EB日报：纯苯港口库存大幅下降，EB价格回撤

策略摘要 研究院化工组 研究员 谨慎逢高做空套保。纯苯港口库存再度回落，得益于纯苯下游需求韧性仍强，苯胺酚酮带领纯苯下游加权开工进一步上升，但10-11月浙石化若EB检修兑现，则进一步增大纯苯外卖供应压力，并且后续进口压力仍存，纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，纯苯CFR中国-石脑油CFR日本价差已有所回落，后续预期仍有压缩空间。而苯乙烯自身，虽然有10-11月浙石化检修预期，但进口到港压力逐步回升，去库预期幅度边际减弱，且交易集中的港口地区受进口增加的直接影响更大，苯乙烯加工利润预期有所回落。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 周一纯苯港口库存3万吨（-2万吨），大幅下降；纯苯加工费302美元/吨（-11美元/吨）。 联系人 EB基差465元/吨（+185元/吨）；生产利润-599元/吨（-146元/吨）。 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 下游方面，PS及ABS开工未有起色。 ■策略 谨慎逢高做空套保。纯苯港口库存再度回落，得益于纯苯下游需求韧性仍强，苯胺酚酮带领纯苯下游加权开工进一步上升，但10-11月浙石化若EB检修兑现，则进一步增大纯苯外卖供应压力，并且后续进口压力仍存，纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，纯苯CFR中国-石脑油CFR日本价差已有所回落，后续预期仍有压缩空间。而苯乙烯自身，虽然有10-11月浙石化检修预期，但进口到港压力逐步回升，去库预期幅度边际减弱，且交易集中的港口地区受进口增加的直接影响更大，苯乙烯加工利润预期有所回落。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，纯苯下游的降负速率 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1EB日度表格........................................................................................................................................................................................3EB基差结构........................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润..........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存.....................................................................................................................................5下游开工及生产利润..........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨...............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨...........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨............................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨............................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨...........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%..............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%.................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%...............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨.....................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告