政策超预期释放提振 尿素期价震荡反弹

行情复盘

9月24日，尿素期货主力合约收涨2.17%至1788.0元，持仓量减少8065手至200359手。

现货市场

工厂报价小幅下调，午后期货盘面带动成交回暖，但市场整体活跃度有限。近期日产稳定在19万吨左右，辽宁华锦、宁夏和宁、勃盛预计本周后期复产，新疆奎屯锦疆预计9月底检修，供应端压力难有缓解。

后市展望

国内政策超预期释放提振市场情绪，尿素短期跟随反弹，但基本面仍羸弱，建议区间震荡思路对待。

策略分析

期货盘面上，尿素主力合约高开后减仓上行，收盘价格重心大幅上移。现货市场报价小幅下跌，交投氛围低迷，山东、河南及河北主流出厂价格在1730-1780元/吨。供应端，日产19万吨左右，部分工厂复产，新疆奎屯锦疆检修，供应压力难缓解。需求端，下游刚需跟进，心态谨慎，复合肥走货不温不火，小麦肥仍有需求，高库存下工厂促进灵活成交；9月下旬至10月农业需求支撑有限，淡储招标开始需关注进展。出口继续收紧，供需宽松格局难变，国庆前工厂仍面临收单压力，现货反弹难度大。盘面上，政策超预期提振短期情绪，但基本面羸弱，建议区间震荡，2501合约运行区间参考1700-1820，短线观望，长线空单注意风险。

期现行情

期货方面：尿素主力2501合约1760元/吨高开，收于1788元/吨，涨幅2.17%，成交量明显放量，持仓量200359手(-8065手)。前二十名主力持仓席位显示多头减仓，空头增仓。仓单数量2425张，环比持平。 现货方面：国内尿素工厂报价延续小幅下跌，市场交投低迷，山东、河南及河北主流出厂价格1730-1780元/吨。

基本面跟踪

基差方面：山东地区1月合约基差2元/吨(-46元/吨)，大幅走弱。 供应数据：全国尿素日产量19.13万吨，开工率84.08%。