金融工程周报：价格高频数据跟踪W41-煤炭涨跌不一，有色钢铁降温明显，半导体市场持续复苏

价格高频数据跟踪W41 报告日期：2024年10月13日数据截至日期：2024年10月10日本周日期范围：2024年10月04日至2024年10月10日 ◼分析师：吕思江◼SAC编号：S1050522030001◼分析师：马晨◼SAC编号：S1050522050001 投 资 要 点 【本周关注1——有色】： 继有色过去连续两周明显的上涨后，本周国内外有色市场均下跌，海外市场尤为明显。在10.4至10.7间LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货价格变动皆略小，但形势于10月8日急转直下：LME铝、LME铜现货价格于10.8单日降幅分别高达3.41%、1.87%；LME锡、LME镍现货价格在10.7至10.9区间降幅更是显著，分别为3.86%、4.53%。但10.10日LME铝、LME锡、LME镍、LME铜价格有所回暖，分别录得1.98%、1.01%、1.07%、0.56%。 【本周关注2——石油石化】： 本周石油石化市场回暖，涨幅明显。节后第一天以燃料油、INE低硫燃料油、沥青涨幅最为显著，单日涨幅分别录得7.74%、7.56%、4.33%，此后保持相对平稳。布伦特原油及WTI原油在经历两周涨跌震荡后本周处于上涨趋势，回升至同年9月初水平。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 【本周关注3——钢铁】： 钢铁市场继连续三周的上行后，本周出现下滑。螺纹钢与铁矿石期货连续三日皆处于下滑状态，节后第一日降幅相对最为明显，分别为1.83%、4.63%。10.9与10.10降幅微小、价格相对平稳。供给端方面，钢材库存周环比下行，近期产能利用率水平、高炉开工率延续上升状态，国内日均铁水产量延续增长。 投 资 要 点 【商品推荐】： 本周看空：LME铝、LME锡、LME镍现货、CBOT玉米、CBOT大豆期货、鸡蛋、维生素A。 风 险 提 示 行业景气度下行风险；行业业绩不及预期风险；海外政策变化风险；海外地缘政治风险等 0.本周关注：行业量价核心变化 1.上游：煤炭涨跌分化，有色国外降温明显，交通运输国际下行，基础化工涨跌不一，石油价格上升，金价转为下行 目录CONTENTS 2.中游：钢铁转为下跌，建材整体下行 3.下游：农产品国外市场降幅明显，鸡蛋价格下滑 4.其他产业：维生素A价格下行，半导体市场持续增长 0本周关注：行业量 价 核 心 变 化 0.2今 年 以 来 Ｐ Ｐ Ｉ 变 动 最 大 的 指 标 及 其8月 变 动 幅 度 散 点 图 0 1上游：煤炭、有色、运输、化 工、石 油、贵 金 属 1.1煤 炭 ： 涨 跌 不 一，需 求 指 数 低 于 荣 枯 线 本周煤炭业市场涨跌不一，焦炭、焦煤期货收盘价走低；主焦煤、无烟煤、冶金焦价格均走高。PPI方面，继烟煤和无烟煤开采洗选PPI连续三个月的走高后，8月有所下滑，但较年初涨幅达到16.60%，处于今年以来高位。库存方面，截至10月10日，秦皇岛煤炭库存周环比下行；截至9月30日，CCTD主流港口煤炭库存周环比上行；截至9月27日，北方港煤炭库存周环比上行。南方电厂方面，截至10月2日，煤炭库存周环比上行；日耗量周环比下行。另外，截至9月26日，中国电煤需求指数虽有所回升，但仍处荣枯线以下。 1.2有 色 金 属 ： 国 外 市 场 降 温 明 显 本周有色金属方面，LME铝、LME锡、LME镍、LME铜现货收盘价环比均下行；国内方面铝期货收盘价环比上行；锡、镍、国际铜期货收盘价环比均下行。截至10月10日，LME铝现货价格周环比下行1.65%；LME锡现货价格周环比下行3.15%；LME镍现货价格周环比下行0.29%；LME铜现货价格周环比下行1.39%。国内方面，铝期货收盘价周环比上行0.61%；锡期货收盘价周环比下行0.25%；镍期货收盘价周环比下行0.43%；国际铜期货收盘价周环比下行2.89%。 1.3交 通 运 输 ： 国 际 运 价 总 体 下 行 本周国际运价指数BPI环比上行；BDI、BCI、中国沿海煤炭运价指数均环比下行。 在国际航运方面，截至10月10日，波罗的海干散货指数(BDI)较上周下行7.78%；好望角型运费指数(BCI)较上周下行16.49%；巴拿马型运费指数(BPI)较上周上行6.44%。 1.4基 础 化 工 ： 价 格 涨 跌 不 一 本周基础化工方面，对二甲苯、已二酸、乙二醇现货价上行；醋酸、双氧水、苯酚现货价均下行。对二甲苯、已二酸、乙二醇、醋酸、双氧水、苯酚现货价周环比分别录得6.55%、4.35%、4.05%、-0.70%、-5.56%、-10.11%。 1.5石 油 石 化 ： 涨 幅 明 显 本周石油石化整体市场价格上行，布伦特原油、WTI原油现货价、沥青、燃料油期货收盘价环比均上行。