铁合金日评

报告类型铁合金日评 2025年2月26日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 2月25日，硅铁期货主力合约505震荡偏弱，开盘后震荡回落，随后震荡运行，收报6182元/吨，跌0.45%；锰硅期货主力合约505震荡下行，开盘回落后有所反弹，随后震荡运行，收报6368元/吨，跌1.79%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，2月25日，72%FeSi自然块各主产区报价在5850-5950元/吨，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、陕西地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6200-6250元/吨，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、青海地区环比持平。技术面上，硅铁505合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行；硅铁505合约日线MACD指标绿柱转为放大。 锰硅：现货市场方面，2月25日，锰硅各主产区报价主要在6080-6250元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅505合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上行；锰硅505合约日线MACD指标绿柱转为放大。 1.2后市展望： 硅铁：从基本面上来看，需求方面，上周钢材五大品种产量继续回升，钢厂仍处复产进程，与此同时，2月钢招陆续进行，带来阶段性的需求释放。供应方面，硅铁企业产量与开工率均有所上涨，且大部分产区均有盈利，硅铁厂家生产积极性较强，预计近期硅铁产量将逐步上行。库存方面，硅铁企业库存继续增长，交割仓库库存近两日有所回落，但仍处于2023年10月以来的高位，库存端的压力逐步增加。成本端，近期兰炭、二氧化硅价格回落，氧化铁皮价格上涨，内蒙古地区电价下调，各产区生产成本以下滑为主。整体来看，下游钢厂生产依然较为积极，但成本支撑下移，供应有所增加且预期将维持偏高水平，中期来看，硅铁价格仍以偏弱运行为主。 锰硅：从锰硅自身的基本面来看，需求方面，与硅铁相似，钢材五大品种产量仍在继续回升，且2月钢招陆续进行，带来阶段性的需求释放。供应方面，上 周锰硅企业产量与开工率均有所上涨，且从企业利润来看，产量最高的内蒙古地区仍处于盈亏平衡水平，预计近期锰硅产量将在偏高位置运行。库存方面，近期锰硅企业库存有所下滑，但仓单有所增加，总体库存压力依然存在。从原料端来看，锰矿的供应情况依然是市场关注的焦点，从加蓬矿发运预期减量的传闻，到澳洲联合矿业受飓风影响产量发运量均预期下滑，锰矿供应端消息不断，而从实际的发运情况来看，近两周加蓬锰矿发运同比去年确实处于偏低水平，周发运量略高于10万吨，但南非矿发运有所回升，整体发运量降幅不大，好于原本的市场预期，因此港口锰矿价格有所松动，带动锰硅价格回落。综合来看，成本支撑有所下移，产量维持偏高位置，锰硅价格面临一定压力，但考虑到锰矿库存仍处于偏低位置，预计短期内下方仍有较强支撑。。 二、行业要闻 安阳钢铁公告，公司拟与控股股东安阳钢铁集团有限责任公司进行资产置换，置出资产为公司持有的全部安钢集团永通球墨铸铁管有限责任公司股权、安阳豫河永通球团有限责任公司股权及部分环保资产，置入资产为控股股东安钢集团持有的部分河南安钢集团舞阳矿业有限责任公司股权，差额部分以现金补足（具体以评估值为准）。 2025年2月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1673万吨，环比上一旬增加52万吨，增长3.2%；比年初增加436万吨，增长35.2%；比上月同旬增加380万吨，增长29.4%；比去年同旬减少225万吨，下降11.9%，比前年同旬减少280万吨，下降14.3%。 2025年2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151万吨，平均日产215.1万吨，日产环比增长0.8%；生铁1908万吨，平均日产190.8万吨，日产环比下降2.7%；钢材2037万吨，平均日产203.7万吨，日产环比增长4.2%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com