十一假期国内外重要信息分析：关注节后股票交易量，美联储降息预期收敛

总结

中国股票资产成为全球亮点，港股获得外资机构超配。在增量经济刺激政策加码落地和投资者信心增强下，节后A股有望继续上涨，重点关注节后交易量变化：2万亿以上交易量的维持与变化将是影响行情演化的重要变量。

国内经济：

• 制造业PMI边际改善，9月份录得49.8%，生产、新订单、价格类指数边际回升，反映企业生产经营活动有所恢复，但PMI仍处荣枯线之下，内需不足问题仍存，经济恢复需政策支持和巩固。
• 非制造业商务活动指数为50.0%，建筑业扩张略有加快，服务业景气水平小幅回落，暑期高基数影响下，服务消费相关活动呈现淡季正常回调。
• 假期消费稳健增长：全社会跨区域人员流动量同比增长1.46%，较2019年同期增长19.25%；国庆假期电影票房与2023年同期持平，观影人次增长3.77%；旅游消费保持增长，国内景区游客同比增长7.45%，民宿预订量同比增长55%，出境游订单量同比增长近四成；重点商圈客流量同比增长20.9%。
• 房地产政策优化，市场预期有望改善：中央与地方政府密集出台多项房地产新政，国庆假期30大中城市商品房成交面积同比降幅约8%，降幅较9月显著收窄，节后观察政策效果。

重要国际经济数据与政治事件：

• 中东局势动荡不安：以色列和伊朗冲突加剧，国际油价大幅上涨。伊朗向以色列发动导弹袭击，以色列可能袭击伊朗石油设施，欧美可能加大制裁力度，布伦特原油价格累计上涨8.89%。
• 美国非农数据强劲，市场降息预期收敛：9月新增非农就业人数25.4万，失业率降至4.1%，薪资年增幅上升至4.0%，经济韧性强劲；市场预期11月美联储降息25bp的概率上升至97.44%。

全球主要资产市场表现：

• 港股：外资加速建仓，大涨。恒生指数收涨2.82%，创两年半新高；恒生科指上涨4.99%。外资加大港股配置，反映估值偏低和中国经济企稳回升预期上升。
• A股：乐观情绪高涨，市场活跃度显著提升。国庆前夕稳经济政策密集出台，投资者信心显著提升，9月30日上证指数涨8.06%，深证成指涨10.67%，创业板指涨15.36%，两市成交金额近2.6万亿元创历史新高。
• 美债收益率上扬、美元走强，黄金、铜和铝价格有所上涨。