格涨至高位后内外盘套利空间打开、进口增加明显，总体石化库存目前低位、实际供需由平衡转入宽松，未来供需预期压力较大，近期或震荡调整为主；暂观望为宜，多1+5空09的跨期套利继续持有。农产品 白糖：昨晚在大宗集体大跌的情况下郑糖大幅下跌，但外盘小幅震荡。即将开始投放第二批国家储备糖，数量30万吨，竞卖底价6000元/吨，本榨季累计放储60.8万吨，在国储库存偏高及国家1供给侧改革持续推进背景下，本榨季后期放储量或不低于140万吨，放储对市场的利空可能加剧。短期在大大幅下跌之后，风险已经释放，防止反弹，空单止盈。 棉花：昨日郑棉大幅下跌，外盘小幅下跌。目前国内棉农已经卖完籽棉，轧花厂加工接近尾声，轧花厂年前还贷压力，面临集中销售压力，抛储时间确定，短期国内供给压力较大，阶段性错配，短期逢高做空为主，基于长期看好，可以在14500做多远期合约。 2016/12/21 文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 【免责声明】 西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：31860000）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 西南期货研发中心 地址：上海市浦东新区松林路300号期货大厦1803 电话：021‐68400910 传真：021‐68401360 邮编：200122 邮箱：research@swfutures.com 地址：重庆市江北区东升门路61号金融城2号T2栋29‐2、29‐3电话：023‐63638637 023‐63605636 邮编：400023