煤炭钢铁延续增长，有色国际涨势明显，

价格高频数据跟踪W39 报告日期：2024年10月07日数据截至日期：2024年09月26日本周日期范围：2024年09月20日至2024年09月26日数据来源：Wind，matlab计算处理，华鑫证券研究 ◼分析师：吕思江◼SAC编号：S1050522030001◼分析师：马晨◼SAC编号：S1050522050001 投 资 要 点 【本周关注】： 1）本周煤炭延续增长，焦炭、焦煤期货价格上行；2）有色市场国外涨势明显；3）钢铁持续反弹，铁水产量、产能利用率延续增长；4）农产品国外市场表现良好；5）半导体市场持续回暖，费城及台湾半导体指数周环比上行。 【上游】： 本周煤炭方面，焦炭、焦煤期货收盘价及喷吹煤、冶金煤价格均走高。本周有色金属方面，LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货收盘价环比均上行；国内方面铝、镍、国际铜、碳酸锂期货收盘价环比均上行；锡、工业硅期货收盘价环比下行。本周国际运价指数BDI、BCI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI环比上行；BPI、中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)、中国出口集装箱运价指数均环比下行。本周基础化工方面，乙二醇、苯酚、对二甲苯现货价上行；尿素、环氧丙烷、邻二甲苯、双氧水现货价均下行。本周石油石化方面，布伦特原油、WTI原油现货价、沥青、燃料油期货收盘价环比均下行；INE低硫燃料油、INE原油期货价环比上行。本周贵金属方面，COMEX黄金、COMEX银期货收盘价环比上行。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 【中游】： 本周钢铁方面，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货收盘价环比上行；不锈钢、线材期货收盘价环比下行。本周建材方面，纤维板、玻璃期货收盘价上行，水泥价格指数、胶合板期货收盘价下行。本周电力设备方面，硅片、多晶硅、电池片价格指数保持不变；碳酸锂价格上升；组件、氢氧化锂价格下降。 【下游】： 本周农产品及农副产品方面，BMD毛棕榈油、CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX棉花、CBOT玉米、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比均上行；小麦、大豆、玉米现货价周环比均下行。本周畜牧业方面，肉鸡苗价格不变；蛋鸡苗、鸡蛋、白羽肉鸡价格下行。 【其他产业】： 本周维生素方面，维生素A、E、D3、烟酸周环比不变。本周信息技术产业方面，费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数、32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格环比上行；DRAM存储器价格环比下行。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 【商品推荐】： 本周看多：焦炭、焦煤期货；LME铝、LME锡、LME镍、LME铜期货；螺纹钢、热轧卷板期货。 风 险 提 示 行业景气度下行风险；行业业绩不及预期风险；海外政策变化风险；海外地缘政治风险等 0.本周关注：行业量价核心变化 1.上游：煤炭持续回暖，有色国外涨势明显，交通运输国际上行，基础化工普遍下滑，石油价格回落，金价持续上行 目录CONTENTS 2.中游：钢铁延续反弹，建材整体上升 3.下游：农产品国外市场表现良好，蛋鸡价格下滑，肉鸡保持不变 4.其他产业：维生素AE价格不变，半导体市场持续增长 0本周关注：行业量 价 核 心 变 化 0.1本 周 关 注 ： 近 期行 业 量 价 变 化 概 览 本周煤炭业市场涨幅明显，焦炭、焦煤期货收盘价及喷吹煤、冶金煤价格均走高。PPI方面，继烟煤和无烟煤开采洗选PPI连续三个月的走高后，8月有所下滑，但较年初涨幅达到16.60%，处于2024年以来高位。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比上涨、CCTD主流港口煤炭库存周环比下降、北方港煤炭库存周环比下降。南方电厂方面，截至9月19日，煤炭库存周环比下降；日耗量周环比下降。另外，中国电煤需求指数回落至荣枯线以下。 