2024年甘肃省A股上市公司发展报告

DEVELOPMENTREPORTOFLISTEDCOMPANIESINGANSUPROVINCE 目录 01引言11市值特点 05上市公司的数量14企业的实际控制人和所有制性质 08上市进程与速度15股东财富和高管薪酬 60区域分布18资产负债情况 10行业特征23创收和盈利能力 55合规性 36研发投入（创新投资） 38资本运作 57市场关注度和参与度 43国际化程度 45就业贡献 50税收贡献73免责说明和老 引言 《甘肃省上市公司发展报告（2023年度）》公开发布之后，反响热烈。编者陆续收到包括来自省内及全国各界的诸多反馈，这些反馈既体现了来自政府、金融界、学界、企业界、媒体等领域的单位和专家对于甘肃省（简称“甘”）上市公司发展情况的高度关注，又表达了对于本系列报告的要求和期待。作为编者，感到一份沉甸甸的责任和责无旁贷的义务。 本报告试图为甘肃省上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像，并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义，政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。 本报告包括和君咨询原创性地提出18个维度，为了后续行文表述的简便，我们称其为“HJ-18"分析框架： 1.上市公司的数量2.上市进程与速度3.区域分布4.行业特征和产业意味5.市值特点6.实际控制人和所有制性质7.上市公司股东榜和高管薪酬8.资产负债情况9.创收和盈利能力10.研发投入（创新投资）11.资本运作12.国际化程度13.就业贡献14.纳税贡献15.合规性 16.资本市场关注度和参与度 17.ESG 18.碳排放 从上年度开始，我们已正式引入了ESG分析指标对甘肃省上市公司在环境、社会和公司治理（ESG）方面进行评价。但碳排放的标准和数据采集至今都尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度，歧义岐解丛生，所以暂不纳入，留待明年或更后年份再行考虑，详因不表。 本报告财务数据截至时点为2023年12月31日，市值和股价采值时点为2024年4月30日。 如无特别说明，本报告所涉及金额单位均为人民币 如无特别说明，本报告所述境外”“海外均为一般语境含义，依照《中华人民共和国出境入境管理法》《国家外汇管理局关于境外上市外汇管理有关问题的通知》等法律、规定指中国大陆（中国内地）以外的区域，包括中国香港特别行政区等。 如无特别说明，本报告中直辖市、省级自治区、行政特区，统一简称为省，地级市辖区、县、县级市，地级市辖州、自治州、旗等，统一简称为“县”或区/县”。 本报告重要看点包括 1.HJ-18"分析框架 本分析框架，适用于所有省域或次一级区域（比如地级市）的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们认为，各省（含直辖市、省级自治区、行政特区，下同）在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候，如果不从这18个维度来作全面的、立体的观察和评估，将造成认知偏差和失察见了树木不见森林。认知偏差和失察，将导致措施的失策和行动上的贻误。 2.上市公司与省域经济的关联性 本报告不止步于就上市公司谈上市公司，我们认为，一省的上市公司群体，是该省产业结构的“形象代言是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量，而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根上决定着一省的经济现状和未来。所以，我们对甘肃省上市公司的发展分析和数据解读，就特别关注它们蕴涵的省域产业意义和经济意义。 3.本省与全国、本省与其他省份的比较 跳出庐山看庐山，才能识庐山。把一省上市公司的数据简单堆在一起，是看不出多少价值的。与全国的总量和均值做比较、以其他省份作参照，本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况，就显现了。