中小市值行业周报：关注传统产业老树发新芽

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 ● 中小市值 2016年12月19日 关注传统产业老树发新芽 谨慎推荐 维持评级 核心观点： 【下周投资观点】 中央经济工作会议指出，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。2017年经济工作的目标是稳中求进，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求。财政政策要更加积极有效，货币政策要保持稳健中性。其中，在深化供给侧改革的措施之一“着力振兴实体经济”中指出，要坚持以提高质量和核心竞争力为中心，坚持创新驱动发展，扩大高质量产品和服务供给。引导企业形成自己独有的比较优势，发扬“工匠精神”，加强品牌建设，培育更多“百年老店”，增强产品竞争力。实施创新驱动发展战略，既要推动战略性新兴产业蓬勃发展，也要注重用新技术新业态全面改造提升传统产业。 随着供给侧改革的推进和企业盈利的改善，中期我们维持对市场持谨慎乐观的判断，投资风格继续仍然是稳健为主。低估值中小盘绩优股和成长股仍将是2017年布局的重点。根据中央经济工作会议精神，结合我们对于行业的判断，对应的中小盘投资机会建议关注： （1）战略新兴产业是长期投资主线，从细分行业来看，长期看好新能源与智能汽车、传感器、储能、智能制造、新材料等板块的投资机会。战略新兴产业重点跟踪新技术的突破和新需求的爆发。 （2）传统产业关注产业升级带来投资机会，既包括生产端的产业升级，也包括消费端的产业升级。百年老店主要集中在餐饮、食品饮料、服装、中药、大健康等行业，技术创新、经营模式创新和品牌建设将全面提升传统行业百年老店的竞争力，推动上市公司盈利拐点的出现。传统行业产业升级重点关注新技术新业态带来的内生增长和资本运作带来的外延增长。 （3）去产能带来的周期性行业盈利改善的投资机会。去产能带来价格端上行，同时在2017年需求保持基本持平或者略有增长的情况下，预计相关的周期性行业盈利改善仍将持续。建议关注钢铁、煤炭、工程机械、化工、造纸等相关产业链的投资机会。 （4）主题方面：重点关注北上广深地区国企改革、一路一带。 【国内外重大行业公司要闻】 握手言合 三星将为新一代Iphone大量供应零部件 任天堂新专利曝光：下一代Swtich或支持VR 我国反渗透复合膜技术获突破 提升水处理技术 德国机器人公司库卡出售美国业务 为美的收购做准备 黑莓手机未来还会存在 但生产和销售由TCL来做 分析师 杨华超 ：（8621）20252681 ：yanghuachao@chinastock.com.cn 执业证书编号： S0130512050003 王绪丽 ：（8621）20252641 ：wangxuli@chinastock.com.cn 资格证书： S0130512090003 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、下周行业投资观点及关注事件................................................................................................................................... 2 二、国内外重大行业公司要闻 .......................................................................................................................................... 2 （一）国内重大行业公司要闻 .................................................................................................................................................... 2 （二）国际重大行业公司要闻 .................................................................................................................................................... 4 三、指数表现回顾 .............................................................................................................................................................. 5 （一）指数走势 ............................................................................................................................................................................ 8 （二）估值走势 ............................................................................................................................................................................ 