EB日报：纯苯港口库存持续回建，加工费小幅回调

研究院化工组 策略摘要 研究员 建议观望。纯苯下游负荷仍低，至1月预期持续库存回建，仍建议耐心等待纯苯加工费进一步回调再关注24年度级别的纯苯加工费做扩机会。苯乙烯开工低点暂过，1月EB开工提升，预期1-2月EB将进入库存回建周期，下游硬胶开工仍偏低。建议观望。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 ■市场分析 周二纯苯港口库存10.05万吨（+0.6万吨），库存继续增加。纯苯加工费254美元/吨（+23美元/吨），港口库存对加工费有支撑。 EB基差-15元/吨（-5元/吨）；生产利润-199元/吨（-46元/吨）。 下游开工恢复慢，需求仍偏弱。 ■策略 （1）建议观望。纯苯下游负荷仍低，至1月预期持续库存回建，仍建议耐心等待纯苯加工费进一步回调再关注24年度级别的纯苯加工费做扩机会。苯乙烯开工低点暂过，1月EB开工提升，预期1-2月EB将进入库存回建周期，下游硬胶开工仍偏低。建议观望。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 （2）跨期套利：观望。 ■风险 上游原油价格大幅波动，下游低负荷的持续性 目录 纯苯港口库存持续回建，加工费小幅回调.............................................................................................................................1策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1EB日度表格......................................................................................................................................................................................3EB基差结构......................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存...................................................................................................................................5下游开工及生产利润.........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨.............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨...........................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨...............................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨.........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨..........................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%..........................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨..........................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨...................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%.............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨...................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信