房地产行业点评报告：926政治局会议点评：首提“止跌企稳”目标，弱化博弈思维定式把握政策大方向

中共中央政治局会议强调促进房地产市场止跌回稳，释放重要积极信号。会议提出严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放，支持盘活闲置土地，并调整限购政策、降低存量房贷利率。首次明确“止跌回稳”目标，表明政策调控决心，后续宽松政策有望积极跟进，或在供需两端发力，包括降低存量房贷利率、优化限购、调节库存、改善融资环境等。

当前市场已历充分调整，2024年1-8月全国商品住宅销售面积和销售额较2014年和2016年同期水平更低，较2021年同期下滑约50%/52%。虽然“回稳”依赖政策执行，但行业调整已进入中后期，周期规律与政策支持下目标值得期待。市场恢复需耐心，短期无需过度关注基本面。

行业迎来预期拐点，政策决心超预期，后续政策方式和力度值得期待，提示重视板块投资机遇。超预期的财政政策落地将构成板块短期重要催化。

投资建议：把握政策大方向顺势而为，推荐招商蛇口、滨江集团、华润置地、龙湖集团等地产板块，以及贝壳、华润万象生活、绿城服务、越秀服务等地产链相关标的。

风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。