2024年四季度金融工程策略报告：商品市场资金流向与展望

2 0 2 4年 四 季 度 金 融 工 程 策 略 报 告 今年以来，商品市场与股票市场走势具有高度相关性，一点季度商品市场波动较小，二季度商品市场呈现上涨走势，后续三季度呈现震荡回落，三季度最后几个交易日股票市场出现大幅反弹 今年以来，商品市场保证金与商品走势一致性较高，一点季度商品市场保证金从高位迅速回落，二季度商品市场保证金呈现快速上涨走势，后续三季度沉现单标回落，相较于商品市场出现较大反弹，保证金水平未出现明显上涨 今年以来，商品市场不同板块表现分化程度高，今年以来贵金属、油脂油料、有色金属板块涨幅居前，煤炭、建材、钢铁板块跌幅居前 今年以来，沪银、沪金、棕榈油等贵金属和油脂油料品种涨幅靠前，焦煤、螺纹钢、焦炭等煤焦钢矿品种跌幅居前 三季度以来，商品市场不同板块表现均较差，三季度以来贵金属、油脂油料为收涨的板块，煤炭、能源板块的跌幅居前 三季度以来，橡胶、棕榈油、沪金等贵金属、油脂油料和化工品种涨幅靠前，PTA、原油、豆粕等化工、能源和油脂油料品种跌幅居前 近一月以来，商品市场不同板块表现较好，近一月以来油脂油料、农产品、谷物饲料板块涨幅居前，能源、化工和建材板块为收跌的板块 近一月以来，商品市场不同板块表现均较差，近一月以来油脂油料、农产品、谷物饲料板块涨幅居前，能源、化工和建材板块为收跌的板块 近一月主要品种涨跌幅 近一月以来，橡胶、棕榈油、焦炭等化工、油脂油料和煤炭品种涨幅靠前，PTA、生猪、沪锡等化工、农副产品和有色品种跌幅居前 今年以来，沪金、菜油、氧化铝等贵金属、油脂油料和有色品种资金出现大幅流入，欧线集运、沪银、锰硅等航运、有色和黑色品种资金出现大幅流出 三季度以来，沪金、沪铜、沪银等贵金属和有色品种资金出现大幅流入，铁矿石、棉花、PTA等煤焦钢矿、农副产品和化工品种资金出现大幅流出 近一月以来，沪铜、菜油、橡胶等有色、油脂油料和化工品种资金出现大幅流入，螺纹钢、沪锡、苯乙烯等煤焦钢矿、有色和化工品种资金出现大幅流出 近期主要品种基差走势 近期主要品种基差走势 CFTC总持仓：黄金、白银 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •总持仓为期货和期权总持仓•COMEX黄金上周总持仓：994199，周环比上升91629，变化百分比为10.15%，处于历史分位点100%•COMEX白银上周总持仓：201632，周环比上升16315，变化百分比为8.80%，处于历史分位点90% CFTC品种总持仓：铜、原油 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •总持仓为期货和期权总持仓•COMEX铜上周总持仓：292616，周环比上升33658，变化百分比为13.00%，处于历史分位点85%•WTI原油上周总持仓：139146，周环比上升3705，变化百分比为2.74%，处于历史分位点26% CFTC品种总持仓：大豆、豆油 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •总持仓为期货和期权总持仓•CBOT大豆上周总持仓：1098571，周环比下降1475，变化百分比为-0.13%，处于历史分位点96%•CBOT豆油上周总持仓：587272，周环比下降18378，变化百分比为-3.03%，处于历史分位点76% CFTC品种总持仓：豆粕、玉米 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •总持仓为期货和期权总持仓•CBOT豆粕上周总持仓：574726，周环比上升239，变化百分比为0.04%，处于历史分位点89%•CBOT玉米上周总持仓：1832471，周环比上升35429，变化百分比为1.97%，处于历史分位点52% CFTC品种总持仓：糖、2号棉 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •总持仓为期货和期权总持仓•ICE糖上周总持仓：991992，周环比上升106147，变化百分比为11.98%，处于历史分位点33%•ICE2号棉上周总持仓：276615，周环比下降1284，变化百分比为-0.46%，处于历史分位点58% 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 资料来源：Wind，CFTC，光大期货研究所 •研究团队简介 •胡飞洋，现任光大期货金融工程分析师，中国科学技术大学金融工程硕士，主要负责期货市场量化定量研究和CTA策略研究，从业资格号：F03091510，交易咨询号：Z0019990，E-Mail：hufy@ebfcn.com.cn •联系我们•公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼•公司电话：021-80212222传真：021-80212200•客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。