预算和经济展望更新报告：2024年至2034年

目录 executive summary 第一章：财政展望 赤字债务支出收入预算预测的不确定性 9910101518 第三章：自2024年2月以来CBO基准预测的变化立法变化 经济变化技术变化 4041 关于本文件 55表格清单 53附录：图来源及注释 箱子 1-1.移民激增的预算影响2-1.移民激增的经济效应 关于本报告的说明 本报告中的预算预测包含了至2024年5月12日通过的立法的影响，并基于国会预算办公室的经济预测。迄今为止通过的后续立法不会显著改变此处所示的预测。这些经济预测反映了截至2024年5月2日的发展状况和相关信息，可在CBO的网站上查阅（ ）。www.cbo.gov/data/budget-economic-data#4). 除非本报告另有说明，描述预算前景的所有年份均为联邦财政年度，其时间从10月1日到9月30日，并以结束那一年所在的日历年来指定。描述经济前景的年份为日历年。 当10月1日落在周末时，政府原本会在那一天做出的某些月度支付将改为在9月底进行，因此这些支付被转移到了上一财政年度。因此，10月开始的新财政年度的支付次数减少，而上一年的支付次数增加。这些支付时间的变动影响了支出和赤字（或盈余），因此反映在机构的基线预算预测中（见表1-1）。但是，时间变动可能会使年度支出和赤字的比较复杂化，并扭曲某些预算趋势，因此CBO还提供了调整后的基线预测，将支付视为不受这些变动的影响。（例如，参见表1-2和表1-4。） 除非本报告另有说明，文本、表格和图形中描述的经济预测所展示的历史数据反映的是截至2024年5月下旬美国经济分析局和其他来源可获得的数据。这些数据包含2024年第一季度的更新值，而这些值在CBO制定当前预测时是不可用的。 文本中的数字、表格和图示可能由于四舍五入而无法与总数相符。 本报告中的一些数据使用带有阴影的垂直栏来表示经济衰退期。（经济衰退期从商业周期的高峰到谷底。） 补充数据可在CBO网站查阅（www.cbo.gov/publication/60039#data)，以及一个常见的预算和经济术语表（www.cbo.gov/publication/42904), 一种描述CBO如何发展其基线预算预测的描述（ ）www.cbo.gov/publication/58916）对CBO（美国国会预算办公室）如何准备其经济预测的描述（ ）www.cbo.gov/publication/53537), 以及本报告的先前版本 (https://tinyurl.com/4dt4hshv). executive summary 国会预算办公室定期发布报告，展示其基线预测，即在不改变一般税收和支出法规的情况下，当前年度及未来10年的联邦预算和经济的面貌。本报告是该系列报告的最新一期。 预算展望 赤字 在CBO的预测中，2024财年联邦预算赤字为1.9万亿美元。在排除某些支付时间调整的影响后，2024年的赤字达到2.0万亿美元，到2034年将增长至2.8万亿美元。经调整后，2024年赤字占国内生产总值（GDP）的7.0%，而2025年占6.5%。到了2027年，随着收入增长速度快于支出，赤字将降至GDP的5.5%。此后，支出通常增长速度快于收入。到2034年，调整后的赤字相当于GDP的6.9%——明显超过了过去50年中赤字平均值的3.7%。 预测2024 公共持有的债务：占GDP的比重99%支出：万亿$6.8预算赤字： 万亿美元$1.9收入：万亿$4.9 债务 与经济规模相比，债务从2024年到2034年增加，因为利息成本和强制性支出的增加超过了酌情支出和收入的增长。今年，公共持有的债务从GDP的99%上升到2034年的122%，超过了其之前的高点，即GDP的106%。 支出与收入 2024年联邦支出总额达到6.8万亿美元，占国内生产总值的23.9%；调整后，排除某些支付时间变动的影响，支出总额为6.9万亿美元，占国内生产总值的24.2%。