动力煤周报：煤矿供应量再次趋紧 盘面有上涨需求

请务必阅读最后重要事项 第1页 动力煤周报：煤矿供应量再次趋紧 盘面有上涨需求 （评级：涨） 内容摘要： 本周动力煤主力合约ZC1705基本维持横盘震荡整理的走势，基本面方面变化不大。从港口情况来看，库存水平环比略有下降，整体来看交投依然较为清淡。另一方面，安全生产大检查持续发酵，很多煤矿都在年底关停，之前有所好转的供应偏紧问题再次发酵，截止周五已经有很多煤矿坑口开始涨价。从盘面上看，短时间内横盘整理还将持续一段时间，建议操作上维持逢低买入的思路。 。 动力煤周报Steam Coal WeeklyReport 作者：能源化工组 胡彬 执业编号：F0289497（从业）投资咨询证号：Z0011019 联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、本周行情及盘面回顾 图1-1：动力煤主力合约小时K线走势图 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周动力煤主力合约1705先扬后抑再反弹，走出了过山车行情，周五收盘在541.4元/吨，周涨幅0.04%。 请务必阅读最后重要事项 第3页 二、本周动力煤基本面回顾 图2-1： 2016 主要港口动力煤成交最新价格及其变动 资料来源：秦皇岛煤炭网、方正中期研究院整理 图2-2：近年环渤海动力煤价格指数走势图 图2-3：近年秦皇岛港5500卡动力煤平仓价 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 本报告期（2016年12月7日至12月13日），环渤海动力煤价格指数报收于595元/吨，环比下行3元/吨，已经连续六期下行。 请务必阅读最后重要事项 第4页 分析认为，一方面，尽管近期在全国范围内开展的煤矿安全生产大检查影响了煤炭产量释放，部分产地甚至出现了煤价上涨，但是这一影响尚未传导到环渤海地区，而且安全生产大检查对全国煤炭产量影响的大小、影响的持续性还有待观察，目前还不足以支持煤炭价格全面反弹；另一方面，前期周评中罗列的促使环渤海地区动力煤价格下行的诸多因素继续显效，加之在电煤库存处于合理水平之后“补库”需求减少，且在近期电煤日耗并未出现明显增加、市场动力煤价格持续下降的背景下，主要电力企业对电煤采购的积极性受到抑制，最终导致近期环渤海地区动力煤交易价格继续承压下行。 沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2016年12月7日至12月13日），国内海上煤炭运价继续下降，而且降幅有所扩大。12月13日的运价指数报收于988.15点，比12月6日下降了125.23点，降幅为11.25%。具体到部分主要船型和航线，12月13日与12月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降7.5元/吨至44.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降4.5元/吨至30.7元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降4.6元/吨至42.8元/吨。 图2-4：近年秦皇岛港煤炭库存变动情况 图2-5：近年国家重点电厂煤炭库存及可用天数 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 图1-1：近年六大发电集团日耗煤量合计 请务必阅读最后重要事项 第5页 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 12月12日（星期一）上周，环渤海地区大雾天气较多，但各港调入总量呈现回落，调出量继续上行，港存下跌明显。曹妃甸港存在封航情况，但吞吐量较上周变化甚微，港存有所上涨；秦港调入量掉头向下，调出量略高于调入量，港存略有回落。 上周，锚地船舶数量小幅上涨，吞吐量继续攀升。秦港日均锚地船51艘，较前一周增加4艘，日均调出量67.8万吨，较前一周上升9.1万吨。调进方面，随着中煤、神华等大户车流的减少，秦港货源净调进量小幅下行。上周，秦港日均调进量62.1万吨，较前一周减少7.5万吨。截至12月12日，秦港存煤668.5万吨，较上周同期下降40万吨，锚地船57艘，已办手续船27艘。 周边港口方面，曹妃甸港受大风封航影响，累积封航时间约为37小时20分钟，较前一周期有所延长，港口日均装船量13.4万吨，较前一周上涨0.7万吨，日均调进量有所上扬，较前一周上升0.4万吨。截至12月12日，曹妃甸港存煤321万吨，较前一周同期上涨8万吨。锚地船5艘，与上周持平，已办手续船0艘。京唐港区库存继续下行，周内呈现平稳下行走势。截至12月12日，京唐港区存煤486万吨，较前一周同期下降39万吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 上周，沿海六大电厂合计日均耗煤量63.8万吨，较前一周上涨5.1万吨，日均库存1221万吨，较前一周下降15.7万吨。目前下游电厂库存平稳运行，由于今年春节较早，部分电力集团采取低库存运行，采购满足日常需求即可，库存增量有限，在需求偏弱背景下，下游电厂主要采购长协煤。 三、下周展望及操作策略 本周动力煤主力合约ZC1705基本维持横盘震荡整理的走势，基本面方面变化不大。从港口情况来看，库存水平环比略有下降，整体来看交投依然较为清淡。另一方面，安全生产大检查持续发酵，很多煤矿都在年底关停，之前有所好转的供应偏紧问题再次发酵，截止周五已经有很多煤矿坑口开始涨价。从盘面上看，短时间内横盘整理还将持续一段时间，建议操作上维持逢低买入的思路。 请务必阅读最后重要事项 第7页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。