招财日报2024.9.26 百度2024云智大会

2024-09-26 招银国际 LM

百度（BIDU US，买入，目标价：180.50美元）：2024云智大会：进一步推动大模型产业化落地

百度在2024云智大会上升级了百舸AI异构计算平台4.0和千帆大模型平台3.0，并升级了智能客服（客悦）、代码助手（文心快码）、数字人（曦灵）三大AI原生应用产品，旨在推动大模型产业化落地，提升企业生产力效率，从而带动云业务用量增长并获取大模型时代的增量变现机会。
研究机构看好百度云业务在GPU时代的增长前景，认为其基于领先的基础设施架构及技术实力，以及GPU云业务营收持续起量和交叉销售CPU云服务的优势，云业务营收增速有望稳步恢复，利润率水平有望持续提升。
基于SOTP（分离运营部分定价法）的目标价，百度的估值为每ADS 180.5美元，其中云业务的估值为每ADS 32.2美元，占比目标估值的17.8%。
维持买入评级。