经济状况展望，2024年9月

策略与公司金融实践经济状况展望，2024年9 月 高管们对当前条件的看法不如今年早些时候乐观，但对未来几个月持谨慎乐观态度。政治过渡对各国经济是一个日益增长的关注点。 通过Sven Smit与Jeffrey Condon和Krzysztof Kwiatkowski合作 自2020年3月以来，首次有受访执行官认为全球经济处于稳定状态，而不是改善状态。麦肯锡最新的全球经济状况调查揭示了与上一季度相比，受访者在当前全球经济状况和国内经济状况方面的情绪更加谨慎——尽管大部分受访者预计每个情况在接下来六个月内都将有所改善。1尽管地缘政治不稳定继续高悬为全球和国内增长的主要潜在风险，在一年中几乎世界一半的人口将参加全国大选之际，2受访者现在将政治转型视为全球及国内的第二大威胁。 在公司层面，受访者认为他们公司增加员工规模的可能性越来越小，而对企业利润和客户需求的预期保持相对积极和稳定。 受访者报告经济条件改善较少，但总体上保持乐观态度。 参与者在全球经济和他们所在国家经济方面的评估不及3月和6月时期那么乐观，报好于现状的比例较小（见图1）。然而，报告全球经济状况变得更糟的比例自上次调查以来增长并不显著——反而，有更大比例的受访者表示经济状况没有变化。自2020年3月初以来，首度出现受访者更有可能表示状况保持不变而非有所改善。 观察长期增长风险，所有地区的受访者认为地缘政治不稳定是未来十年最大的全球威胁。其他最大的关切区域各异，中国大区的受访者最关注的是……3指向与能源相关的话题，以及北美地区专注于政府相关问题的内容。 地缘政治不稳定持续成为全球和国内增长的首要感知风险。 网络 <2024> 《2024年9月经济状况》展 当前全球和国内经济状况，与6个月前相比，受访者百分比 麦肯锡公司 在报告对未来六个月的预期时，受访者对全球经济及本国经济状况的描述相对乐观，与当前状况相比有所改善。预期结果与3月和6月的调查结果一致，其中最大比例的受访者——42%——预期全球经济将改善，较小比例的受访者预期经济将保持稳定或下降。受访者在对其本国经济未来六个月的预期上，也与前两个季度的大致一致，47%的受访者预期经济将改善——这一比例几乎是认为经济将恶化的受访者比例的两倍。在每个地区，预期条件改善的受访者比例都高于预期条件下降的受访者比例。在印度和更广泛的中国的受访者对其经济未来六个月的预期最为积极。 几个月来——而且是一整年——与此同时，亚太其他地区的受访者变得越来越悲观。只有37%的受访者预计他们的经济将有所改善，而3月份时这一比例为62%。 地缘政治不稳定和政治转型被视为全球和国内的顶级威胁。 在这季度的研究报告中，我们很少看到全球增长及国内经济面临的主要风险之间的协同。然而，在2024年，受访者首次将地缘政治不稳定或冲突以及政治领导权的更迭视为未来一年全球及国内的头号关切，其他提到的威胁也与政治相关（见图表2）。 网络 <2024> 《2024年9月经济状况》展 最大的全球增长和国内经济增长在未来12个月内的潜在风险，受访者比例（n = 1,203） 麦肯锡公司 地缘政治不稳定或冲突，自2022年3月以来被最频繁提及的全球风险，成为各地区受访者对全球增长的顶级担忧，而政治领导权过渡则是连续第三个季度排名第二的风险。对于国内经济增长的风险，地缘政治仍然是受访者经济在第四季度面临的最被提及的风险，而政治过渡现在则是第二高风险，从上一季度的第三位上升，因为许多国家今年将举行选举。北美和亚洲-太平洋地区的受访者最常指出政治过渡是国内增长的威胁（见附录3）。 第五次调研中，受访者更常表达对中国经济放缓、贸易政策和关系变化的担忧。与此同时，通货膨胀已从第四大国内风险上升为第三大。对于发展中国家而言，通货膨胀是受访者首要关注的问题。4而到了六月，这已成为他们第四大提及的风险。相反，在北美地区，受访者对通胀的担忧有所减轻，在调查进行时，超过四分之三的受访者预计未来几个月利率将下降。5(美国联邦储备系统于2024年9月18日将其关键利率下调了0.5个百分点。) 关于通货膨胀的看法存在分歧。通货膨胀已从6月份第三大全球风险降至 网络 <2024> 展示3《2024年9月经济状况》展示《第3》部分，共《5》部 分 尽管地缘政治不稳定是最常被提及的国内经济增长威胁总体而言，关注点因地区而异。 麦肯锡公司 贸易政策的变动——在最近的两次调查中被普遍认为是对全球增长的常见风险——如今也成为自2019年12月以来首次进入前五的国内关注点。这种关注度的增加主要是由中国大陆区的反馈所推动，因为在那里，贸易问题刚刚成为首要关注。 在未来十年的全球关注中——与2024年早期调查中所见的份额相同。最新的研究发现，日益加剧的不平等问题越来越引起人们的长期关注；在2024年，它首次成为五大引用风险之一。最新的数据也显示，各地区对主要长期威胁的看法存在很大差异（见图表4）。在亚洲太平洋和印度，不平等问题和极端天气事件都引起了极大的关注。同时，无效的政府政策和机构信任度下降被北美和欧洲的受访者视为比其他地方更重大的风险，欧洲的受访者也更经常地将难民和寻求庇护者的迁移视为风险。 地缘政治不稳定也是受访者长期关注的担忧。 受访者认为地缘政治不稳定是全球经济面临的首要威胁，这不仅存在于短期，也存在于长期。略超过三分之二受访者认为地缘政治风险 网络 <2024> 《2024年9月经济状况》展 麦肯锡公司 在过去的三个季度中如此。然而，自去年9月以来，受访者预计其公司扩大工作人数的可能性已降低（图表5）。一年前，受访者预计其公司员工数量增加的可能性是减少的两倍，而现在，他们预计员工人数增加或减少的可能性大致相同。按行业细分，从事消费品和零售、能源和材料、以及医疗保健和制药业的受访者更倾向于预计员工人数将减少而非增加，而在六月份，只有从事能源和材料业的受访者更倾向于预期员工人数将减少。 在以下位置找到更多类似内容： Find more content like this on the麦肯锡洞察应用能源价格波动及向低碳能源来源的转型在中国大陆的受访者中，这些问题被视为重大的担忧。 对公司业绩和员工增长预期温和 私营部门受访者对公司业绩的预期自上一季度以来保持稳定，保持谨慎乐观态度。大约一半的受访者仍预计，在未来几个月内，他们公司的产品或服务客户需求将增加，58%的受访者预计利润将增长——与表示这一观点的受访者比例相符。 网络 <2024> 《2024年9月经济状况》展 1预期在未来6个月内受访公司员工规模的变化百分比私企受访者 麦肯锡公司 Sven Smit是麦肯锡洞察与生态系统的负责人，麦肯锡全球研究院的负责人，以及麦肯锡阿姆斯特丹办事处的资深合伙人；杰弗里·康顿是亚特兰大办事处的资深知识专家；克日什托夫·基亚托夫斯基是波士顿办事处的能力和洞察力专家。 这篇文章由亚特兰大办公室的高级编辑Heather Hanselman编辑。