国内宏观释放利好，棕榈油持续上涨

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约8258元/吨，环比上涨30元，涨幅0.36%；昨日收盘豆油2501合约7976元/吨，环比上涨86元，涨幅1.09%；昨日收盘菜油2501合约9238元/吨，环比上涨146元，涨幅1.61%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8450元/吨，环比下跌20元，跌幅0.24%，现货基差P01+192，环比下跌50元；天津地区一级豆油现货价格7990元/吨，环比上涨40元/吨，涨幅0.50%，现货基差Y01+14，环比下跌46元；江苏地区四级菜油现货价格9290元/吨，环比上涨150元，涨幅1.64%，现货基差OI01+52，环比上涨4元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：中国粮油商务网统计数据显示，目前油厂库存豆粕多已售出，9—10月豆粕订单占主流，但下游多随用随提，油厂豆粕胀库压力依然较大，近期催促下游提货的现象较多，豆粕库存再度回升。数据显示，截止到2024年第38周末，国内豆粕库存量为148.2万吨，较上周的141.9万吨增加6.3万吨，环比增加4.43%；其中：沿海库存量为127.4万吨，较上周的121.1万吨增加6.3万吨，环比增加5.24%。据Wind数据，截至9月24日当周，豆油港口库存录得106.7万吨，较9月17日当周的104万吨增加2.7万吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格持续上涨，国新办推出一揽子重大利好政策，油脂集体反弹上涨，市场情绪乐观。菜油方面，国内市场继续消化反倾销事件，目前国内少量洗船，四季度菜籽到港量虽有减少，但整体供应稳定，国内菜油库存也处高位；据海关数据2024年8月份菜油菜油11.6万吨，且进口菜油四季度船增量明显，四季度供应无忧，菜油现货基差也持续弱势，但是目前宏观转暖，且中加贸易摩擦存不确定性，因此菜油预计会继续维持偏强震荡。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨....................................................................................................................................