电新行业双周报2024年第20期总第42期：宏观政策密集出台 风电板块持续走强

行情回顾与行业评级

报告期内，电力设备行业指数上涨29.38%，跑赢沪深300指数2.20个百分点。子行业中，电池、光伏设备、电机Ⅱ、风电设备、其他电源设备Ⅱ、电网设备分别变动36.74%、30.70%、26.87%、24.75%、22.26%、17.98%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动37.05%、36.57%、24.34%。然而，2024年初至报告期末，电力设备行业累计上涨3.83%，沪深300指数累计上涨17.10%，电力设备行业累计跑输13.27个百分点，其中风电设备累计跌幅最大，为-13.25%。锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为36.67%、-15.49%、-19.83%。报告期内，重点跟踪三级子行业个股涨幅较大，锂电池行业30只上涨，长虹能源涨幅最大（53.76%）；电池化学品行业42只上涨，德方纳米涨幅最大（67.79%）；风电整机行业6只全部上涨，电气风电涨幅最大（30.03%）；风电零部件行业21只全部上涨，新强联涨幅最大（39.53%）。

估值分析

截至2024年9月30日，电力设备行业PE为29.92倍，高于负一倍标准差，位于申万一级行业第12位。电池行业PE为28.78倍，风电设备行业PE为35.24倍。重点跟踪的三级子行业PE分别为风电零部件35.86倍、电池化学品35.70倍、锂电池26.15倍。

行业重要资讯

风电行业

• 明阳智能MySE18.X-20MW海上风机成功并网发电，推动海上风电平价上网。
• 山东省启动“驭风行动”试点，每村不超20MW装机。

新能源汽车行业

• 2024中国汽车供应链大会召开，聚焦供应链国际化发展和国内集群发展。

动力电池行业

• 南京大学开发太阳能“盐湖提锂”新技术，助力高原盐湖锂产业绿色发展。
• 材料价格持续低迷，电解液厂商盈利承压，磷酸铁锂电解液价格跌幅超70%。

储能行业

• 内蒙古发布2025年新型储能专项行动项目实施方案，共9个储能项目，装机11GW/48GWh。
• 全国20个区域峰谷价差超过0.6元/kWh，超6成区域峰谷价差环比下降。

公司动态

• 多氟多与香河昆仑新能源材料股份有限公司合资设立河南多氟多昆仑新材料有限公司，规划建设1万吨/年六氟磷酸锂生产线。
• 华盛锂电拟投资浦士达环保科技股份有限公司4000万元，持股14.68%。
• 恩捷股份控股子公司拟在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，产能约10亿平方米/年，总投资约20亿元。

投资观点

在降准、降息、新货币政策支持等政策刺激下，风电板块持续走强。产业层面，2024年1-8月，我国风电累计装机达47403万千瓦，同比增长19.9%，太阳能发电累计装机75235万千瓦，同比增长48.8%。两大可再生能源产业总装机超过122638万千瓦，提前6年实现2030年目标。建议重点关注风电整机及重要零部件板块。

风险提示

• 项目进展不及预期的风险。
• 市场竞争加剧的风险。