钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年9月30日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月27日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3281 3305 3349 3295 3341 2.58% 3,114,689 1,695,940 -175,725 -3.32 HC2501 3352 3382 3435 3373 3430 2.94% 961,313 1,188,026 -47,271 -0.46 SS2411 13405 13425 13500 13365 13475 0.63% 146,975 72,307 -24,689 -1.14 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 9月27日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501继续上行，高开后偏强震荡； 不锈钢期货主力合约2411继续回升，偏强震荡。 表2：9月27日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,032,483 1,063,755 -96,555 -63,859 -32,696 -3.12% HC2501 820,720 808,835 -21,829 -29,385 7,556 0.93% SS2411 49,089 52,071 -19,157 -19,107 -50 -0.10% J2501 17,639 19,103 -455 -656 201 1.09% JM2501 101,791 120,556 -5,173 -4,993 -180 -0.16% I2501 304,935 333,684 -18,198 -20,580 2,382 0.75% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：9月27日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3410 3430 3570 3560 3560 3530 3550 3560 3530 螺纹钢价格涨跌70 80 80 80 60 70 60 90 70 热轧板卷汇总价格：3340 3370 3360 3330 3340 3360 3260 3380 3300 热轧板卷价格涨跌90 90 50 80 70 110 70 60 50 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标呈发散状上行。螺纹钢、热卷2501合约日线MACD红柱继续扩大。 1.2后市展望： 基本面来看，黑色系现货市场供需两端持续向好，成材大幅度去库，表需持续走高，其中螺纹钢的表需增长和去库幅度均较大，显示出宏观政策的持续加码，使得市场升温，刺激盘面走高，黑色行业信心也有所好转。另一方面，螺纹钢的库存继续走低，维持在历史低位。但去库速度较快的情况已经显现，未来钢厂挺价的可能性进一步加强。螺纹钢、热卷基本面向好，数据走势乐观，现货价格继续回升，市场未来预期走高。 综合来看，9月26日中央政治局会议的召开，不仅使得前期的宏观政策得到了接力，也进一步确认了新一轮增长周期的开启，叠加自2024年9月27日起， 下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。一系列政策的加码，促使房地产企稳，推动了黑色系市场的回暖，也给给黑色系商品的定价带来了旺季指引。展望后市，短期内需观察市场的补库力度，钢厂的利润能否进一步升高。长远来看，需关注原材料价格能否回升，以及相关的配套财政政策落地情况。目前来看钢厂正在按照节奏生产、补库，来维持成材市场的健康，需求持续扩大。预计螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡上行。 二、行业要闻 中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。 1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。1—8月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长64.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.1%，农副食品加工业增长18.2%，电力、热力生产和供应业增长16.7%，纺织业增长14.7%，石油和天然气开采业增长3.9%，汽车制造业增长3.0%，通用设备制造业增长2.2%，化学原料和化学制品制造业增长0.6%，专用设备制造业下降6.0%，电气机械和器材制造业下降11.2%，煤炭开采和洗选业下降20.9%，非金属矿物制品业下降50.9%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。1—8月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-169.7亿元。 8月份，重点统计企业板带材产量总体下降，其中，中厚板轧机、冷连 轧机产量同比略有上升，热连轧机产量同比降幅较大。主要品种板中，集装箱板、造船板和管线钢板产量同比增幅较大；桥梁板产量大幅下降。热轧、冷轧产品价格较上月继续下降。1～8月份，重点统计企业板带材产量同比小幅增长。主要品种板中，集装箱板、造船板和汽车板累计产量保持较快增长，桥梁板产量继续大幅下降。 据Mysteel，截至9月26日当周，螺纹钢产量连续第五周增加，厂库由增转降，社库连续第十二周减少，表需由降转增。其中，螺纹产量较上周增加11.23万吨，厂库较上周减少15.81万吨，社库较上周减少34.19万吨，表需较上周增加33万吨。 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-37元/吨；山西准一级焦平均盈利-13元/吨，山东准一级焦平均盈利-11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-98元/吨，河北准一级焦平均盈利36元/吨。 据Mysteel调研，247家钢厂高炉开工率78.23%，环比上周持平，同比去年减少5.94个百分点；高炉炼铁产能利用率84.45%，环比增加0.39个百分点，同比减少8.63个百分点；钢厂盈利率18.61%，环比增加8.65个百分点，同比减少15.59个百分点；日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨，同比减少24.13万吨。 据Mysteel统计，全国45个港口进口铁矿石库存总量15052.92，环比降258.93，45港日均疏港量326.30，环比增24.15。全国47个港口进口铁矿库存为15792.92，环比降246.93；日均疏港量338.87增23.42。分量方面，澳矿6828.70降19.76，巴西矿6026.63降148.57；贸易矿9862.64降196.65，粗粉12043.26降227.48；块矿2000.85增47.88，精粉1201.12降59.55，球团547.69降7.78，在港船舶数106条增3条。 近日，河钢集团邯钢公司定制开发的首批高强度、轻量化IF钢HC220YD+Z通过国内某知名家电龙头企业试模，质量完全满足需求，主要用于空调顶盖制造，可使零件减重16%。 近期，宝钢股份与大金重工签署绿钢战略合作协议，双方确定未来将继续深化绿钢合作关系，共同实现绿色低碳协同发展的共赢局面。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与1月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1