ETF周观察第49期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 政策利好持续提振市场信心，推动ETF全线走高，股票型ETF规模稳步增长。 自9月24日起，随着降息降准、下调存量房贷利率、支持资本市场等一系列重大经济政策出台，大盘连续五个交易日上扬。本周沪深两市成交总额达到5.29万亿元，其中沪市成交2.2万亿元，沪指全周上涨12.81%；深市成交3.09万亿元，深指全周上涨17.83%。主要股指全线上涨，上证指数突破3000点整数关口，带动ETF市场显著回升，资金持续通过ETF渠道涌入，推动股票型ETF规模进一步扩大。 国内首只规模突破3000亿元的ETF诞生。9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF总规模达到3113亿元，创下历史新高，成为我国历史上首只规模站上三千亿元大关的股票ETF产品。今年以来，国内股票ETF市场迎来多只里程碑式产品，除华泰柏瑞沪深300ETF外，易方达沪深300ETF规模也突破2100亿元，成为国内第二只规模超过2000亿元的股票型ETF。此外，华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的规模相继突破1300亿元，至此，国内跻身“千亿元俱乐部”的股票ETF已达5只。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全部大幅上涨。创业板指、沪深300、中证500、上证50、科创50分别上涨22.71%、15.7%、15.63%、15.13%、14.14%。主要债券类资产指数呈现不同程度下跌。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别下跌2.96%、1.07%、0.39%、0.16%。境外权益类资产指数呈现不同程度增长。恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数增长幅度最大，分别增长20.23%、14.39%、13%。日经225、德国DAX、纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨5.58%、4.03%、0.95%、0.62%、0.59%。商品类资产表现分化。COMEX黄金和COMEX白银分别上涨1.31%和1.3%,ICE布油和NYMEX WTI原油分别下跌2.32%和3.32%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数大幅上涨。沪深300、上证50、中证800、中证500、万得全A、中证1000、创业板指估值分别上涨40.11%、38.34%、32.17%、21.27%、19.33%、16.16%、10.04%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加4284.39亿元，净流入609.84亿元。分类型来看，债券型ETF规模间减少2.75亿元，净流出4.93亿元；商品型ETF规模增加23.42亿元，净流入15.17亿元；跨境非港股ETF规模增加85.58亿元，净流出6.19亿元；跨境港股ETF规模增加286.42亿元，净流出1.16亿元；股票型ETF规模上涨3891.72亿元，净流入606.95亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为华夏恒生科技ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为博时中证可转债及可交换债券ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF华安恒生互联网科技业ETF表现最好(+20.93%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(+26.97%)，股票型ETF华夏中证细分食品饮料产业主题ETF表现最好(+29.47%)，商品型ETF建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好(+4.08%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+7.32%)。 ETF发行与上市情况 上周共有1只ETF上市交易。 上周新成立18只ETF，2只为被动指数型债券基金，16只为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 政策利好持续提振市场信心，推动ETF全线走高，股票型ETF规模稳步增长。自9月24日起，随着降息降准、下调存量房贷利率、支持资本市场等一系列重大经济政策出台，大盘连续五个交易日上扬。本周沪深两市成交总额达到5.29万亿元，其中沪市成交2.2万亿元，沪指全周上涨12.81%；深市成交3.09万亿元，深指全周上涨17.83%。主要股指全线上涨，上证指数突破3000点整数关口，带动ETF市场显著回升，资金持续通过ETF渠道涌入，推动股票型ETF规模进一步扩大。 国内首只规模突破3000亿元的ETF诞生。9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF总规模达到3113亿元，创下历史新高，成为我国历史上首只规模站上三千亿元大关的股票ETF产品。今年以来，国内股票ETF市场迎来多只里程碑式产品，除华泰柏瑞沪深300ETF外，易方达沪深300ETF规模也突破2100亿元，成为国内第二只规模超过2000亿元的股票型ETF。此外，华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的规模相继突破1300亿元，至此，国内跻身“千亿元俱乐部”的股票ETF已达5只。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全部大幅上涨。创业板指、沪深300、中证500、上证50、科创50分别上涨22.71%、15.7%、15.63%、15.13%、14.14%。 主要债券类资产指数呈现不同程度下跌。中债-长期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-总财富(3-5年)指数分别下跌2.96%、1.07%、0.39%、0.16%。 