中国白银集团2024中期报告

目錄 公司資料2 財務摘要3 我們的里程碑4 精選品牌與產品5 管理層討論與分析6 企業管治及其他資料20 公司資料 註冊辦事處 執行董事 陳萬天宋國生柳建東 Intertrust Corporate Services(Cayman)LimitedOne Nexus WayCamana BayGrand Cayman, KY1-9005Cayman Islands 獨立非執行董事 宋鴻兵李海濤曾一龍 中國總部 中國廣東省深圳市羅湖區貝麗北路99號水貝國際29樓 審核委員會曾一龍（主席）宋鴻兵李海濤 香港主要營業地點 薪酬委員會李海濤（主席）陳萬天宋鴻兵 香港上環干諾道中168-200號信德中心招商局大廈17樓05室 提名委員會陳萬天（主席）宋鴻兵李海濤 公司網址www.chinasilver.hk 上市地點及股份代號香港聯合交易所有限公司815 公司秘書陳瀚濤，HKICPA FCCA 授權代表陳萬天陳瀚濤 主要往來銀行贛州銀行中國農業銀行 開曼群島股份過戶登記處 核數師 Intertrust Corporate Services(Cayman)LimitedOne Nexus WayCamana BayGrand Cayman, KY1-9005Cayman Islands 金道連城會計師事務所有限公司註冊公眾利益實體核數師（於二零二三年一月十九日獲委任） 大華馬施雲會計師事務所有限公司註冊公眾利益實體核數師（於二零二三年一月十九日辭任） 香港證券登記處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室 法律顧問 香港法律：蘇利文•克倫威爾律師事務所（香港）有限法律責任合夥 開曼群島法律：康德明律師事務所 財務摘要 我們的里程碑 精選品牌與產品 管理層討論與分析 業務回顧 二零二四年上半年，中國內部結構性調整帶來的挑戰逐漸顯現，經濟仍處於恢復和轉型升級關鍵，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定，影響經濟增長的因素較以往更為複雜。中國整體消費雖呈復蘇態勢，但居民消費仍疲弱。面對中國近半年宏觀經濟承壓前行，消費疲軟的現狀，集團除了繼續鞏固核心業務，也一直不時探索及考慮珠寶行業內外之合適商機，以分散商業風險。 期內，本集團有三個業務分部，包括(i)製造業務，即在中國製造、銷售及交易銀錠、鈀金及其他有色金屬；(ii)於金貓銀貓集團旗下經營的珠寶新零售業務，即於中國設計及銷售黃金、白銀、有色寶石及寶石及其他珠寶產品；及(iii)同屬金貓銀貓集團旗下經營的生鮮食品零售業務分部，即於中國進行生鮮食品的線上線下一體化銷售，以及為中國涉農供應鏈提供相關電子平台和品牌及軟件即服務（「SaaS」）服務。 於截至二零二四年六月三十日止六個月（「二零二四年上半年」），生鮮食品零售業務分部的「農牧人」S2B2C平台持續進行進一步戰略調整，暫停了肉掌櫃追求急速擴張模式，暫停了原肉掌櫃的業務擴張。集團期望二零二四年後續重點發力向更有競爭力的品類進行佈局，建立及鞏固羊掌櫃、面掌櫃等新的X掌櫃業務線。生鮮食品零售業務分部目前仍在進一步調整市場策略，將資金投入供應鏈能力建設及新業務線的開發。 誠如二零二三年九月二十八日及二零二三年十一月一日的公告所披露，在考慮白銀交易平台經營的各種不利宏觀因素，本集團於二零二三年九月二十八日訂立購股協議出售白銀交易業務分部，並於二零二三年十一月一日完成出售。 