核心观点
- 橡胶：沪胶期货2501合约本周震荡上行，大幅走强，重心上移至18200元/吨一线，收盘上涨4.09%至18215元/吨。1-5月差贴水小幅升阔至175元/吨。受益于降准降息预期、台风减产、汽车以旧换新政策及终端消费旺季等多重利好，胶价再度强势上涨。预计后市沪胶期货2501合约维持震荡偏强走势。
- 甲醇：甲醇期货2501合约本周放量减仓，震荡偏强，小幅收涨1.61%至2396元/吨。1-5月差贴水小幅缩小至42元/吨。受煤炭期货价格企稳反弹带动，但甲醇供需结构依然偏弱，预计后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳走势。
- 原油：原油期货2411合约本周缩量减仓，震荡偏强，小幅上涨0.90%至527.4元/桶。美联储降息50个基点，宏观氛围回暖，市场风险偏好增强。但原油市场供需结构转弱，预计后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡企稳走势。
产业动态
- 橡胶：青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比减少2.07%，保税区库存周环比增加7.29%，合计库存维持低位运行。山东地区全钢胎开工负荷周环比回落2.30个百分点，半钢胎开工负荷周环比回落2.10个百分点。8月汽车产销环比增长，但同比下降。7月重卡市场销量环比下降，1-7月累计销量同比增长。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率周环比小幅回升，周度产量大幅增加。甲醛、二甲醚开工率略有变化，醋酸开工率小幅回落，MTBE开工率小幅增加。MTO装置受山东装置停车影响整体开工下行。华东和华南地区港口甲醇库存量周环比大幅回落，内陆甲醇库存周环比略增。
- 原油：美国石油活跃钻井平台数量周环比增加，原油日均产量周环比减少。美国商业原油库存周环比小幅减少，库欣地区库存下降，SPR库存小幅增加。美国炼厂开工率周环比略降，但月环比小幅上升。WTI原油非商业净多头寸周环比大幅增加，Brent原油期货维持净空持仓量格局。
研究结论
- 橡胶：后市沪胶期货2501合约维持震荡偏强走势。
- 甲醇：后市甲醇期货2501合约维持震荡企稳走势。
- 原油：后市国内原油期货2411合约价格或维持震荡企稳走势。
