国庆出行零售消费数据解读20241007

2024年10月08日18：18 关键词关键词 国庆消费出行数据同比增长恢复度景区酒店医美博彩餐饮出境游上市公司客流澳门免税国际线供需票价收益管理 全文摘要全文摘要 国庆假期前6天出行数据整体同比增长约3.3%，表现好于2019年，显示市场恢复良好。黄山、九华山、长白山、峨眉山、丽江等地旅游业表现强劲，住宿行业增长超预期。餐饮和出境游增长符合预期，医美、博彩行业也显示增长势头。 国庆出行国庆出行&零售零售&消费数据解读消费数据解读20241007_导读导读 2024年10月08日18：18 关键词关键词 国庆消费出行数据同比增长恢复度景区酒店医美博彩餐饮出境游上市公司客流澳门免税国际线供需票价收益管理 全文摘要全文摘要 国庆假期前6天出行数据整体同比增长约3.3%，表现好于2019年，显示市场恢复良好。黄山、九华山、长白山、峨眉山、丽江等地旅游业表现强劲，住宿行业增长超预期。餐饮和出境游增长符合预期，医美、博彩行业也显示增长势头。航空客运量显著增长，客座率超过2019年同期，票价调整反映市场预期。食品饮料分析师看好高端白酒如贵州茅台、泸州老窖、五粮液，以及次高端酒如山西汾酒、今世缘等。乳制品方面，受益于政策鼓励，推荐伊利股份和新乳业。预调酒、零食、软饮料、调味品和速冻食品等板块在国庆期间表现良好。软饮料行业在纯净水、茶饮、能量饮料、电解质水等细分市场表现突出。家居板块受益于房地产市场优化调整，门店客流量和认购量增长。李宁、安踏体育、名创优品在国庆期间表现良好，市场对秋冬装消费持乐观态度。整体来看，节假日消费零售及出行市场稳健，细分领域均有增长。 章节速览章节速览 ● 00：：00节假日出行和消费零售景气度报告节假日出行和消费零售景气度报告报告指出，国庆假期前6天出行数据整体同比增长约3.3%，虽不及端午节增速，但高于2019 年，显示恢复良好。景区、酒店、医美、博彩行业表现超预期，而餐饮和出境游增长情况符合预期。具体数据分析显示，黄山、九华山、长白山、峨眉山、丽江等地旅游业表现强劲，住宿行业在假期前也实现了超过预期的增长。整体看来，虽然餐饮数据难以全面统计，但终端显示表现稳定。出境旅游和博彩行业恢复良好，体现出较高的景气度。医美行业也显示出增长势头，免税行业则保持稳健。总体上，报告认为节假日消费零售及出行市场表现稳健，各细分领域均有所增长，超出预期。 ● 08：：06国庆出行人数表现超预期国庆出行人数表现超预期今年国庆期间出行人数超出预期，铁路和民航客运量较2023年和2019 年均有显著增长，尤其民航客运量增速超过预期。与暑期相比，国庆期间出行需求更为旺盛，无论是国内还是国际市场，航空客运量均恢复至甚至超过疫情前水平。国内线和国际线的客座率均超过2019年同期，显示出强劲的恢复势头。同时，票价的变动反映出市场对价格的预期以及航空公司在应对宏观经济变化时采取的策略调整。随着国际航线的逐步恢复和宽体机的增加，未来商务航线票价有望得到改善。市场看好航空股的后续表现，特别是那些在票价恢复和国际线恢复下有较大经营弹性的公司。 ● 18：：15国海证券分析师解读食品饮料板块国庆消费趋势国海证券分析师解读食品饮料板块国庆消费趋势 食品饮料分析师刘杰明指出，白酒消费主要在商务宴请、家庭聚会和礼赠等场景，这些在中秋节已基本完成。国庆期间消费主要为出行和婚姻喜宴，预计对白酒消费贡献仅占20%。尽管如此，消费信心恢复，对动销有边际改善作用。推荐高端白酒如贵州茅台、泸州老窖、五粮液，以及次高端酒如山西汾 酒、今世缘等。大众消费品方面，餐饮、出行及相关的餐饮供应链、调味品、速冻食品、软饮料和休闲食品有望受益于消费环境改善。 ● 22：：10食品饮料行业分析与推荐食品饮料行业分析与推荐讨论了食品饮料行业的几个潜在利好子板块。乳制品方面，国庆期间港股消费中涨幅最好的是蒙牛，受益于农业 农村部鼓励牛肉和牛奶消费的政策，预期乳制品消费将加速修复，推荐伊利股份和新乳业。