本报告看甘肃省，除了与全国的总量及均值做比较，我们还择取了一个“1+6”的7省视角，即甘肃省与周边接邻6省（内蒙古、宁夏、陕西、四川、青海、新疆）的比较。甘肃省地处西北地区，与内蒙古、宁夏、陕西、四川、青海、新疆存在大量贸易活动、投资互动、劳动力流动。因为地缘，甘肃省的经济与人口跟周边6省有着难解难分的联系。因此，“1+6"的7省视角，对看待甘肃省上市公司的发展状况，有着特别的解读价值和借鉴意义。（下文如无特别说明，“1+6省”或“7省”均指上述7省） 4.上市公司怎样利用资本市场/上市公司的资本运作从哪些方面展开？ 资本运作是金融市场最模糊的概念之一，尤其对于希望利用资本市场、希望开展良性资本运作的上市公司而言，资本运作概念和方法论的模糊导致了无法有效开展工作。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的16个维度： <1>股权融资（包括可转债）<2>债券融资<3>收购、兼并、合并<4>股权激励及员工持股<5>引进产业投资者<6>对外进行产业投资<7>股票回购<8>大股东增减持<9>大股东股票质押融资<10>重组<11>剥离<12>分拆（包括分拆上市）<13>控股权或控制权的变动和争夺<14>ABS（资产证券化）<15>市值管理<16>转板、转市、跨市、退市和私有化 这16个维度，对上市公司（及其大股东）怎样利用资本市场、开展资本运作，指明了工作方向、勾勒出了“作战阵地全局图”。 5.报告中夹叙夹议的评论和最后的结论部分 本报告以“产业为本、金融为器”为基本理念，以上市公司一科技创新一产业结构一资本市场”四者的两两互动和交叉传导关系为隐含分析逻辑，对甘肃省上市公司的总体发展状况进行分析，解读上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上，我们辩证地看待甘肃省上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超车、问题与机遇。面对百年未有之大变局历史和当前的所谓领先或落后，都属“陈迹”；更大的机遇属于未来，关键是甘肃省的有识之士和有志企业怎样一起向未来。 一、上市公司数量 截至2024年4月30日，甘肃省共有上市公司37家，其中A股上市公司35家：上海证券交易所（简称上交所）上市15家，深圳证券交易所（简称“深交所）上市20家（其中创业板4家），以及境外上市公司2家。 图表：甘肃省境外上市公司一览 同期，A股上市公司共5353家，甘肃省35家A股上市公司数量的占比为0.65%，该数据小于2023年度甘肃省GDP占全国GDP的比例0.94%。从A股上市公司家数来看，甘肃省在全国31个省市区中排 在“1+6”共7省中（甘肃省1省+周边邻接的内蒙古、宁夏、陕西、四川、青海、新疆6省），甘肃省A股上市公司家数排名位列第4名，家数仅是排名第1的四川省的20%。 从上市公司数量看，四川、陕西、内蒙、宁夏的上市公司家数同比分别增长1.75%、5.19%、4.00%6.67%，甘肃新疆保持不变，青海减少1家。 上市公司数量，对一个省（直辖市、省级自治区、行政特区）的经济发展，重要吗？可从以下两方面来看 一方面，上市公司是中国经济生态里那些质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的一个企业群体。一省的上市公司家数比较少，折射出该省质地比较好、运作比较规范、发展潜力比较好的企业数 量比较少。好企业比较少，该省经济的市场主体，动能和发展后劲就不如人。 另一方面，资本市场是一个配置资本的场所，无妨理解成是一个资金池”。全社会的资金流向“池子”企业从池子里吸取资金。一省的企业陆续上市，无妨理解成是一省经济体陆续向资金池子里伸入吸水的管道”。上市公司家数少，意味着该省经济体伸向资金池子里的“管道”少，进而的结果是池子里的资金，流向该省经济体的水量”（资金量）会少。在融资和投资是经济增长的一架重要马车时代，区域与区域之间的经济赛跑、企业与企业之间的成长赛跑，有一种重要维度，那就是对资金的争夺。