核心观点与关键数据
- 锂电价格：10月4日，氢氧化锂报价7.19万元/吨，较上周上涨1.41%；碳酸锂报价7.83万元/吨，较上周上涨1.95%。
- 整车销量：
- 国内：9月1-22日，乘用车市场零售124.3万辆，同/环比+10%/+10%；新能源车市场零售66.4万辆，同/环比+47%/+7%。
- 重点车企：
- 比亚迪：9月销售41.9万辆，同/环比+45.9%/+12.4%。
- 吉利：9月销售20.2万辆，同/环比+18.5%/+11.4%。
- 长城：9月销售10.8万辆，同/环比-14.9%/+10.8%。
- 蔚来：9月销售2.1万辆，同/环比+35.4%/+5.0%。
- 理想：9月销售5.3万辆，同/环比+47.2%/+10.3%。
- 小鹏：9月销售2.1万辆，同/环比+39.5%/+52.1%。
- 零跑：9月销售3.4万辆，同/环比+113.7%/+11.4%。
- 华为智选：9月销售4.0万辆，同/环比+460.4%/+18.5%。
- 特斯拉：Q3全球生产469796辆，交付462890辆，同/环比+3.4%/+6.3%。
- 十一订单：华为系零跑订单旺盛，鸿蒙智行全系车型大定累计突破18600辆。
研究结论与投资建议
- 竞争格局：汽车板块股价第一驱动因子是竞争格局，持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化。
- 整车：15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。
- 汽零：优胜劣汰是未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司，关注福耀玻璃、星宇股份、三大国产替代赛道。同时，关注品类扩张能力强的龙头公司。
- 电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期。关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。
- 机器人：预计24H2有望迎来定点释放，关注TIER2\TIER3\技术迭代和定点进展。
- 投资建议：
- 特斯拉：Q3销量维持稳健，汽车业务业绩符合预期。新车型&Robotaxi引领下，公司新一轮创新周期将至，汽车板块将迎拐点。建议关注拓普集团、新泉股份、岱美股份、银轮股份、东山精密等。
- 整车：建议关注比亚迪、零跑汽车等，建议关注小鹏、理想、吉利等车企。
- 电池：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。
风险提示