预调酒板块，受到宏 观需求影响较大，消费属性偏可选，随着消费环境改善，预调酒消费预计迎来修复，推荐百润股份，因四季度将发布威士忌新产品。零食板块，作为成长性较高的个股，推荐三只松鼠、盐津铺子、进来食品和洽洽食品，这些公司有独立的渠道和品类扩张逻辑，短期业绩确定性强。此外，软饮料、调味品、速冻食品及休闲食品等板块在国庆期间也有明显改善，预期未来将有进一步改善。 ● 28：：03软饮料和家居板块市场分析报告软饮料和家居板块市场分析报告在过去的几个月里，软饮料行业展现出了显著的增长趋势，尤其在纯净水、茶饮、能量饮料、电解质水等细分市 场表现突出。国庆期间，市场需求进一步增强，无糖茶和功能饮料等品类增长显著。与此同时，家居板块受益于房地产市场的优化调整措施，国庆期间的到访量和认购量均出现大幅增长。报告强调，软饮料板块因其持续的增长景气度和市场集中度提升，被推荐为投资重点，而家居板块则因政策利好和市场需求增长而受到关注。 ● 34：：00家电家居市场国庆期间表现强劲家电家居市场国庆期间表现强劲 苏宁在家电市场的表现强劲，通过新品上新、优惠组合和服务升级，抓住了金九银十的消费旺季。全国门店客流量同比增速超过两倍，以旧换新的订单同比增速更是达到100%以上。消费者对于融合新功能、新场景和新体验的家电产品表现出高度兴趣。家居用品在消费者购买类型中占比超过55%，显示出消费意愿增强和对家居品质提升的偏好。市场整体呈现回暖趋势，家居板块基本面逐渐企稳。预计后续随着消费意愿的进一步提升，市场将持续回暖。推荐关注细分龙头板块及公司，如欧派家居、索菲亚等。 ● 39：：21国庆期间各品牌销售表现与未来展望国庆期间各品牌销售表现与未来展望国庆期间，李宁的流水增长单位数，安踏品牌流水增长双位数，名创优品门店销售同比增长表现较好。李宁估值 低位，线上销售增长迅速，直营零售优于批发，利润超预期。安踏体育业绩确定性强，品牌矩阵完善，营收与利润均高于预期，品牌定位清晰，预期营收增长13%左右。名创优品收购永辉超市股权，成为第一大股东，全年净利润预计28亿元，市值对应P约为17倍。整体市场对秋冬装消费持乐观态度，关注品牌促销活动与季节性销售增长。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：国庆节期间出行和消费零售的整体景气度如何？免税数据是否表现出色？问：国庆节期间出行和消费零售的整体景气度如何？免税数据是否表现出色？ 发言人答：国庆节期间出行和消费零售整体数据表现稳健增长，同比增长约为3.3%，恢复度相比2019年有所提升，高于端午节的数据但略低于五一节的数据。免税数据整体保持稳健状态，没有明显的好坏表现，但仍处于保持稳定的水平。 发言人发言人问：哪些具体行业在国庆节期间表现出色？餐饮行业在国庆节期间的表现如何？问：哪些具体行业在国庆节期间表现出色？餐饮行业在国庆节期间的表现如何？ 发言人答：景区行业、酒店行业、医美行业和博彩行业在国庆节期间表现超预期，其中黄山景区客流日均同比增长14%，九华山和长白山景区也实现了两位数增长，而锦江酒店和华住酒店分别实现了 的增长，超出市场预期。餐饮行业的整体表现符合预期，但从终端数据统计较为困难，因此目前无法确定是否超预期。不过，从上市公司角度看，餐饮行业数据基本符合预期。 发言人发言人问：出入境旅游市场的情况如何？问：出入境旅游市场的情况如何？ 发言人答：出入境旅游市场整体表现高景气，澳门入境客流恢复至2019年同期的100.8%，内地游客恢复至104%；博彩GGR复苏度相比8月和9月有所提升，表现超预期；医美行业一线需求景气度提升，同比增长趋同于五一节，约为10%。 发言人发言人问：今年国庆出行情况如何，相较于之前的预期表现如何？问：今年国庆出行情况如何，相较于之前的预期表现如何？ 发言人答：今年国庆出行人数整体表现超出预期，铁路客运量为1833万人次，同比增长6.7%，较19年同期增长28%；民航客运量为230万人次，同比增长13%，较19年同期增长23%。