经过这些调整，支出等于2025年的23.5%国内生产总值，并在2028年保持在该水平附近，然后到2034年增至24.9%国内生产总值。增长的主要原因是在惠及老年人的项目上的支出增长以及净利息成本的上升。2024年总收入为4.9万亿美元，占国内生产总值的17.2%。到2027年，总收入上升至占国内生产总值的18.0%，部分原因是2017年税收法案中某些条款的预定到期，并在2034年之前保持在这一水平附近。 CBO预算预测的变化 在CBO当前的预测中，2024年的赤字比该机构2月2024年的预测高出0.4万亿美元（或27%），而2025年至2034年期间的累计赤字也增加了2.1万亿美元（或10%）。累计增长的最大贡献者是近期实施的立法纳入CBO的基线，这使预测的赤字增加了1.6万亿美元。该立法包括紧急补充拨款，为乌克兰、以色列和印太地区国家提供了950亿美元援助。根据法律，这项资金在未来几年内将继续在CBO的预测中（根据通货膨胀进行调整），通过2034年，将自由裁量支出增加0.9万亿美元。 六位数的预算展望 总支出与收入 以GDP百分比衡量，根据CBO的预测，从2024年到2034年，联邦支出每年都超过其50年平均水平。收入在2024年和2025年仍低于其50年平均水平，但此后将上升至平均水平之上。 支出，按类别在CBO的预测中，社会保障和医疗保险支出的增加推高了强制性支出，GDP中 占比的酌情支出降至历史低点，而更高的利率和不断增长的债务导致净利息支出增加。从2025年开始，利息成本相对于GDP的比例比至少自1940年（美国管理预算办公室首次报告此类数据的年份）以来的任何时期都要高，并且超过了国防支出和非国防项目及活动的支出。 展望2024– 2034 收入，按类别分类 2023年个人所得税收入急剧下降，从2022年的历史高点下降——部分原因是资产销售所得的资本收益较小，以及美国国税局推迟了一些税款缴纳截止日期。在CBO的预测中，随着延迟支付的税款在2024年支付，收入将上升。它们在2026年和2027年再次上升，随后是2017年税法某些条款的预定到期。2027年之后，收入占GDP的比例变化很小。 强制性支出增加和净利息成本上升推动支出增长至万亿，$10.3或者占GDP的比重，24.9%在2034年。2034年总收入总计10万亿美元，或$7.5占国内生产总值（GDP）。18.0% 总赤字、净利息支出和初级赤字 在CBO的预测中，总赤字——支出超过收入的金额——在2034年等于GDP的6.9%。到那时，净利息支付增长至GDP的4.1%，并占所有联邦支出的大约六分之一。主要赤字（不包括这些支付）在2034年等于GDP的2.7%。 数十亿美元自2024年2月以来美国国会预算办公室对10年赤字 预测的变化2025–2034年CBO的赤字 2025–2034期间的赤字为2024年2月基线预计总额将达到22.1万亿美元，比2.1万亿美元更多2025–2034年CBO的赤字比美国国会预算办公室（CBO）在二月预测的增幅要大 2025–2034 年 CBO 二月 2024 基准线的赤字 2025–2034年CBO的2024年6月基线中的赤字 。这种增长2024年6月基准线 部分源于近期通过的立法的纳入，包括2024年迄今为止提供的紧急补充拨款。在CBO的基线预测中，这些金额将在未来几年继续按法律规定进行调整以适应通货膨胀。技术性（即既非经济性也非立法性）的变化，这些变化减少了收入并增加了强制性支出，也增加了预计的赤字。 联邦政府公债 公众持有的债务每年都在上升，从2024年的99%的GDP上升到2034年的122%，高于历史上的任何时刻。 经济展望 经济增长 经济增长预计将从2023年日历年度的3.1%放缓至2024年的2.0%，这在失业率上升和通货膨胀略有下降的背景下发生。