贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：地缘政治风险及美联储降息预期推动伦敦黄金最高站上2640美元/盎司，但通胀回升迹象支撑美元指数反弹，金银上涨动能受挫；中国刺激措施预期及人民币升值压力令内盘金银价格承压。美联储降息利多金银，美元贬值利好白银工业需求，但美国经济增长改善将中期抑制金银价格，需关注美欧9月PMI、中国货币政策、美国二季度GDP终值、8月PCE及美联储官员讲话。
• 中线行情：伦敦黄金进入第三轮大牛市第四个中级上涨阶段，核心驱动力为环球央行宽松及中美财政扩张。美联储降息条件渐成熟，中国财政扩张受限但获美欧降息时间窗口。预计伦敦黄金目标2600-2800美元/盎司，金银比值下降至70-75，对应伦敦白银上涨空间34.7-40美元/盎司；人民币兑美元升值至6.8-6.9，折算国内金银上涨空间分别为580-618元/克和8930-10100元/千克。

二、主要宏观事件/数据

1. 美国拟禁美行驶联网汽车使用中国软硬件，中国反对并称将维护权益。
2. 白宫主任称中国汽车产能过剩冲击美国市场，政府决心应对。
3. 以色列空袭黎巴嫩致492人死亡，黎巴嫩遭进一步袭击。
4. 美联储决策者称上周降息50基点维持经济平衡，支持降息决定。
5. 美国9月企业活动稳定但通胀回升，暗示未来几个月通胀可能反弹。