9月中上旬权益市场延续弱势,但9月下旬因美联储降息及国内政策利好,市场大幅反弹,成交量及指数涨幅均创近期新高。受此影响,股指期货基差快速上行,除IM2503合约外均进入升水状态,年化基差率创2015年以来新高。
基差上行主要受现货多头情绪、场外期权多头对冲及指数ETF规模上升等因素驱动。公募指增类产品新发4只挂钩科创100指数,中性策略因指数成分股分化较小及基差上行冲击普遍回撤。
截至10月8日,IH和IF仍小幅升水,IC和IM基本回到平水。预计指数上行斜率趋缓,基差仍有下行空间。多头展期近250交易日年化超额收益率IF为1.3%、IH为1.3%、IC为0.4%、IM为0.6%;空头展期年化超额收益率IF为-1.0%、IH为-0.7%、IC为-2.5%、IM为1.7%。