每周高频跟踪：“强预期”重现
核心观点：9月第四周国内宏观政策加码集中落地，提振市场预期，工业价格普遍上涨，但实际需求增量在国庆节前释放有限。
关键数据：
- 通胀相关：食品价格涨幅收窄，猪肉价格环比下跌3.0%，跌幅扩大；蔬菜价格环比上涨1.0%，涨幅收敛。
- 进出口相关：集运需求继续下滑，CCFI指数周度均值环比下降6.0%，SCFI指数环比下降9.8%；干散货运价延续强势上涨，BDI指数环比上涨6.1%，CDFI指数环比上涨1.0%。
- 工业相关：政策预期提振，工业价格多有上涨。主要工业品中，PX、涤纶、汽车钢胎（半钢胎）、沥青开工率上行0-2pct，上游PTA、PVC、聚酯、全钢胎开工率则小幅下降0-1pct。螺纹钢价格环比上涨2.2%，库存环比下降10.6%，去库斜率再度走高。长江有色铜、LME铜均价分别上涨2.8%、3.7%，涨幅继续扩大。
- 投资相关：地产成交季末冲刺效应显现，30城新房成交面积环比上涨80.7%，17城二手房成交面积环比上涨48%，同比降幅显著收窄。水泥价格指数环比上涨0.13%，涨幅略有扩大。
- 消费相关：汽车零售节奏放缓，9月1日-22日期间，乘用车日均零售5.7万辆，同比上涨10%，环比上涨10%。地铁出行热度继续升温，29城地铁客运量日均394万人次，环比上涨4.3%，同比上涨56%。国际油价走弱，布伦特、WTI原油价格环比上周五分别下跌3.4%、4.0%。
研究结论：
- 宏观政策加码、提振需求预期，短期聚焦财政追加、房地产成交表现。政治局会议要求“加大财政货币政策逆周期调节力度、实施有力度的降息”，强调房地产要“止跌回稳”，从就业与增收、居民财富效应的方式推进“促消费”。后续来看，财政刺激力度有望追加，配合提振投资、消费需求；当前仍在执行限购的核心一线城市也有望进一步松绑，叠加二套房首付比例下调、房价“止跌回稳”预期之下，10月聚焦房地产政策、财政的落地强度，以及地产成交、需求端对政策效果的验证情况。
- 后续建议重点聚焦“银十”表现。
风险提示：财政加码力度弱于预期。
