价格高频数据跟踪W49：煤炭建材市场下行，有色内外回暖，半导体市场复苏

价格高频数据跟踪W49 报告日期：2024年12月6日数据截至日期：2024年12月5日本周日期范围：2024年11月29日至2024年12月5日 ◼分析师：吕思江◼SAC编号：S1050522030001◼分析师：马晨◼SAC编号：S1050522050001 投 资 要 点 【本周关注1——农产品：豆粕】： 本周豆粕期货下行明显，跌幅-5.00%，价格已跌至过去1年最低位。供给方面，全国主要油厂豆粕库存回升；南美大豆播种顺利，丰产预期强化，市场对未来供应宽松的预期增强。需求方面，下游养殖需求恢复缓慢，饲料企业观望情绪浓厚，采购行为多以随用随采为主。 【本周关注2——畜牧业：猪】： 本周猪期货下行，跌幅-2.93%。供给方面，各地区养殖端整体表现出较高的出栏积极性，供给充足。需求方面，下游屠企采购积极性不高，终端需求提升力度有限，难以消化过剩的市场供给。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 【本周关注3——有色：碳酸锂】： 本周碳酸锂期货下行，跌幅-2.55%。供给方面，当前周度产量恢复至高位，海外矿山停产影响暂消退，进口锂矿和碳酸锂增至高位，国内碳酸锂社会库存尽管持续去化，但去化速度再一步放缓。需求方面，虽然下游材料厂及电芯厂排产延续此前较高景气的生产状态，但是考虑到年底库存把握，因此采买情绪不强。 投 资 要 点 【商品推荐】： 本周看空：豆粕、生猪、碳酸锂期货。 【相关个股】： 豆粕-饲料：海大集团、新希望、正邦科技、大北农猪：牧原股份、温氏股份、正邦科技、神农集团碳酸锂：盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、藏格矿业 (注：商品股映射规则：主营构成，选取市值靠前个股展示) 诚信、专业、稳健、高效 风 险 提 示 行业景气度下行风险；行业业绩不及预期风险；海外政策变化风险；海外地缘政治风险等 0.本周关注：行业量价核心变化 1.上游：煤炭期货市场下行，有色内外市场回暖，交通运输国际下行，基础化工涨跌不一，石油石化市场分化，COMEX黄金期货上行 目录CONTENTS 2.中游：钢铁期货市场下行，水泥价格下行 3.下游：农产品价格涨跌不一，蛋鸡苗价格上行 4.其他产业：叶酸价格延续上行，半导体市场复苏 0本周关注：行业量 价 核 心 变 化 0.2今 年 以 来 Ｐ Ｐ Ｉ 变 动 最 大 的 指 标 及 其1 0月 变 动 幅 度 散 点 图 0 1上游：煤炭、有色、运输、化 工、石 油、贵 金 属 1.1煤 炭 ： 焦 炭、焦 煤 期 货 走 低 本周煤炭期货市场走低，焦炭、焦煤期货收盘价下行。PPI方面，10月烟煤和无烟煤开采洗选PPI延续前两月下行趋势。本周焦煤、焦炭期货下行，周环比分别录得-5.76%、-2.92%，两者皆处1年历史低位。本周库存方面，秦皇岛煤炭库存、主流港口煤炭库存、北方港煤炭库存皆上行。截至12月2日，南方电厂煤炭日耗量上行，库存不变。需求方面，截至11月28日，中国电煤需求指数走低，为48.62%，位于荣枯线之下。 诚信、专业、稳健、高效 1.2有 色 金 属 ： 国 内 外 整 体 市 场 皆 回 暖 本周有色金属方面，氧化铝、铝、锡、国际铜期货及LME铝、LME锡、LME铜现货价格皆上行。本周有色期货内盘方面，碳酸锂价格下行，周环比下降2.55%，处于一年分位点低位。本周镍期货价格震荡，周环比录得-1.52%，价格处一年分位点低位。国外现货方面，LME镍本周下行，分位点处过去1年底部位置。 1.3交 通 运 输 ：B D I、B C I皆 下 行 本周国际运价指数BDI、BCI下行；上海出口集装箱运价指数、中国出口集装箱运价指数、中国沿海散货运价指数上行。 