国盛通信通信配置的进攻性在哪里

【宏观角度】9月24日政策出台超预期，市场流动性大增，A股和港股迎来大涨。9月23日至27日上证综指上涨12.8%，创2008年12月以来最大单周涨幅；9月24日至30日上证综指上涨16.5%，9月30日涨幅达8%，深证成指上涨24.8%，沪深300上涨19.9%，创业板指上涨34.7%，科创50上涨30.8%。恒生指数9月23日至27日上涨13%，创近20年来最大单周涨幅；9月24日至10月4日涨幅达19.7%。截至9月30日14时30分，沪深两市成交额达23769亿元，刷新A股单日成交记录。

【中观角度】AI算力仍是市场主线。科技产业叙事按“技术突破-爆款应用-需求上扬-产业景气”顺序进行，当前AI处于海外技术突破期，算力仍是核心主线。市场分歧在于通信及算力板块前期涨幅较大，但算力板块凭借逻辑和业绩确定性有望成为新配置重点，光通信产业链Q3业绩增速仍将高企，二线企业有望迎来业绩爆发期。

【微观角度】重视通信二线弹性标的。增量资金涌入利好成长方向，除龙头外，建议关注太辰光、腾景科技、德科立等二线弹性标的，其业绩基数低，有望率先估值修复。

【建议关注】

• 算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技等
• 铜链接：沃尔核材、精达股份
• 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等
• 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份
• 卫星通信：中国卫通、中国卫星等
• 数据要素：中国电信、中国移动等
• 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技等

【风险提示】AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。