在争夺资本市场的资金上，上市公司（伸入资金池子里的吸水“管道"）数量的多少，有着踏出一步“先手棋"的意义。和君咨询 当然，我们也很清楚，“管道”伸进池子里，“水”不会自动流过来，还需要“吸水”，甘肃省上市公司的“吸水机能”表现如何，后文再表。和君咨询 二、上市进程与速度 图表：甘肃省A股上市公司的上市年份分布 截止2024年4月30日，甘肃省仍在A股上市的公司中上市时间最早的是于1994年1月6日上市的甘肃能化。 以每五年为周期，仅与自身历史作纵向比较，甘肃省企业上市的进程速度慢于上个五年的上市平均速度。与A股整体上市速度相比较，甘肃省企业最近两个五年周期上市加速度低于A股整体。即便考虑到新“国九条”对资本市场的规范与影响，甘肃省企业上市的速度已然被甩开，差距愈来愈大。甘肃省企业对资本市场整体节奏把握有待提高。按理说甘肃省的上市公司数量基数小，增速上应该比全国、比上市公司基数大的省份更高，然而就目前阶段的上市情况而言，甘肃省企业上市的数量和进程都令人担忧。这种现象背后的原因，究竟是甘肃省优质企业数量稀少，，还是甘肃省普遍对资本市场重视不够、理解不足导致，亦或是其他原因？均值得甘肃省的政府部门企业界深思和君咨 三、区域分布 从甘肃省A股上市公司的区域分布看，甘肃省的35家A股上市公司分布于省会兰州市及其余6个地市。其中兰州市共有20家，占全省A股上市公司家数的57.14%，位列第1。 从市值分布看，兰州市、白银市、酒泉市三地位列省内A股上市公司市值三甲，三地共28家上市公司占全省A股上市公司总数的80.00%，合计市值2068.53亿元，占全省A股上市公司总市值的7406% 从甘肃省A股上市公司的区县分布看，甘肃省共计86个区/县（含县级市、自治州等，下同）有上市公司的区县共计16个，占甘肃省区县总数的比例为18.60%，其余70个区县没有上市公司，占比81.4%。 和君凭专业经验判断，甘肃省70个没有上市公司的区县，平均每个区县推出1-2家企业去实现上市，应该是不难做到的。尚若70个区县中有一半实现零的突破，每个区县1-2家企业实现上市，全省便可增加几十家上市公司。 专业判断可以做到，过去为什么没有做到？主要原因分为三点：一是企业认识问题，对资本市场如何让助力企业发展缺乏理解；二是政策指导问题，政企双向奔赴、双向协同，培育适宜发展的沃土，是区域经济发展的关键要素；三是算账问题，基于以上的认识，政策及产业条件等因素的影响，各地在如何把握短期与长期利益，战略举措与当前成本之间的平衡点理解也不足。 四、产业特征和产业意味 从甘肃省A股上市公司数量的行业分布看，甘肃省A股上市公司的分布在8个行业，按上市公司家数自高向低排序为：消费者必需品10家，工业9家，基础材料5家，能源3家，消费者非必需品3家，医疗保健3家，信息技术1家，金融1家。 从甘肃省A股上市公司市值的行业分布看，按行业总市值自高向低排序，其中排名前三的行业依次是基础材料、工业、消费者必需品。其中，基础材料行业的市值占比最高，达到29.73%。 甘肃省上市公司市值排名前三的行业依次是基础材料（以白银有色、方大炭素、中核钛白为代表）工业（以中交设计、兰石重装、上峰水泥为代表）和消费者必需品（以金徽酒、亚盛集团、大禹节水为代表），在全省的市值占比分别为29.73%、18.65%和12.53%。其他行业（除能源行业占比11.41%外）的市值占比均低于10%，体现了甘肃省是基础材料供应省份。 五、市值特点 （一）市值总额占比 甘肃省A股上市公司市值总量在全部A股总市值中占比较小。截至2024年4月30日，全省A股上市公司的总市值为2793.23亿元，同比下降12.34%，而全部A股上市公司总市值达到850876.13亿元，甘肃省A股上市公司总市值仅占全部A股总市值的0.33%。换言之，A股资本市场的资金，只有0.33%配置在甘肃省企业板块里。这个比例显著小于甘肃省GDP在全国GDP中的占比0.94%。 （二）市值排名情况 在1+6”省A股上市公司的市值总额排名里，甘肃排名居中为第5位。这意味着，资本市场的资金，在7省中配置在甘肃企业的资金体量中等。甘肃省A股上市公司的市值总额为排名第1的四川的10.57%，排名第2的陕西的22.26%。同时，可以看出，内蒙古仅26家上