国庆期间的出行数据优于暑运期间，尤其是在航空方面，恢复程度远超海外上市航司，已经完全恢复到疫情前水平。 发言人发言人问：航空市场的国际和国内恢复情况如何？问：航空市场的国际和国内恢复情况如何？ 发言人答：国庆期间，国际市场的国内航空客运量已恢复到疫情前水平，预计同比增长11%，较19年同期增长26%。国内市场，国庆期间恢复率较暑期进一步提升，达到100%，去年同期约为65%，并高于去年同期的95%。整体出行需求并未如市场悲观预期那般差，增速超过GDP增速。 发言人发言人问：航空票价在国庆期间的表现如何，对未来有何展望？航空业供给过剩问题及票价策略调整问：航空票价在国庆期间的表现如何，对未来有何展望？航空业供给过剩问题及票价策略调整情况情况如何？如何？ 发言人答：国庆期间国内航线票价同比下降了18%，而在去年旺季时期票价就开始下跌，反映了市场对票价的悲观预期。我们认为票价目前处于新一轮修复期的起点，随着政策驱动下的宏观经济趋势逆转，未来有望得到改 善。二三年疫情期间，由于国内需求爆发而国际线未恢复，导致供给过剩，航司采取价格优先策略，票价异常高。但今年国庆期间，国内航空业逐渐探索最优平衡，目前量价均已处于底部位置，长期来看有望持续提升。 发言人发言人问：航空业供需情况如何，后续发展预期如何？问：航空业供需情况如何，后续发展预期如何？ 发言人答：国庆期间，国内线平均客座率接近89%，国际线客户率已超过19年水平。预计后续供给端增速在3到4%，需求端将逐步优化至5%左右水平。随着国际航线恢复，宽体机将飞出国内，利好商务端票价。同时，受益于票价变化、飞行时数调整、执飞率要求以及对未来经济形势信心恢复等因素，航司有望实现量价最优平衡，业绩增速有望保证超预期。 发言人发言人问：在中秋国庆双节期间，白酒消费的主要时间段及场景是什么？对于国庆期间的白酒消费有问：在中秋国庆双节期间，白酒消费的主要时间段及场景是什么？对于国庆期间的白酒消费有何预何预测？测？ 发言人答：白酒的主要消费场景主要发生在商务宴请、家庭聚会以及商务和大众礼赠等场景，这些消费通常在中秋期间进行。而国庆期间的白酒消费则相对较少，大约只占整个中秋国庆双节消费的20%左右，主要集中在出行消费和婚姻喜宴等少数场景。尽管国庆期间白酒消费占比不高，但它对中秋以来的整体动销会有边际改善和拉动作用。此外，白酒板块的重点推荐包括以商务宴请为主的高端酒类（如贵州茅台、泸州老窖、五粮液）和次高端龙头酒类（如山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖）。 发言人发言人问：国庆期间哪些子行业和标的将受益于消费环境改善？问：国庆期间哪些子行业和标的将受益于消费环境改善？ 发言人答：国庆期间，餐饮供应链、基础调味品、复合调味品、速冻食品、软饮料、休闲食品等相关子行业和标的可能会受益于消费环境改善，其中餐饮供应链、基础调味品、复合调味品、速冻食品、软饮料等领域的龙头公司表现预计将优于报表端表现，重点推荐伊利股份、新乳业和百润股份。 发言人发言人问：接下来哪些子板块有望迎来利好？问：接下来哪些子板块有望迎来利好？ 发言人答：接下来可能会更加利好的子板块有乳制品、零食板块和预调酒板块。乳制品板块受益于农业农村部鼓励牛肉和牛奶消费，伊利股份和新乳业有望迎来实际动销改善。预调酒板块中的百润股份因其消费属性偏可选，随着消费环境改善，预调酒消费有望迎来修复，并且公司四季度将发布威士忌新产品，增加看点。零食板块中的三只松鼠、盐津铺子、洽洽食品等成长性较好，拥有独立渠道和品类扩张逻辑，业绩确定性较强。 发言人发言人问：在国庆期间，软饮料板块的主要表现如何？问：在国庆期间，软饮料板块的主要表现如何？ 发言人答：国庆期间，软饮料板块表现良好，尤其是康复、统一和东鹏这三个公司，它们的增长和市场接受度都有所提升。值得注意的是，电解质水和新口味在铺货和动销方面表现出色，而果汁饮料板块则表现平稳。 发言人发言人问：调味品板块在国