基本面选股组合月报：中证500增强组合9月超额收益达1.18%

9月，红利低波季调组合和中证500增强分别以17.78%和24.98%的回报率显著超越其基准指数，实现了5.68%和1.18%的超额回报。各策略均位于股票型公募基金中位数以上。

竞争优势组合采用竞争壁垒分析框架，将行业分为壁垒护盾型、竞争激烈型、稳中求进型和寻求突破型，重点关注壁垒护盾型行业中的“唯一主导”企业或“合作共赢”企业，以及非壁垒行业中的“高效运营”企业。9月回报19.72%，相对于中证800超额收益-1.95%，本年绝对收益15.01%。自2012年以来年化收益17.04%，夏普比率0.66，信息比率0.12，最大回撤-47.68%，卡玛比率0.36。

安全边际组合通过计算个股的盈利能力价值作为安全边际，在综合竞争优势股票池内选择安全边际最高的前50标的。9月回报21.02%，相对于wind全A超额收益-1.19%，本年绝对收益22.10%。自2012年以来年化收益22.73%，夏普比率1.02，信息比率0.18，最大回撤-35.10%，卡玛比率0.65。

红利低波季调组合通过股息率预测和负向清单制度规避“高股息陷阱”。9月回报17.78%，相对于红利低波指数超额收益5.68%，本年绝对收益17.97%。自2014年以来年化收益20.27%，夏普比率0.94，信息比率0.16，最大回撤-43.06%，卡玛比率0.47。

基于研报覆盖度的指数增强模型根据研报覆盖度调整因子，在研报覆盖度高和低的域内分别选用合适因子进行增强。9月沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强超额收益分别为-0.85%、1.18%和-0.18%，今年的超额收益分别为8.20%、8.79%和5.57%。

AEG估值潜力组合通过AEG_EP因子选取TOP100，然后选择股利再投资/P比率高的TOP50股票。9月回报19.19%，相对于wind全A超额收益-3.02%，本年绝对收益23.50%。自2014年以来年化收益28.72%，夏普比率1.11，信息比率0.23，最大回撤-44.34%，卡玛比率0.65。

风险提示：量化结论基于历史统计，如未来环境发生变化存在失效可能。选股模型结论不构成投资建议，实际投资还需要考虑外部市场环境、估值等因素并进一步评估。