外国在美国的直接投资

前言 自2006年以来，美国一直是全球最大的外国直接投资（FDI）接收国。几十年来，在不同政府的领导下，美国一直为外国公司提供一个稳定且欢迎的投资市场。外国公司纷纷设立新的运营机构或向现有企业注入资本，以利用美国具有生产力和高素质劳动力的优势、强大的创新和创业文化以及无与伦比的商业环境，该环境包括 robust 的知识产权保护、灵活高效的资本市场和依法治国的原则。美国政府通过培养和强化这些众多优势，使美国成为外国直接投资的理想目的地。鉴于全球公司可以在任何地点进行下一次投资扩张，美国持续增长的外国直接投资表明了对美国商业环境的强大信心。 FDI与拜登-哈里斯政府的“美国重建与提高计划”等国内投资并行，该计划旨在对美国的基础设施和清洁能源未来进行一代人一次的投资。《基础设施投资与就业法》（Bipartisan Infrastructure Law, BIL）、《芯片与科学法》（CHIPS and Science Act）以及《降低通胀法》（Inflation Reduction Act, IRA）是关键立法，旨在增强美国投资者的竞争力，从而吸引FDI，而FDI是社区增长和韧性的重要贡献因素。影响已经十分明显：今天，直接通过FDI支持了近八百万美国工作岗位，并且间接创造了更多的工作岗位——这些岗位是为了满足由FDI资助的工人所需的产品和服务。仅FDI的企业活动就占到了美国出口总额的大约四分之一，以及超过12%的美国研究与开发（R&D）支出。证据表明，在美国社区中存在国际企业不仅支持了美国的工作岗位，还使美国企业更好地处于全球市场上的竞争优势地位。 许多美国商务部资源可供希望加强外国直接投资（FDI）在美国经济中作用的外国投资者和美国经济发展组织（EDOs）使用。SelectUSA 是美国商务部内的一个联邦政府项目，专注于促进创造就业的投资并提高对经济发展在美国经济中关键作用的认识。国际贸易署（ITA）的 SelectUSA 提供地理中立且非咨询性的数据和服务，以促进国际企业的投资，并帮助美国经济发展组织（EDOs）争取到创造就业的投资进入美国。此外，ITA 的投资安全办公室（OIS）协调美国外国投资者委员会（CFIUS）的工作，确保外国投资与美国国家安全目标一致。OIS 是为 EDOs 提供有关潜在国家安全问题涉及外国投资的任何疑问的资源。经济分析局和人口普查局提供及时准确的数据，有助于外国投资者和美国社区了解如何产生积极的经济影响。本报告由经济事务副部长办公室准备，以履行《美国法典》第22卷第3142节的要求，增进我们对FDI如何贡献美国经济的理解，并提供了关于FDI对美国各地区和行业影响的见解。 JaneDokko商务部首席经济学家JasjitSinghSelectUSA 执行董事 外国在美国的直接投资 Alis Asadurian, Allison Derrick, AnnElizabeth McMahon 执行摘要 根据最新数据，美国仍是全球最大的外国直接投资（FDI）目的地。通过收购、开设新企业或扩大现有企业的规模，外国公司在2022年在美国总共投资了1770亿美元。凭借其庞大的劳动力市场、完善的法律保护以及对创新的支持，美国继续成为商业投资的 attractive 目的地。利用美国经济分析局（BEA）的数据，本商务部经济事务次级副部长办公室（OUSEA）报告涵盖了整体的FDI趋势，并提供了按行业、国家和地区进行的分析。 关键发现: InwardFDI • 尽管美国的外商直接投资（FDI）位置持续增加（截至2023年价值达5.5万亿美元），但新流入美国的FDI增长率（2022年为1775亿美元）总体上呈现下降趋势。• 美国的外商直接投资位置和新流入的FDI主要集中在制造业；其中，化学制造业（尤其是制药和药品领域）所占份额最大。• 无论是基于最终受益所有权国的外商直接投资位置还是新流入的FDI，都集中在少数几个发达国家。