橙天嘉禾中期报告2024

Orange Sky Golden Harvest’sCinema Portfolio橙天嘉禾影城組合 (As at 30 June 2024於2024年6月30日) 目錄 2公司資料3管理層討論及分析12致董事會之審閱報告14綜合收益表16綜合全面收益表17綜合財務狀況表20綜合權益變動表22簡明綜合現金流量表24未經審核中期財務報告附註45董事會組成45買賣或贖回上市證券46董事及主要行政人員於股份、相關股份或債權證之權益及淡倉47購股權48主要股東及其他人士於股份及相關股份之權益及淡倉49審核委員會審閱49中期股息49遵守企業管治守則50遵守標準守則50致謝 公司資料 核數師 執行董事 畢馬威會計師事務所根據《財務匯報局條例》註冊的公眾利益實體核數師香港中環遮打道十號太子大廈八樓 伍克波（主席）李培森鄒秀芳GO Misaki彭博倫 獨立非執行董事 梁民傑黃斯穎馮志文 主要股份過戶登記處 MUFG Fund Services (Bermuda) Limited4th Floor North Cedar House41 Cedar AvenueHamilton HM12Bermuda 首席執行官鄒秀芳毛義民 公司秘書張希銘 股份過戶登記處香港分處 卓佳登捷時有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 註冊辦事處 Clarendon House2 Church StreetHamilton HM 11Bermuda 網址http://www.osgh.com.hk 主要營業地址 股份代號1132 香港灣仔駱克道33號萬通保險大廈2101室 主要往來銀行 星展銀行有限公司大華銀行有限公司恒生銀行有限公司中國信託商業銀行股份有限公司 管理層討論及分析 業務回顧 橙天嘉禾集團始創於一九七零年，為一家世界級的華語電影及娛樂公司，主要從事電影放映、電影及電視節目製作以及電影發行業務。 本集團在華語電影行業發展上一直擔當重要角色。自成立以來，本集團已製作及投資逾600部電影，目前為一家經營業務遍及香港及新加坡之連鎖院線。時至今日，本集團旗下之電影片庫蘊藏超過140部電影。 隨著二零二三年荷里活編劇及演員罷工，導致缺乏猛片且上映檔期縮短，我們預計票房、入座率及最終收益將急劇下降，情況與其他電影院營運商相近。期內，由於缺乏賣座電影，本集團收益減少5%至3.776億港元（二零二三年：3.962億港元）。雖然二零二四年對電影產業而言充滿挑戰，但本集團相信全球電影產業在疫情後展現出韌性，而不同地區市場的業績好壞參半。 本集團將電影院由單一使用電影觀賞服務擴展為綜合娛樂樞紐，提供其他生活時尚產品，如現場音樂、電競、收藏品及餐飲。 期內，本集團關閉於香港一家電影院合共兩塊銀幕。於二零二四年六月二十一日，本集團以總代價1,249,047,485新台幣向Wanin International Co., Ltd出售其於威秀之權益（「出售事項」）。出售事項佔威秀全部已發行股本約35.69%，本集團確認出售收益淨額2.856億港元，而匯兌儲備870萬港元已變現。 本集團在蘇州首家360劇院於二零二三年下半年開業。本集團旗下的360劇院均設有最闊能伸展至180度的投影屏幕環繞的先進旋轉觀眾席及全景式舞台，再加上以現場表演形式重新塑造的中國傳統本土故事，為觀眾提供令人驚嘆的戲劇體驗。然而，開業一年後業績未如理想。本集團已在外部估值專家協助下重新評估貼現現金流量預測，並已就投資360劇院的減值虧損3.133億港元計提撥備。 電影放映 本集團之電影放映業務仍是主要收入來源，於截至二零二四年六月三十日止期間佔本集團總分部收益之90%。 於二零二四年六月三十日，本集團於二零二四年六月三十日在香港及新加坡維持其24家電影院及158塊銀幕之營運網絡。年內，本集團在新加坡之嘉華影城之市場領導地位仍然毋庸置疑，佔當地票房之52%。 