二零二四年上半年，本集團錄得本公司擁有人應佔淨利潤約人民幣20.6百萬元，與截至二零二三年六月三十日止六個月（「二零二三年上半年」）錄得的本公司擁有人應佔淨利潤約為人民幣16.2百萬元相比增加約27.2%，乃主要由於以下因素： (i)就本集團製造業務分部而言，雖然二零二四年上半年的銷售額錄得下降，但淨利率有所上升，此乃由於(a)相比二零二三年上半年，二零二四年上半年白銀價格有所上升，及(b)成本控制有所改善導致行政開支及其他開支錄得下降，因此該分部二零二四年上半年淨利潤有所上升；及 (ii)就本集團珠寶新零售業務分部（由本公司非全資附屬公司金貓銀貓經營）而言，雖然國內經濟復甦慢於預期導致消費意欲持續疲弱，使得二零二四年上半年的銷售額錄得下降，但該等下降主要由於黃金產品銷售額有所下降；同時，該分部白銀產品銷售額有所上升，而白銀產品毛利率比黃金產品高，令該分部二零二四年上半年毛利潤上升，並因此由淨虧損轉為淨利潤， 管理層討論與分析 而上述因素被以下不利因素部分抵銷： (iii)就本集團已終止經營業務（於二零二三年十一月一日前分類為本集團白銀交易業務分部）而言，該業務於二零二三年上半年錄得淨利潤，而由於該業務已被終止及出售，二零二四年上半年並無錄得利潤； (iv)就本集團生鮮食品零售業務分部（由金貓銀貓經營）而言，由於「農牧人」S2B2C平台持續進行業務重整及調整業務策略，二零二四年上半年的銷售額與二零二三年上半年相比有所下降；此外，由於該分部的預期未來現金流量被重新估計，該分部已確認商譽減值虧損約人民幣8.5百萬元，以致該分部二零二四年上半年淨虧損有所上升；及 (v)就本集團的貿易及其他應收款項，二零二四年上半年已確認預期信貸虧損模式下的減值虧損撥備淨額約人民幣6.1百萬元，而二零二三年上半年則為約人民幣1.4百萬元。大幅增長乃主要由於貿易及其他應收款項賬齡較長。鑒於總體經濟狀況以及對當前狀況及未來預測的評估，期內基於預期信貸虧損模式作出較為保守的減值撥備。 製造業務 本集團製造業務分部主要集中生產製造優質銀錠作工業及貿易用途，是中國領先的白銀生產商之一。同時，本集團應用獨有的生產模式以製造優質銀錠及鈀金及由此產生的金屬副產品。 於二零二四年上半年，本集團製造業務分部實現對外銷售約人民幣2,220.5百萬元，較截至二零二三年上半年的約人民幣2,584.6百萬元下降約14.1%。於二零二四年上半年期間及二零二三年上半年的收入均由銀錠銷售貢獻。儘管收入下降，製造業務分部利潤由二零二三年上半年的約人民幣36.1百萬元不跌反升約8.1%至二零二四年上半年約人民幣39.0百萬元。分部利潤增加的原因乃由於相比二零二三年上半年，二零二四年上半年白銀價格有所上升，持續上升的白銀價格為製造業務帶來較高的毛利率。此外，成本控制有所改善導致行政開支及其他開支錄得下降。 於金貓銀貓集團（股份代號：1815）下經營的珠寶新零售業務 自二零一四年起，我們已從傳統製造業務擴展至下游珠寶新零售業務，其現時於我們的非全資附屬公司金貓銀貓下經營。除利用上游業務的強大實力和資源外，金貓銀貓集團自二零一八年以來優化了其銷售及營銷策略，並逐漸將重點轉向高利潤白銀珠寶。 於二零二四年上半年，金貓銀貓集團珠寶新零售業務錄得外部銷售約為人民幣98.5百萬元，較截至二零二三年上半年的約人民幣141.9百萬元下降約30.6%。外部銷售收入佔本集團總收入的約4.2%（二零二三年上半年：5.1%）。儘管銷售的收入下降，珠寶新零售業務分部結果由二零二三年上半年的分部虧損約人民幣4.5百萬元轉變為二零二四年上半年的分部利潤約人民幣5.0百萬元。該虧轉盈的原因乃主要由於本集團毛利率較高的白銀產品本期間錄得增長，而對比毛利率較低的金飾品銷售大幅下降。 新零售業務 珠寶新零售業務是黃金和白銀為主，寶石珠寶為輔的銷售策略。二零二四年上半年，黃金和白銀銷售佔分部總銷售的約97.6%。在鞏固黃金白銀業務的基礎上，我們也已新發展了新業務人工培育鑽石品牌SISI。SISI在去年集中資金和精力對該項目的品牌策劃、品牌營銷、產品設計、團隊架構調整擴張、全國區域代理，大力投入於發展，經過緊鑼密鼓的籌備，已經逐步投入市場。 隨著多國央行增持黃金儲備，持續的國際地緣政治緊張局勢，上半年黃金白銀價格一路飆升，我們會持續關注黃金白銀價格的趨勢，監測對零售業務的影響，並把握增長的機遇加大主營金銀業務的發展。 