本周有色金属方面，LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货收盘价环比均上行；国内方面铝、镍、国际铜、碳酸锂期货收盘价环比均上行；锡、工业硅期货收盘价环比下行。截至9月26日，LME铝现货价格周环比上行2.73%；LME锡现货价格周环比上行2.24%；LME镍价格周环比上行2.49%；LME铜周环比上行5.93%。本周贵金属方面，COMEX黄金、COMEX银期货收盘价环比上行。 本周钢铁延续反弹，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货收盘价环比上行；不锈钢、线材期货收盘价环比下行。供给端方面，钢材库存周环比下行，近期产能利用率水平、高炉开工率延续上升状态，国内日均铁水产量延续增长。 0.1本 周 关 注 ： 近 期行 业 量 价 变 化 概 览 本周农产品及农副产品方面，国外市场表现较好，BMD毛棕榈油、CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX棉花、CBOT玉米、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比均上行；小麦、大豆、玉米现货价周环比均下行。截至9月26日，BMD毛棕榈油、CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX棉花、CBOT玉米、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比分别录得5.09%、3.00%、2.66%、2.01%、1.79%、1.52%、2.13%。 本周信息技术产业方面延续上升趋势，费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数、32GB NANDflash存储器、64GB NAND flash存储器价格环比上行；DRAM存储器价格环比下行。 0.32024年以来ＰＰＩ变动最大的指标及其8月变动幅度散点图 0 1上游：煤炭、有色、运输、化 工、石 油、贵 金 属 1.1煤炭：整体价格涨幅明显，需求指数回落 本周煤炭业市场涨幅明显，焦炭、焦煤期货收盘价及喷吹煤、冶金煤价格均走高。PPI方面，继烟煤和无烟煤开采洗选PPI连续三个月的走高后，8月有所下滑，但较年初涨幅达到16.60%，处于2024年以来高位。库存方面，截至9月26日，秦皇岛煤炭库存周环比上涨21.59%；截至9月23日，CCTD主流港口煤炭库存周环比下降；截至9月20日，北方港煤炭库存周环比下降。南方电厂方面，截至9月19日，煤炭库存周环比下降；日耗量周环比下降。另外，截至9月19日，中国电煤需求指数为48.83，回落至荣枯线以下。 1.2有 色 金 属 ： 国 外 市 场 涨 势 明 显 本周有色金属方面，LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货收盘价环比均上行；国内方面铝、镍、国际铜、碳酸锂期货收盘价环比均上行；锡、工业硅期货收盘价环比下行。截至9月26日，LME铝现货价格周环比上行2.73%；LME锡现货价格周环比上行2.24%；LME镍价格周环比上行2.49%；LME铜周环比上行5.93%。国内方面，铝期货收盘价周环比上行0.10%；镍期货收盘价周环比上行2.08%；碳酸锂期货收盘价周环比上行1.78%；国际铜期货收盘价周环比上行2.99%；锡期货收盘价周环比下行0.89%；工业硅期货收盘价周环比下行0.36%。 库存方面，截至9月26日，LME铝库存周环比下行；LME锡库存周环比下行；LME镍库存周环比上行；LME铜库存周环比下行；截至9月20日，国内铝库存周环比上行；锡库存周环比下行；镍库存周环比下行；国际铜库存周环比上行。 1.3交 通 运 输 ： 国 际 运 价 总 体 上 行 本周国际运价指数BDI、BCI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI环比上行；BPI、中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)、中国出口集装箱运价指数均环比下行。在国内航运方面，截至9月20日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行4.19%；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行2.50%。 