在这两种情况下，前十个投资者国家合计占总份额的约80%。• 在2022年，加利福尼亚州和德克萨斯州占据了新流入FDI的最大份额，并且共同占到了总新流入FDI的大约30%。• 2023年，美国的FDI回报率为5.3%，而过去十年的平均回报率为约5%。 绿色投资 • 绿地投资（指建立或扩大外国控股的美国企业）总额为81亿美元，占2022年新设立外商直接投资的4.6%。• 制造业绿地投资在2021年至2022年间增加了40亿美元，达到53亿美元，占2022年总绿地投资的66%。 美国下属跨国公司 (MOUSA) • 大多数MOUSAs的最大受益所有人集中在欧洲，其次是日本和加拿大（2021年）。•MOUSAs相对集中于制造业，特别是化学制品和运输设备行业。截至2021年，它们雇用了制造业近四分之一的工人，并且贡献了制造业增加值的近五分之一。• MOUSAs通常位于研发（R&D）和资本密集型行业，这使得它们在2021年相对于私营工业就业比例对私营工业部门的R&D、固定资产、厂房和设备（PP&E）以及增加值的贡献更高。• 南卡罗来纳州、密歇根州和新罕布什尔州在2021年的MOUSAs就业比例最高。 Introduction 这份由经济事务次长办公室（OUSEA）发布的报告基于经济分析局（BEA）的数据，详细介绍了外国直接投资（FDI）的趋势。BEA 收集了三套广泛的 FDI 数据，每套数据都侧重于 FDI 的不同方面： 1. 外国直接投资（FDI）在美国的地位2. 绿地外国直接投资（Greenfield FDI）3. 外国跨国公司在美附属企业的财务和运营数据，重点关注主要控股的美国附属企业（MOUSA） 对于这些外资投资（FDI）的各个方面，我们提供了截至2024年4月可获得的最新数据，包括总体水平和趋势、行业细分、最终受益人（UBO）所在国家、按美国各州分布以及若干特殊专题。数据分析工作于2024年4月完成。本报告主要使用了来自四组不同调查的已发布统计数据： • 来自BEA直接投资调查的数据，具体包括：o 新外国直接投资在美国调查（BE-13）o 外国直接投资在美国基准和年度调查（BE-12和BE-15）o 美国外国直接投资季度调查（BE-605）• 国际货币基金组织协调直接投资调查的数据 美国对外直接投资 总体趋势 尽管美国的外国直接投资（FDI）水平持续增加，近年来的新投资却普遍呈下降趋势。这一新投资的下滑趋势是全球性的，并不仅限于美国。一些研究人员将这一趋势称为“慢balization”或全球化放缓，可以追溯到全球金融危机结束之时。1,2尽管新外国直接投资有这种趋势 ， 但美国仍然是外国直接投资流入最多的国家。3图1显示了美国的外资地位，图2显示了新的外资流入。此外，每张图表都以GDP为基准展示了外资情况。如图1所示，外资净额和外资占GDP的比例总体呈上升趋势。2023年，按历史成本计算，外资净额为5.5万亿美元（占GDP的20.0%，市场价值为13.5万亿美元，当前成本为6.4万亿美元）。4相比之下 ， 按历史成本计算 ， 2023 年美国对外直接投资的价值为 6.9 万亿美元。 数据中新设立的外商直接投资（FDI）涵盖每年所有新设立的FDI交易，可能会受到少数大型投资的影响。因此，该系列的数据比美国的 inward FDI 位置系列更具波动性。请参考图2。5尽管自2015年以来，新设立的外国直接投资（FDI）以及占GDP的比例呈现出总体下降的趋势。2022年，流入美国的新设立FDI总额为1775亿美元（占GDP的0.7%），低于2014-2021年间平均值2988亿美元（占GDP的1.5%）。 制造业外资贡献了新外资下降的主要部分。具体而言，制造业占美国新外资的比例从2014年的约52.7%和2015年的66.1%下降到2022年的31.1%。在各国中，爱尔兰对下降的贡献最大，尽管在2015年至2022年间，其他国家（包括加拿大和德国）的新外资也有所下降。