培育鑽石行業在中國發展較晚，現階段，中國培育鑽石的首飾消費滲透率較低，相較於海外成熟市場存在比較大的提升空間，目前培育鑽市場處在培養消費者對培育鑽石的認知階段，經過一兩年市場培育，國內培育鑽石消費觀念的普及率可能會迎來一次大爆發，達到較高的認知程度，培育鑽石行業市場也會隨之擴大。集團SISI品牌與目前市面上的培育鑽千篇一律的營銷銷售方式不同，SISI堅持「一源一鑽」，以「為愛種鑽石」為品牌理念，主打「為愛種出有溫度的珠寶級DNA鑽石」。並應用於各個生活場景，「愛情鑽」、「胎毛鑽」、「親情鑽」、「寵物鑽」、「友情鑽」、「悅己鑽」將新生、相遇、陪伴及紀念的情感串聯。 除人工培育鑽石外，集團亦繼續看好有色寶石的升值空間與市場潛力。鑑於其稀缺性和投資價值，有色寶石如紅寶石的價格有望長期穩步上升。為應對這一趨勢，集團將謹慎評估銷售策略，逐步擴大銷售渠道。 由於新業務的佈局，集團於上半年不再繼續擴張原有門店，線上銷售佔比仍佔珠寶新零售業務銷售總額的50%以上。近年集團通過拓展線上銷售渠道，依託第三方平台的強大流量，通過短視頻營銷、電商直播、KOL等整合新營銷模式繼續提升線上銷售運營。除原有產品品類的電商及網絡直播銷售外，本集團亦積極佈局SISI新業務，通過微信公眾號、抖音、小紅書、視頻號、微博等，開啟社交型媒體運營新模式，通過內容軟植入的形式，對品牌進行強勢曝光。 管理層討論與分析 線上銷售渠道 於二零二四年上半年，我們的第三方平台包括京東、蘇寧、天貓、微信、抖音、小紅書及中國13條電視及視頻購物頻道合作，以推銷及銷售我們的珠寶產品。我們並成為所有一線電視台金銀珠寶類核心供應商，藉此我們取得了令人滿意的銷售業績，每日在中國覆蓋家庭觀眾數量大於1億人，大幅提高了大量中國的電視及視頻購物節目觀眾對我們的品牌認知度。 短視頻營銷和KOL帶貨已經成為我們品牌營銷的標配，內容也成為我們品牌營銷、銷售和運營的各環節的核心。 線下零售及服務體驗渠道 (1)CSmall體驗店 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團因新業務的佈局，不再擴張原有門店，並調整線下營業網點佈局。於二零二四年六月三十日，本集團設有10間特許經營CSmall體驗店，分佈於中國6個省份及直轄市，位於北京、黑龍江、河南、西藏、新疆及浙江。 (2)深圳珠寶展廳 我們在位於深圳水貝的深圳珠寶展廳進行銷售，而深圳水貝普遍被視為中國最大的領先珠寶貿易及批發市場的所在地。深圳珠寶展廳作為主要服務批發客戶及特許經營商的展覽和銷售互動平台。 管理層討論與分析 於金貓銀貓集團下經營的生鮮食品零售業務分部 集團於二零二一年十二月三十一日簽訂投資協議，投資控股江蘇農牧人電子商務股份有限公司（「江蘇農牧人」），該公司的主要業務為「農牧人」S2B2C（供應鏈－商戶－顧客）平台（「農牧人」）的開發及運營，農牧人S2B2C平台於二零二一年五月正式推出並為中國涉農供應鏈提供品牌及SaaS（軟件即服務）服務。通過這項投資，集團將其業務經營從珠寶零售（非必需品）擴展到農產品零售（必需品），以實現對另一個傳統行業（即農產品行業）的數字化賦能，推動農業產業現代化。目前，農牧人平台仍在進一步調整市場策略，將資金投入供應鏈能力建設及新業務線的開發，故於二零二四年上半年只錄得少量銷售。 於二零二四年上半年，生鮮食品零售業務分部收入錄得約人民幣2.2百萬元（二零二三年上半年：人民幣78.1百萬元）及錄得分部虧損約人民幣15.4百萬元（二零二三年上半年：人民幣10.9百萬元）。虧損原因乃主要由於該分部的預期未來現金流量被重新估計，確認商譽減值虧損約人民幣8.5百萬元。 管理層討論與分析 白銀交易業務分部（列示為終止經營業務） 於二零一六年，本集團進一步擴展下游業務，並完成收購上海華通鉑銀交易市場有限公司（「上海華通」，一間位於中國的綜合白銀交易平台營運商）。上海華通是中國一間綜合白銀交易平台營運商，負責提供專業及標準化的現貨供應、貿易、物流及電子商務服務。其官方網站w