在国际航运方面，截至9月26日，波罗的海干散货指数(BDI)较上周上行5.82%；好望角型运费指数(BCI)较上周上行10.05%；巴拿马型运费指数(BPI)较上周下行1.96%。 1.4基 础 化 工 ： 绝 大 品 种 价 格 下 跌 本周基础化工方面，乙二醇、苯酚、对二甲苯现货价上行；尿素、环氧丙烷、邻二甲苯、双氧水现货价均下行。乙二醇、苯酚、对二甲苯、尿素、环氧丙烷、邻二甲苯、双氧水现货价周环比分别录得3.39%、1.98%、0.77%、-2.67%、-2.83%、-3.95%、-4.00%。 1.5石 油 石 化 ： 石 油 价 格 回 落 本周国外石油石化整体市场价格回落，布伦特原油、WTI原油现货价、沥青、燃料油期货收盘价环比均下行；INE低硫燃料油、INE原油期货价环比上行。截至9月26日，布伦特原油、WTI原油现货价、沥青、燃料油期货收盘价周环比分别录得-5.25%、-5.95%、-0.26%、-4.05%。欧佩克原油产量8月较7月有小幅度下滑，总体较为稳定。 1.6贵 金 属 ： 金 价 持 续 上 行 本周贵金属方面，COMEX黄金、COMEX银期货收盘价环比上行。截至9月26日，COMEX黄金期货价格为2695.10美元/盎司，周环比上升3.19%，COMEX银期货价格为32.31美元/盎司，周环比上升3.87%。 0 2中游：钢铁、建材、电 力 设 备 2.1钢 铁 ： 市 场 延 续 反 弹 本周钢铁延续反弹，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货收盘价环比上行；不锈钢、线材期货收盘价环比下行。截至9月26日，铁矿石、螺纹钢、线材、热轧卷板期货收盘价周环比分别录得5.05%、2.34%、-5.46%、3.17%。供给端方面，钢材库存周环比下行，近期产能利用率水平、高炉开工率延续上升状态，国内日均铁水产量延续增长。 2.2建 材 ： 价 格 总 体 上 行，水 泥 有 所 下 滑 本周建材方面，纤维板、玻璃期货收盘价上行，水泥价格指数、胶合板期货收盘价下行。本周建材板块价格整体上行，水泥价格有所下滑。截至9月26日建材综合指数、胶合板、玻璃、纤维板期货价格、水泥价格指数周环比分别录得2.58%、-1.05%、6.92%、0.73%、-0.29%。从水泥需求端来看，本周水泥发运率有所下滑，截至9月20日水泥发运率仅为34.67%，低于往年同期水平。库存方面，本周水泥库容比有所上升，仍处于往年均值水平。 诚信、专业、稳健、高效 2.3电 力 设 备 ： 光 伏 表 现 偏 弱，电 池 持 续 承 压 本周电力设备方面，硅片、多晶硅、电池片价格指数保持不变；碳酸锂价格上升；组件、氢氧化锂价格下降。近一个月光伏产业链价格表现仍偏弱，以光伏行业综合价格指数为例，截至9月23日综合价格指数、硅片、多晶硅、组件、电池片月度环比分别录得-2.58%、0%、0%、-7.13%、-2.99%。从其需求端来看，8月风电、太阳能的新增设备容量累计值延续上涨趋势，月环比分别录得12.37%、13.32%；外需来看，或延续以价换量格局，8月太阳能电池出口数量、出口金额累计同比分别为27.60%、-30.80%。 电池方面，截至9月26日碳酸锂价格月环比上行、周环比上行；氢氧化锂价格月环比下行、周环比下行。本周产业链价格总体仍处于历史相对低位。而从其产销两端来看，8月动力电池和储能电池产量、动力电池装车量当月同比分别为36.80%、35.30%，相较上月分别变化3.70%、6.30%。 0 3下游：农产品及畜牧业 3.1农产品及农副产品：国外市场表现良好 本周农产品及农副产品方面，国外市场表现较好，BMD毛棕榈油、CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX棉花、CBOT玉米、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比均上行；小麦、大豆、玉米现货价周环比均下行。截至9月26日，上行：BMD毛棕榈油、CBOT小麦、CBOT大豆、NYMEX棉花、CBOT玉米、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比分别录得5.09%、3.00%、2.66%、2.01%、1.79%、1.52%、2.13%；下行：小麦、大豆、玉米现货价周环比分别录得-1.06%、-2.40%、-2.48%。 3.2畜 牧 业 ： 肉 鸡 保 持 不 变，鸡 蛋 延 续 下 滑 本周畜牧业方面，肉鸡苗价格不变；蛋鸡苗、鸡