铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年9月30日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月27日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3281 3305 3349 3295 3341 2.58% 3,114,689 1,695,940 -175,725 -3.32 HC2501 3352 3382 3435 3373 3430 2.94% 961,313 1,188,026 -47,271 -0.46 SS2411 13405 13425 13500 13365 13475 0.63% 146,975 72,307 -24,689 -1.14 I2501 728 735 753.5 732 750 4.38% 721,784 510,628 -30,402 -1.63 SF501 6266 6346 6432 6316 6430 2.39% 102,527 117,843 -1,327 0.05 SM501 6178 6268 6320 6228 6302 1.88% 221,328 336,586 -4,547 0.08 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 9月27日，硅铁期货主力合约501震荡上行，高开后震荡运行，随后一路震 表2：9月27日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 荡走高，收报6430元/吨，涨2.39%，锰硅期货主力合约501震荡上行，高开后震荡运行，午盘小幅回落后再度反弹回升，收报6302元/吨，涨1.88%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,032,483 1,063,755 -96,555 -63,859 -32,696 -3.12% HC2501 820,720 808,835 -21,829 -29,385 7,556 0.93% SS2411 49,089 52,071 -19,157 -19,107 -50 -0.10% J2501 17,639 19,103 -455 -656 201 1.09% JM2501 101,791 120,556 -5,173 -4,993 -180 -0.16% I2501 304,935 333,684 -18,198 -20,580 2,382 0.75% SF501 69,457 92,594 -4,084 -1,475 -2,609 -3.22% SM501 199,070 268,400 -3,079 1,759 -4,838 -2.07% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，9月27日，72%FeSi自然块各主产区报价在6000-6100元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比上涨50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在6600-6650元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标继续上行；硅铁501合约日线MACD指标红柱连续4个交易日有所放大。 表3：9月27日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6000 - 6600 - 内蒙古 6100 +50 6650 - 硅铁 宁夏 6050 - 6600 - 青海 6000 - 6600 - 陕西 6000 - 6600 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，9月27日，锰硅各主产区报价主要在5820-5900元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标继续上行；锰硅501合约日线MACD指标红柱连续4个交易日有所放大。 表4：9月27日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 5900 +60 锰硅6517 宁夏贵州 58505820 +70+70 广西 5870 +70 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 消息面上，中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。 硅铁：需求方面，本周钢材表需有所回升，铁水产量再度增长，钢厂复产节奏略有加速。供应端，硅铁企业的开工率再度增长，产量调头回升，考虑到各主 产区依然处于全面亏损状态，产量增长空间相对有限。硅铁企业库存调头回落，处于相对偏低水平，将对价格形成一定支撑。整体来看，下游钢厂复产节奏有所加速，而供应端增量空间有限，在强政策刺激的预期之下，近期硅铁价格或跟随黑色系反弹偏强运行。 锰硅：需求方面，本周钢材表需有所回升，铁水产量再度增长，钢厂复产节奏略有加速。供应方面，锰硅企业开工率调头回落，产量则调头回升，且生产利润有所修复，但仍处于全面亏损状态，产量增长空间有限。库存方面，锰硅的库存压力依然很大，大部分库存仍然堆积在交割库当中，2409合约于上周五完成交割，消化库存仅22.95万吨，库存压力依然较大。成本端，锰矿价格继续以下调为主，南非矿价格已低于south32公司事故发生前的水平，加蓬矿、澳矿价格同样持续走低，距离事故发生前的价格也只有6元/千吨度的距离，而港口库存却处于高位，后续锰矿价格仍有回落的空间。整体来看，09合约交割对库存的消化量有限，库存压力依然难以缓解，即使近期锰硅价格将跟随黑色系有所反弹，但中期来看，依然较为弱势。 二、行业要闻 巴西工贸部贸易救济局（DECOM）近日通知，对进口自中国的镀锡镀铬板卷 （folhasmetálicasdeaçocarbono,ligadoounãoligado,dequalquerlarguracomespessurainferiora0,5mm，南共市海关编码为7210.12.00,7210.50.00,7212.10.00和7212.50.90）作出反倾销肯定性初裁。初裁认定进口自中国的镀锡镀铬板卷存在倾销行为，并对巴西相关产业造成损害。巴调查机关将对该倾销行为和造成相关损害间的因果关系继续调查，延长调查期至以立案日期算起的后18个月。初裁结果通过巴外贸秘书处（SECEX）2024 年9月20日第49号公告进行公示，并于9月23日在《联邦政府公报》刊登生效。 1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降1.3%；股份制企业实现利润总额34430.3亿元，下降1.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11777.0亿元，增长6.9%；私营企业实现利润总额12648.3亿元，增长2.6%。1—8月份，采矿业实现利润总额8132.8亿元，同比下降9.2%；制造业实现利润总额32967.2亿元，增长1.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额5427.3亿元，增长14.7%。1—8月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长64.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.1%，农副食品加工业增 长18.2%，电力、热力生产和供应业增长16.7%，纺织业增长14.7%，石油和天然气开采业增长3.9%，汽车制造业增长3.0%，通用设备制造业增长2.2%，化学原料和化学制品制造业增长0.6%，专用设备制造业下降6.0%，电气机械和器材制造业下降11.2%，煤炭开采和洗选业下降20.9%，非金属矿物制品业下降50.9%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。1—8月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-169.7亿元。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有
