汽车行业2024年三季报前瞻：自主车企表现强势，政策刺激持续利好

2024年1-8月，中国汽车行业呈现以下核心特征：

1. 乘用车市场：

   • 整体销量：乘用车累计销量1615万台，同比增长3.3%；新能源乘用车累计销量671万台，同比增长30.7%。
   • 新能源渗透率：渗透率41.5%，同比增长8.7个百分点，8月达到48.4%的历史新高，呈现连续高速增长趋势。
   • 销量TOP10：零售销量TOP10合计市场份额60.4%，其中比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱等自主品牌表现强势，销量同比增长显著；合资品牌如一汽大众、上汽大众等销量下滑。
   • 新能源细分TOP10：合计市场份额78.3%，比亚迪、特斯拉、吉利汽车等领先，赛力斯、奇瑞汽车等增长尤为突出，同比增长分别为659.4%、213.1%。

2. 商用车市场：

   • 整体销量：商用车累计销量261万台，同比增长1.6%。
   • 细分表现：客车销量同比增长10.9%，货车销量同比增长0.4%。

3. 投资建议：

   • 整车：国内需求及出口均保持增长，消费升级与智能电动化推动自主品牌整车及零部件企业跨越式发展。受益标的包括理想汽车、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、比亚迪等。
   • 零部件：国产替代与出口机遇明显，高端化、智能化需求放量，受益标的包括银轮股份、保隆科技、拓普集团等。

4. 风险提示：

   • 汽车行业竞争加剧、价格战、原材料成本波动、终端需求不及预期、出口销量不及预期等。

5. 研究结论：

   • 随着后期大众加速进入新能源赛道，渗透率有望再创新高，自主车企将深度受益。