看好食品饮料行业,主要基于以下观点:
核心观点:
- 国新办发布一揽子经济政策,包括降低存量房贷利率、刺激房地产市场等措施,彰显国家支持经济发展的决心,对食品饮料行业形成利好。
- 政策通过释放居民消费能力、提振消费预期,直接带动食品饮料需求增长。
- 白酒等消费与经济活跃度相关性高,房地产市场恢复将提振整体经济活跃度,进而促进食品饮料消费。
关键数据:
- 降低存量房贷利率预计平均降幅约0.5个百分点,涉及37.79万亿房屋贷款余额,每年释放约1889.5亿元利息支出,直接提升居民消费能力。
- 房地产刺激政策包括二套房首付比例下调、提高保障性住房再贷款比例、延长央行支持性文件有效期至2026年、支持专项债收购房企存量土地等。
研究结论:
- 一揽子经济政策从实际收入和消费预期两方面支撑消费,特别是对食品饮料消费形成直接带动。
- 建议关注顺周期板块,如白酒、调味品等,推荐贵州茅台、五粮液等公司。
风险提示:
- 政策落地不及预期、经济复苏不及预期、食品饮料消费不及预期等。