9 （三）行业和概念板块走势 ........................................................................................................................................................ 9 四、港股、美股市场动态 ................................................................................................................................................ 10 （一）港股市场走势 .................................................................................................................................................................. 10 （二）美股市场走势 .................................................................................................................................................................. 12 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、下周行业投资观点及关注事件 本周国内市场走势全面下跌，沪深300下跌4.23%，创业板下跌4.85%,中小板指数下跌4.22%。石化行业上涨1.44%，其他行业均下跌，跌幅较小的是农林牧渔、轻工、商贸零售、综合、纺织服装行业，跌幅居前的是建筑、计算机、有色、电子、非银行业。各概念板块表现来看，本周生物育种指数、土地流转指数、上海本地重组指数、ST概念指数涨幅居前。跌幅居前的是北部湾指数、稀土永磁指数、燃料电池指数、移动转售指数、智能交通指数、人工智能指数。 本周中小板、创业板估值水平继续下降。沪深300市盈率12.97倍，周环比下降0.6；中小板市盈率32.75倍，周环比下降1.33；创业板市盈率42.96倍，周环比下降2.02。 12月份最后两周市场解禁压力激增。下周，沪深两市限售股上市数量146.3亿股，以周五收盘价计算，解禁市值约999亿元，最后一周解禁市场约1700亿元。 中央经济工作会议指出，2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。2017年经济工作的目标是稳中求进，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求。财政政策要更加积极有效，货币政策要保持稳健中性。其中，在深化供给侧改革的措施之一“着力振兴实体经济”中指出，要坚持以提高质量和核心竞争力为中心，坚持创新驱动发展，扩大高质量产品和服务供给。引导企业形成自己独有的比较优势，发扬“工匠精神”，加强品牌建设，培育更多“百年老店”，增强产品竞争力。实施创新驱动发展战略，既要推动战略性新兴产业蓬勃发展，也要注重用新技术新业态全面改造提升传统产业。 随着供给侧改革的推进和企业盈利的改善，中期我们维持对市场持谨慎乐观的判断，投资风格继续仍然是稳健为主。低估值中小盘绩优股和成长股仍将是2017年布局的重点。根据中央经济工作会议精神，结合我们对于行业的判断，对应的中小盘投资机会建议关注： （1）战略新兴产业是长期投资主线，从细分行业来看，长期看好新能源与智能汽车、传感器、储能、智能制造、新材料等板块的投资机会。战略新兴产业重点跟踪新技术的突破和新需求的爆发。 （2）传统产业关注产业升级带来投资机会，既包括生产端的产业升级，也包括消费端的产业升级。百年老店主要集中在餐饮、食品饮料、服装、中药、大健康等行业，技术创新、经营模式创新和品牌建设将全面提升传统行业百年老店的竞争力，推动上市公司盈利拐点的出现。传统行业产业升级重点关注新技术新业态带来的内生增长和资本运作带来的外延增长。 （3）去产能带来的周期性行业盈利改善的投资机会。去产能带来价格端上行，同时在2017年需求保持基本持平或者略有增长的情况下，预计相关的周期性行业盈利改善仍将持续。建议关注钢铁、煤炭、工程机械、化工、造纸等行业，优选业绩弹性大的核心产业链投资机会。 （4）主题方面：重点关注北上广深地区国企改革、一路一带。 二、国内外重大行业公司要闻 （一）国内重大行业公司要闻 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 1. 握手言合 三星将为新一代Iphone大量供应零部件 http://finance.eastmoney.com/news/1355,20161218694725026.html 据福布斯报道，随着苹果和三星的法律纠纷的最终尘埃落定，美国最高法院作出有利于三星的判决后，三星将在明年再次成为iPhone的主要零部件供应商。 三星最初曾是苹果的主要零部件供应商，供应NAND闪存和DRAM存储芯片。但是，从2011年起，三星开始减少对苹果的零部件供应。因为就在那一年，苹果以侵犯专利为由，将三星告上法庭。根据iFixit的拆解报告称，三星如今只向iPhone 7供应DRAM芯片。 显示面板和存储芯片(NAND闪存和DRAM存储芯片)向来是苹果iPhone上面最贵的一些零部件。根据市场研究机构IHS Markit的报告，以32GB版本的iPhone 7为例，这些零部件的成本加起来占到物料总成本(219.80美元)的四分之一以上。有报道称，三星将再次为下一代iPhone供应OLED显示屏和NAND闪存芯片。而提供DRAM芯片将让三星从数百家供应商中脱颖而出，成为下一代iPhone的主要供应商。 OLED显示屏 此前据彭博社报道，苹果将于明年推出配备曲面屏的