境外权益类资产指数呈现不同程度增长。恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数增长幅度最大，分别增长20.23%、14.39%、13%。日经225、德国DAX、纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨5.58%、4.03%、0.95%、0.62%、0.59%。 商品类资产表现分化。贵金属类表现较好，COMEX黄金和COMEX白银分别上涨1.31%和1.3%。能源类资产表现不佳，ICE布油和NYMEX WTI原油分别下跌2.32%和3.32%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业整体大幅上涨，食品饮料、美容护理、非银金融涨幅居前，分别上涨26.06%、24.37%、23%。石油石化、公用事业涨幅较小，分别上涨9.17%、7.92%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数大幅上涨。沪深300、上证50、中证800、中证500、万得全A、中证1000、创业板指估值分别上涨40.11%、38.34%、32.17%、21.27%、19.33%、16.16%、10.04%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数全数上涨。上涨前三行业非银金融、综合、美容护理，分别上涨37.41%、22.75%、22.56%。房地产、公用事业、社会服务涨幅较小，分别上涨0.82%、0.7%、0.68%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模增加4284.39亿元，净流入609.84亿元。分类型来看，债券型ETF规模间减少2.75亿元，净流出4.93亿元；商品型ETF规模增加23.42亿元，净流入15.17亿元；跨境非港股ETF规模增加85.58亿元，净流出6.19亿元；跨境港股ETF规模增加286.42亿元，净流出1.16亿元；股票型ETF规模上涨3891.72亿元，净流入606.95亿元。 权益类宽基ETF规模均增加，且均存在资金流入。其中，沪深300主题板块ETF规模增长强劲，为1614.18亿元，资金净流入同样最多，为367.91亿元。中证500主题、中证1000主题、创业板主题、上证龙头主题ETF规模均明显增加，分别增加278.47亿元、256.57亿元、227.39亿元、216.57亿元。科创50主题、恒生指数主题、MSCI主题、沪港深主题ETF规模增加相对较小。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股科技板块ETF规模增加最多，为235.81亿元，A股战略地域板块ETF规模增加最少，为83.51亿元，但资金净流入最多，达14.44亿元。港股科技板块ETF资金净流出最多，为14.18亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是沪深300主题、中证1000主题、中证500主题、中证A50主题、上证龙头主题。资金净流出前5的主题是上证综指主题、证券公司主题、科技龙头主题、创业板主题、中概互联主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有:沪深300主题、中证1000、中证500、中证A50主题、国央企改革主题，连续两周净流入金额达1033.14亿元。连续两周净流出的主题有:上证综指、证券公司主题、科技宽基主题、中概互联、跨境宽基主题，连续两周净流出金额83.30亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，华泰柏瑞沪深300ETF上周资金净流入最多，为207.83亿元，海富通中证短融ETF上周资金净流出最多，为31.26亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为华夏恒生科技ETF，股票型ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为博时中证可转债及可交换债券ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF华安恒生互联网科技业ETF表现最好(+20.93%)，跨境港股ETF易方达中证香港证券投资主题ETF表现最好(+26.97%)，股票型ETF华夏中证细分食品饮料产业主题ETF表现最好(+29.47%)，商品型ETF建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好(+4.08%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+7.32%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 本周融资买入总额为417.67亿元，上周融资买入总额为215.8亿元，增加了201.87亿元。本周融资卖出总量为1.28亿份，上周融资卖出总量为0.92亿份，增加了0.36亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至本周五（2024-09-27），市场共有985只上市交易的ETF，规模合计31346. 42亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大，为18221.48亿元，其次是主题指数ETF，规模为3611.19亿元。 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元） 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元） 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1749.7亿元和1008.95亿元。分主题看，沪深300主题和上证龙头主题规模最大，分别为9490.91亿元和1550.43亿元。 图14：不同板块ETF规模（亿元） 图15：不同主题ETF规模（亿元） 截至本周五（2024-09