汽车行业周报：Optimus下一代执行器即将发布，自主车企3月销量表现亮眼

核心观点与关键数据

• 特斯拉Optimus下一代执行器即将发布：马斯克展示Optimus行走视频，强调精确执行器对自动化的重要性。视频显示Optimus步态更精细，膝盖笔直，脚跟到脚尖步态流畅，手臂自然摆动，动作通过强化学习在仿真环境中训练。预计Gen3将与下一代执行器一同发布，提升运动控制精度。
• Optimus量产进度可期：马斯克宣称今年将出现大量擎天机器人，零部件订单可生产1万台，未来将继续10倍爬坡速度。关注T链投资机会，核心标的有双林股份、浙江荣泰、贝斯特。
• 自主车企3月销量亮眼：3月全国乘用车零售188.9万辆，同比+12%，环比+36%；批发241万辆，同比+10%，环比+37%。比亚迪、吉利、奇瑞、长安销量同比大幅增长，自主车企份额有望持续提升。
• 市场表现与估值：中信汽车指数跌3.5%，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务分别跌3.7%、2.3%、3.9%、1.1%。概念板块中，新能源车指数跌3.3%，智能汽车指数跌3.9%，人形机器人指数跌9.9%。汽车行业PE（TTM）为30.7，位于近4年以来25.0%分位；PB为2.7，位于近4年以来87.8%分位。
• 北交所汽车板块表现：北证50跌2.6%，华鑫北证指数跌3.2%。北交所汽车板块公司涨跌幅均值为-1.4%，中位数为-2.1%。

研究结论与投资建议

• 推荐标的：维持“推荐”评级。
  • 整车：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等与华为深度合作的鸿蒙智行车企。
  • 汽车零部件：
    • 内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技。
    • 轻量化：文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份。
    • 智能化：中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技。
    • 人形机器人：三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。
    • 北交所：骏创科技、开特股份、易实精密。
• 风险提示：汽车产业生产和需求不及预期、大宗商品涨价超预期、智能化进展不及预期、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突等政策性风险、人形机器人进展不及预期、推荐关注公司业绩不达预期。