期內，香港及新加坡地區之電影放映收益減少11%至3.569億港元。減少主要由於截至二零二四年六月三十日止六個月期間內缺乏賣座電影上映，令總入場人數由去年同期350萬人減少6%至330萬人。期內，該等地區平均票價由72港元減至68港元。 於截至二零二四年六月三十日止期間上映之荷里活猛片主要計有《沙丘瀚戰：第二章》、《哥斯拉x金剛：新帝國》、《猿人爭霸戰：猩凶帝國》、《玩轉腦朋友2》及《壞蛋獎門人4》。於年內上映之華語猛片主要計有香港之《九龍城寨之圍城》、《飯戲攻心2》及《談判專家》以及新加坡之《錢不夠用3》。 本集團影城之營運數據 （截至二零二四年六月三十日止六個月） 香港 （截至二零二四年六月三十日止六個月） 期內，本集團已關閉一家影院合共兩塊屏幕。截至期末，我們在香港以嘉禾院線為品牌經營8家影城合共33塊屏幕。 除了猛片電影匱乏外，香港疫情後經濟表現令人失望、香港年輕人口移民外國，加上後疫情時代消費習慣改變，市民外地消費超過本地消費，令香港電影院行業雪上加霜。此外，本地資產及股票市場狀況挑戰重重，且不久將來似乎不大可能有所改善，使消費者普遍不願意消費。在這種環境下，香港電影放映業務收益下降，主要是由於入場人次由二零二三年上半年的110萬人減少至二零二四年同期的90萬人。雖然《九龍城寨之圍城》期間上映的本地電影賣座，有助增加電影院入場人次，但香港經濟疲軟且缺乏其他賣座荷里活猛片，仍無可避免地影響本集團的香港電影放映業務。由於入場人次減少，截至二零二四年六月三十日止六個月期間的票房收入由7,900萬港元減少27%至5,800萬港元。平均票價亦下跌至64港元（二零二三年：71港元），平均票價下跌乃為了吸引顧客重返電影院。同時，香港業務繼續受制於高租金及相關物業成本，期內香港業務錄得分部虧損1,640萬港元（二零二三年：800萬港元）。 新加坡 本集團新加坡影城之營運數據 （截至二零二四年六月三十日止六個月） 新加坡一直是本集團之主要收入來源，分別佔本集團二零二四年及二零二三年上半年綜合收益之78%及75%。本集團在新加坡以嘉華為品牌經營業務之市場領導地位仍然毋庸置疑，運營之網絡涵蓋16家電影院及125塊銀幕，佔全國已安裝銀幕總數之46%，但佔全國全年總票房收入之52%。按票房計市場佔有率較高，顯示嘉華乃新加坡影迷之選，於當地市場遙遙領先。 期內，嘉華之淨票房收入為2,850萬新加坡元（二零二三年：3,040萬新加坡元），較二零二三年減少6%。有關減幅主要由於期內缺乏猛片上映，導致入場人數減少3%達236萬人（二零二三年：244萬人）。平均淨票價亦從二零二三年之12.5新加坡元減少3%至二零二四年之12.1新加坡元。隨著入場人數及淨票房收入下降，嘉華之餐飲收入亦從 二 零 二 三 年1,300萬 新 加 坡 元 減 少4%至 二 零 二 四 年1,240萬 新 加 坡 元。截 至 二 零二四年六月三十日止期間，新加坡業務錄得分部溢利2,000萬港元（二零二三年：2,190萬港元）。 嘉華將影城從單一的觀影用途擴展到提供其他時尚生活方式的綜合娛樂中心，例如現場音樂、電子競技、收藏品及餐飲。共設有6個影廳新影城已開業，與當地精品影院院線合作，亦設有場地舉辦現場音樂表演、藝術展覽及互動放映，提供獨一無二的個人化體驗。此外，嘉華正持續擴展其Gold Class高級影院及餐飲供應，以應對空間及私隱之更高需求，並迎合疫情後消費者瞬息萬變的喜好。 為降低荷里活大片進一步延遲上映之風險，嘉華致力增加替代內容、現場網上串流直播及特別電影放映頻率。嘉華亦出售電影前賣券及禮品卡、特色商品，並已與業主建立合作夥伴關係以進行推廣及推出電子商貿網站，以將收益多元化。與此同時，嘉華繼續搜羅可於新加坡發行之優質獨立電影，以確立獨家放映之連鎖地位。 嘉華是新加坡家喻戶曉之品牌，與當地競爭對手相比，其經營規模較大。我們對嘉華業務前景充滿信心，並將於未來繼續擴大嘉華在新加坡之市場領導地位。 