截至10月10日，布伦特原油、WTI原油现货价、沥青、燃料油期货收盘价周环比分别录得1.74%、2.90%、3.57%、11.41%。欧佩克原油产量8月较7月有小幅度下滑，总体较为稳定。 1.6贵 金 属 ： 金 价 下 行 本周贵金属方面，COMEX黄金、COMEX银期货收盘价环比下行。截至10月10日，COMEX黄金期货收盘价周环比下行1.07%，COMEX银期货收盘价周环比下行2.85%。 0 2中游：钢铁、建材、电 力 设 备 2.1钢 铁 ： 市 场 转 为 下 行 本周钢铁市场整体下行，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货收盘价环比下行；不锈钢、线材期货收盘价环比上行。截至10月10日，铁矿石、螺纹钢、线材、热轧卷板期货收盘价周环比分别录得-5.60%、-3.07%、1.68%、-1.78%。供给端方面，钢材库存周环比下行，近期产能利用率水平、高炉开工率延续上升状态，国内日均铁水产量延续增长。 2.2建 材 ： 价 格 总 体 下 行，水 泥 略 有 上 升 本周建材方面，胶合板期货收盘价、水泥价格指数上行；建材综合指数、纤维板、玻璃期货收盘价下行。本周建材板块价格整体下行，水泥价格有所上升。截至10月10日胶合板、玻璃、纤维板期货价格、水泥价格指数周环比分别录得4.09%、-10.93%、-0.26%、0.32%。从水泥需求端来看，本周水泥发运率略有上升，截至9月27日水泥发运率为35.88%，仍低于往年同期水平。库存方面，水泥库容比有所下滑，但仍处于往年均值水平。 2.3电 力 设 备 ： 电 池 持 续 承 压 本周电力设备方面，暂无光伏产业链数据，碳酸锂价格上升；氢氧化锂价格下降。近一个月光伏产业链价格表现仍偏弱，以光伏行业综合价格指数为例，截至9月30日综合价格指数、硅片、多晶硅、组件、电池片月度环比分别录得-2.82%、0%、0%、-7.24%、-3.95%。从其需求端来看，8月风电、太阳能的新增设备容量累计值延续上涨趋势，月环比分别录得12.37%、13.32%；外需来看，或延续以价换量格局，8月太阳能电池出口数量、出口金额累计同比分别为27.60%、-30.80%。 电池方面，截至10月10日碳酸锂价格周环比上行；氢氧化锂价格周环比下行。本周产业链价格总体仍处于历史相对低位。而从其产销两端来看，8月动力电池和储能电池产量、动力电池装车量当月同比分别为36.80%、35.30%，相较上月分别变化3.70%、6.30%。 诚信、专业、稳健、高效 0 3下游：农产品及畜牧业 3.1农产品及农副产品：国外市场降幅明显 本周农产品及农副产品方面，国外市场降幅明显，CBOT玉米、CBOT大豆、CBOT豆粕、菜籽粕期货价格周环比均下行；棕榈油、棉花现货价周环比均上行。截至10月10日，上行：棕榈油、棉花现货价格周环比分别录得3.63%、1.73%；下行：CBOT玉米、CBOT大豆、CBOT豆粕、菜籽粕期货收盘价周环比分别录得-2.28%、-3.10%、-4.93%、-4.81%。 3.2畜 牧 业 ： 鸡 蛋 延 续 下 滑 本周畜牧业方面，暂无肉鸡苗、蛋鸡苗、白羽肉鸡数据，鸡蛋、猪肉、活猪、仔猪价格下行。本周鸡蛋、猪肉、活猪、仔猪价格周环比分别录得-2.75%、-1.91%、-2.85%、-4.52%。截至9月27日，白羽鸡外购种蛋孵化场利润为0.48元/羽，周环比下行40%。 0 4另外关注：维生素、信息技术 4.1维 生 素 ： 维 生 素A价 格 下 行 本周维生素方面，维生素A周环比下行；维生素E、D3、烟酸周环比不变。截至10月10日，维生素A价格为215元/千克，周环比为-4.44%；维生素E价格为137.50元/千克，周环比为0%。显然此前德国巴斯夫工厂爆炸事件的影响已明显淡化。 4.2信 息 技 术 产 业 ： 半 导 体 市 场 持 续 增 长 本周信息技术产业方面，费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数、32GB NAND flash存储器、64GB NANDflash存储器价格环比上行；16Gb DRAM存储器价格不变；8GbDRAM存储器价格环比下行。 量化和基金研究组介绍 吕思江：量化和基金研究首席，数学博士，2022年3月加入华鑫证券研究所。9年量化和基金研究经验，覆盖各类定量策略，尤其擅长定量资产配置、行业风格轮动、FOF和基金投顾策略研究。 马晨：南加州大学金融工程硕士，上海财经大学金融工程学士，2022年3月加入华鑫证券研究所，主要覆盖FOF和基金定量研究方面内容。 黄子轩：格拉斯哥大学硕士，2022年3月加入华鑫研究所。 武文静：上海财经大学硕士，2023年7月加入华鑫研究所。 刘新源：哥伦比亚大学硕士，2023年10月加入华鑫研究所。 证券投资评级说明 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转