国会预算办公室（CBO）预计，美国联邦储备银行将从2025年初开始降低利率作出回应。在CBO的预测中，经济增长在2025年保持稳定，为2.0%，然后在2026年和以后的年份中降至大约1.8%。始于2021年的移民激增将持续到2026年，扩大劳动力并推动经济产出。 经济增长放缓至在2.0%2024年，随着通 货膨胀略有缓和，联邦基金利率保持稳定。 通货膨胀 整体价格增长预计在2024年略有放缓。根据CBO的预测，个人消费支出（PCE）价格指数衡量的通货膨胀率将从2024年的2.7%下降至与美联储长期目标2%大致相符的比率，并在之后稳定下来。 利率 2024年，短期利率变化不大，因为联邦基金利率（金融机构之间进行隔夜贷款的利率）维持在自2001年以来的最高水平。该利率从2025年第一季度开始下降。10年期国债利率在2026年底前持续下降，然后逐渐上升。 在2025年及以后的年份，经济增长和通货膨胀都将趋于缓和。 CBO的经济预测变化 自2024年2月CBO发布其最新的经济预测以来，该机构上调了其对2024年经济增长、通货膨胀（以PCE价格指数衡量）和短期利率的预测，同时下调了对失业率的预测。随着预测进一步延伸到未来，CBO现在的预测与之前的预测之间的差异通常缩小。 经济发展展望：六位数 国内生产总值（GDP）的增长经济发展产出，以国民生产总值（GDP）衡量，预计将于2024年放缓，因消费 者支出增长减弱以及国内采购中外国生产份额增加。实际（通胀调整后）GDP预计将在2025年增长2.0%，之后稳定在2026年及以后的大约1.8%的年增长率。 2025年实际国内生产总值增长%。2.0%by在2026年。1.8%住宅投资的强劲扩张支持了那些年的经济增长。 住宅投资 实际居住投资的增长率，包括住宅建设、翻新和经纪佣金，预计将从2024年的6.2%增长至2025年和2026年的平均每年9.3%。这是因为近期移民增长和抵押贷款利率下降推动了住房需求。在今后的年份中，该增长率将放缓。 失业 在CBO的预测中，2024年第一季度的失业率（为3.8%）随着实际经济产出的增长放缓而逐渐上升，在未来几年内逐年上升。到2025年底，失业率上升至4.0%，到2030年上升至4.5%，此后略有下降。 工资 2024年至2034年，劳动力需求的放缓和通货膨胀的下降抑制了名义工资的增长。2024年，私营行业工人的工资和薪金就业成本指数——一个排除额外福利的每小时劳动价格衡量指标——增长4.0%，低于2023年的4.3%。工资增长在2029年继续放缓，但仍然高于2.7%，这是在2020年初冠状病毒大流行爆发前五年间的年度平均水平。 失业率缓慢上升，达到4.5%在2030年。 在同一时期，名义工资的增长逐渐下降至…….3.0% 总体通货膨胀和核心通货膨胀在CBO的预测中，整体价格（以PCE价格指数衡量）在2024年和2025年的增长 速度低于去年。预计2024年的通货膨胀率将略低于2023年，主要原因有三：供应链将基本从疫情引起的麻烦中恢复过来；上升的失业率将对工资增长产生下行压力；以及更高的长期利率将对某些价格产生下行压力。 利率在接下来几年内也会下降。在随后几年，长期利率略有上升，而短期利率保持稳定。通货膨胀率稳定在或更少2.0%在2025年之后 利率 美国国会预算办公室预计，到2025年初，美联储将通过对联邦基金利率下调来应对通货膨胀放缓和失业率上升，这将影响整个经济体的利率。从今年开始，联邦基金利率与10年期国债利率之间的差距预计将逐步回归其长期平均水平。 第一章：财政展望 美国国会预算办公室（CBO）根据1985年平衡预算和紧急赤字控制法（赤字控制法，公共法律99-177）以及1974年国会预算和扣押控制法（P.L.93-344）的规定准备其基线预算预测。这些法律要求CBO在假设当前管理收入和支出的法律将大致保持不变的情况下构建其基线。基线预测纳入了根据已颁布的法律规定即将生