電影及電視節目發行及製作 本集團之電影片庫共擁有逾140部自製電影之永久發行權，為本集團帶來穩定版權收入。本集團其中一項重要工作為與外界製片廠合作，將本集團現有之華語經典電影知識產權重新開發為線上電影及電影衍生藝術作品。 憑藉本集團在電影發行及製作範疇之領先地位及悠久歷史，本集團成為香港及新加坡其中一個最大之獨立電影發行商。本集團電影發行及製作業務合計錄得收益4,320萬港元（二零二三年六月三十日：1,780萬港元），較去年同期增加143%。本集團發行之主要影片包括於香港發行之《臨時械劫》。香港以外地區之知名影片計有新加坡發行之《全職乖孫》及《錢不夠用3》。 在製作領域，本集團繼續保持審慎之電影製作投資決策，但仍積極與外界製片廠合作，將本集團之華語經典電影片庫重新開發為線上電影及電影衍生藝術作品。本集團仍積極尋求機會與本地及海外製片廠合作製作優質之電影及電視節目。 財務回顧損益 本集團之綜合收益減少5%至3.776億港元（二零二三年：3.962億港元），年內總入場人次減少6%。隨著收益及利潤率減少，期內毛利為2.276億港元，而二零二三年則為2.566億港元，期內減幅為11%。 其他收益3,740萬港元主要指政府補貼1,910萬港元。本集團已於期內償還部分銀行貸款，期內利息收入自二零二三年90萬港元減少至50萬港元，導致期內現金及銀行結餘減少。 本集團之財務費用包括銀行貸款利息支出及租賃負債利息。銀行貸款利息支出為1,450萬港元，而上一期間則為1,430萬港元。財務費用增加主要由於利率上調。 本集團於台灣之合營企業於期內錄得虧損淨額，其中本集團應佔虧損為1,130萬港元（二零二三年：應佔溢利550萬港元）。於二零二四年六月二十一日，本集團已出售其於威秀的權益，確認出售收益淨額2.856億港元，並已變現匯兌儲備870萬港元。 期內折舊開支為9,140萬港元（二零二三年：8,480萬港元）。截至二零二四年六月三十日止期間，本集團就非金融資產計提減值虧損3.133億港元（二零二三年：無）。 因此，股權持有人應佔虧損為8,100萬港元，而於上一期間則為2,440萬港元。 財務資源及流動資金 本集團之財務狀況仍然穩健，於二零二四年六月三十日之淨資產達13.382億港元。 截至二零二四年六月三十日，本集團之現金及銀行結餘總額為4.216億港元（二零二三年：1.603億港元），其中已抵押銀行結餘為3,270萬港元（二零二三年：3,550萬港元）。手上現金增加乃由於期內出售本集團合營企業股份，故截至二零二四年六月三十日止期間產生非經常性收益淨額2.856億港元。就現金淨額而言（總銀行借款減總現金及銀行結餘），本集團現金淨額從二零二三年十二月三十一日之債務淨額2.791億港元增加至二零二四年六月三十日之現金淨額680萬港元。 本集團之資產負債比率（按銀行借款除以總資產計算）維持於13.0%（二零二三年十二月三十一日：12.8%）之穩健水平。淨資產負債比率（按現金淨額除以總資產計算）維持在0.2%（二零二三年十二月三十一日：借款淨額除以總資產8.1%）之穩健水平，而現金對銀行借款比率為101.6%（二零二三年十二月三十一日：36.5%）。本集團目前之財務槓桿比率合理。同時，本集團相信目前之現金連同可用財務融資提供足夠資源，應付營運資金需求。 本集團之資產及負債主要以美元、港元、人民幣及新加坡元計值，惟台灣投資成本除外。本集團之銀行借款以港元、人民幣及新加坡元計值，與本集團之主要營運貨幣一致。本集團各海外業務均以當地貨幣經營，所承受之外匯風險較低。本集團將持續評估外匯風險，並會考慮採取可行對沖措施，盡量以合理成本降低風險。於二零二四年六月三十日，本集團並無任何重大或然負債或資產負債表外債務（二零二三年十二月三十一日：無）。 前景 自二零二零年以來，COVID-19對全球經濟構成前所未有之挑戰，尤其是電影及電影院行業為最受打擊之行業之一。在二零二四年上半年加息及俄烏戰事與以巴衝突