1.4基 础 化 工 ： 涨 跌 不 一 本周基础化工方面，苯酚、乙二醇、己内酰胺现货价格上行；醋酸、环氧丙烷、双氧水现货价格下行。 1.5石油石化：布伦特、WTI原油现货价格下行 本周石油石化方面，WTI原油、布伦特原油现货价格下行；沥青、INE低硫燃料油期货价格上行。欧佩克原油产量10月较9月有所上升。 1.6贵 金 属 ：C O M E X黄 金 期 货 价 格 上 行 本周贵金属方面，COMEX黄金、COMEX银期货收盘价周环比均上行。 0 2中游：钢铁、建材、电 力 设 备 2.1钢 铁 ：本周期 货市场整 体下行 本周钢铁期货市场整体下行，热轧卷板、螺纹钢、线材、不锈钢期货收盘价周环比下行。供给方面，建筑钢材:主要钢厂库存下行；近期产能利用率水平下降、高炉开工率下降；国内日均铁水产量有所下降，处往年均值水平。 2.2建 材 ： 玻 璃 期 货、水 泥 价 格 下 行 本周建材方面，玻璃、纤维板、胶合板期货及水泥价格下行。玻璃期货在今年9月中旬便达到一年价格最底部，后经历“三段式上涨”至11月初后，价格整体持续下行至11月中，本周上行2日后连续下行3日，周环比下降3.61%。水泥方面，从需求端来看，本周水泥发运率有所下降，仍低于往年同期水平。库存方面，水泥库容比下行。 2.3电力设备：碳酸锂价格下行、氢氧化锂价格上行 本周电力设备方面，暂无光伏产业链数据。碳酸锂价格下行；氢氧化锂价格上行。近一个月光伏产业链价格表现仍偏弱，以光伏行业综合价格指数为例，截至11月25日，组件、综合价格指数、硅片、多晶硅、电池片月度环比分别录得0%、-0.46%、-1.90%、0%、0%。从其需求端来看，10月风电、太阳能的新增设备容量累计值延续上涨趋势，月环比分别录得17.08%、12.69%；外需来看，10月太阳能电池出口数量累计同比上行，为31.60%。 电池方面，本周碳酸锂价格周环比下行、氢氧化锂价格周环比上行。本周产业链价格总体仍处于历史低位。而从其产销两端来看，10月动力电池和储能电池产量、动力电池装车量当月同比分别为45.50%、51.00%，相较上月分别变化2.20%、1.40%。 诚信、专业、稳健、高效 0 3下游：农产品及畜牧业 3.1农 产 品 及 农 副 产 品 ： 涨 跌 不 一 本周农产品及农副产品方面，CBOT玉米、CBOT小麦、CBOT大豆期货及水果、蔬菜价格周环比均上行；CBOT豆粕、NYMEX棉花、白砂糖期货价格周环比均下行。 3.2畜 牧 业 ： 蛋 鸡 苗 价 格 上 行 本周畜牧业方面，蛋鸡苗、鸡蛋价格上行；白羽肉鸡、肉鸡苗价格下行。 0 4另外关注：维生素、信息技术 4.1维 生 素 ： 叶 酸 价 格 延 续 上 行 本周维生素方面，叶酸、赖氨酸价格周环比上行。 4.2信 息 技 术 产 业 ： 半 导 体 市 场 复 苏 本周信息技术产业方面，暂无NAND flash存储器数据，费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数、16Gb DRAM存储器价格上行；8Gb DRAM存储器价格下行。 量化和基金研究组介绍 吕思江：量化和基金研究首席，数学博士，2022年3月加入华鑫证券研究所。9年量化和基金研究经验，覆盖各类定量策略，尤其擅长定量资产配置、行业风格轮动、FOF和基金投顾策略研究。 马晨：南加州大学金融工程硕士，上海财经大学金融工程学士，2022年3月加入华鑫证券研究所，主要覆盖FOF和基金定量研究方面内容。 黄子轩：格拉斯哥大学硕士，2022年3月加入华鑫研究所。 武文静：上海财经大学硕士，2023年7月加入华鑫研究所。 刘新源：哥伦比亚大学硕士，2023年10月加入华鑫研究所。 证券投资评级说明 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 诚信、专业、稳健、高效 报告编号：241208112014