此外，公司 inversion（当一家目前拥有其全球运营最终所有权的美国公司采取措施成为外国公司的子公司时）也影响了新外资。BEA估计，2015年新 inversion 的美国公司在当年的支出占了一定比例，但随后几年没有显著增加，这解释了其中一部分下降的原因。6 行业细分 制造业是外商直接投资（FDI）存量和新设FDI的最大类别。如图3所示，制造业（占42.4%，2.2万亿美元）与金融和保险业（占10.6%，0.6万亿美元）共同构成了FDI的主要部分。在2021年至2022年间，各类别的份额没有显著变化。化学制品在制造业中占据最大份额（约37.7%，8413亿美元），但其份额自2016年达到峰值后有所下降。制药和药品类别占据了化学制品的最大份额，并且在过去二十年中其份额显著增长（从2000年的37.2%增加到2022年的64.2%）。 如图4所示，制造业（31.1%，552亿美元）在2022年新外资中的份额最大。再次地，化学品占制造业份额最大（38.9%，215亿美元），制药业和药品占化学制造业流入量的超过40%。 按原产国分列的地理 美国最终受益所有人（UBO）的外商直接投资（FDI）地位在2022年主要归因于少数发达国家，其中日本位居首位（7.752亿美元，占比14.8%），其次是加拿大（6.838亿美元，占比13.0%）和英国（6.606亿美元，占比12.6%）。如图5所示，前十位国家占据了总外商直接投资地位的约80%。7前十大国家中有六个是欧洲国家。美国本身就是一个最终的投资国。8尽管来自新兴经济体的直接投资在长期内有所增长（例如来自中国和巴西的投资），但其仍占整体数据中非常小的比例。 图6显示，流入美国的新外国直接投资也非常集中，前十大受益所有权（UBO）国家在2022年几乎占所有流入总额的80%。最大的外国直接投资流入由加拿大（3.79亿美元，占比21.4%）、英国（3.47亿美元，占比19.6%）和法国（1.65亿美元，占比9.3%）引领。在流入美国的新外国直接投资前十名中，有六个国家与美国的外资直接投资位置相关的最大投资者国相同。瑞典、韩国、新加坡和丹麦是新流入的前十大投资者国中的投资者国家。 美国各州的地理 新的外国直接投资（FDI）主要集中在少数几个州。如图7所示的地图显示了新FDI在各州的分布情况。加利福尼亚州（2.9亿美元，占16.3%）和德克萨斯州（2.07亿美元，占11.7%），这两个州按GDP衡量的企业活动最为活跃，共同占据了2022年新流入FDI的约30%。这两个州以及伊利诺伊州（1.08亿美元，占6.1%）、东海岸的一些其他州（包括宾夕法尼亚州1.06亿美元，占6.0%、新泽西州1.03亿美元，占5.8%、佛罗里达州9100万美元，占5.1%、北卡罗来纳州8300万美元，占4.6%），在2022年占据了美国大部分的新FDI。 除了各州的经济规模，研究人员还指出其他原因说明加利福尼亚和德克萨斯为何特别吸引投资。加州作为硅谷的所在地以及许多科技公司总部（对先进科技具有吸引力）的位置、接近风险资本资金渠道，以及庞大的科技工作者劳动力池等因素，会吸引跨国企业。9 10德克萨斯州的基础设施（包括多个港口和大量的公共道路、高速公路以及货运铁路）以及商业生态系统（众多 Fortune 500 公司总部所在地）是吸引因素。此外，德克萨斯州靠近墨西哥（德克萨斯与墨西哥现有的贸易基础、跨国企业利用墨西哥较低成本的优势以及墨西哥公司利用德克萨斯作为进入其他北美市场的基地的能力）也是跨国企业考虑的重要因素。11德克萨斯州也没有州公司所得税 ， 而是使用总收入税。12 专题 ： 回报率 内向外国直接投资位置的回报率自2006年以来略有下降。（回报率通过将与直接投资相关的收入除以年初和年末外国直接投资位置的平均值来计算。）13图8显示了外向FDI位置的回报率。2023年美国的FDI回报率为5.3%，而过去十年的平均回报率为约5%。回报率比早期几十年更为稳定。历