2024年9月,中国重卡市场销售约5.8万辆,环比下滑7%,同比下滑32%,累计增速转负,降幅为3%。需求疲软是主因,低运价、低收益、低需求的市场环境及高企的气价导致市场观望情绪浓厚。但新能源重卡和出口表现强势:新能源重卡9月终端实销预计达6600辆以上,同比增长超110%;出口方面,受俄罗斯提高报废处理税税率影响,8-9月对俄出口保持强劲增长。四季度市场有望改善:宏观经济表现预计好于三季度,内需环比增长将带动货运需求,以旧换新政策将在四季度发挥正面效应,预计四季度市场将呈现环比增长,12月可能形成小“甩尾效应”。建议关注中国重汽、潍柴动力、中集车辆。风险提示:经济复苏低于预期、行业竞争加剧、出海不及预期。