专题 | 新湖化工(燃料油)专题报告:中东发电市场分析

依托丰富的地下资源，中东地区被称为石油宝库，根据OPEC组织2024年统计公报显示，石油储量约为全球的55.5%，天然气储量为39.9%，因此油气资源是中东地区发电的主要燃料。中东发电的季节性主要体现在降温需求上，这会引起自用的油气资源增加，出口下降。长期来看，随着清洁能源的发展，油气发电需求呈缓慢下降的趋势。 2、发电结构 根据Ember的数据，2023年，中东地区化石燃料发电占比92.95%，清洁能源发电占比仅7.05%。具体来看，天然气发电占比最大，为72.72%，煤仅占比1.23%，其他化石燃料(原油、燃料油等)占比19%。清洁能源中，核能占比最大，为2.7%，之后依次是太阳能、水力和风能。约旦风能和太阳能发电占比约为23%，除此之外，多数国家风能和太阳能发电占比不到1%。 据IEA预测，2024年和2025年，中东电力需求为1292TWh、1335TWh，增长率分别为2.8%和3.3%，2024年-2026年中东电力需求平均增长3%。电力需求主要受到人口增长、降温、海水淡化以及能源密集型产业的推动。化石燃料的发电占比将从2023年的92.95%下降到2026年的90%，而清洁能源发电占比将从7.05%上升到10%，主要是核能发电和可再生能源发电的增长。中东地区平均每平方米日照量可达2000/kWh,InfoLink预测，中东光伏市场需求量将在2027年达到29GW-35GW。 沙特：2023年电力需求的70%用于降温需求，此外沙特是全球最大的淡化水生产国，其70%的饮用水是由海水淡化生产的，因此海水淡化也是沙特电力需求的主要领域之一。随着经济增长和电器化程度的提高，2024年-2026年沙特的电力需求增长约为2.6%。2023年沙特发电量423TWh,天然气发电量占比约63%，其余大部分来自于燃油发电厂，目前沙特没有核电能力，但在2023年9月，其发布公告称将建造两座1.4GW的反应堆。IEA预测，2026年沙特发电中，可再生能源占比在4%左右。沙特宣称要在2030年实现50%的电力来自可再生能源，即到2030年将可再生能源装机容量从目前的5GW提高到130GW。 阿联酋：IEA预测2026年，可再生能源发电占比12%，该国的目标是2050年实现汽车的50%为电动汽车，计划在2030年建设7万个充电点。2023年天然气发电占比70%以上，预计2026年将降为64%，主要是核能发电和可再生能源发电的加速发展。2026年，可再生能源发电占比将升至12%，清洁能源(核能和可再生能源)发电将达到36%。 科威特：99%的电力来自于石油和天然气，Shagaya太阳能发电仅有70MW的电力，2027年-2028年计划将该项目电力提高到4.5GW，以实现2030年可再生能源发电占比15%(装机容量14GW)的目标。 以色列：2023年，可再生能源发电占比上升至14%。IEA预测，2026年，可再生能源发电占比将上升至23%，其目标是2030年，可再生能源发电占比上升至40%。 卡塔尔：两个新的太阳能发电厂将在2024年底投产，可再生能源发电占比将在2025年-2026年提高至5%，该国目标是在2030年，可再生能源发电占比提高到20%。 阿曼：只有一个50MW的风力发电厂和500MW的Ibri II太阳能发电厂，2025年将上线两个太阳能发电厂，电力共计1000MW，IEA预测2026年可再生能源发电占比将达到8%，天然气发电将从当前的93%降至88%。阿曼计划到2030年可再生能源消费比例达到20%，2040年提高到35%-39%。 4、发电原料经济性对比 2021年下半年至2022年下半年，天然气价格飙升，主要是供需不平衡引起的。供应端，受疫情影响，资本支出缩减，叠加OPEC+减产，导致产能难以在短期内恢复；需求端，全球范围推进“碳中和、碳达峰”政策，天然气作为过渡能源，供不应求，尤其是俄乌冲突，欧洲补库。除去特殊时期，对于中东地区而言，油气资源丰富，从下图可以看出，天然气和高硫热值经济性较好，低硫热值经济性较差。 5、小结 分析师：施潇涵投资咨询号：Z0013647审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊 发 ， 须注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ，但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 新 湖 期货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建 议 。