每日报告回放

市场研 究 每日报告回 放 证券研究报 告 目录 每日报告回放（2024-09-2309:00——2024-09-2415:00）2 事件点评：《防风险、稳预期、提信心》2024-09-242 行业事件快评：综合金融《政策组合拳利好非银基本面改善》2024-09-243 行业日报/周报/双周报/月报：医药《【国君医药】创新药周报》2024-09-244 行业日报/周报/双周报/月报：机械行业《8月工程机械出口保持增长，美国降息影响出口链》2024-09-235 行业日报/周报/双周报/月报：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20240923》2024-09-235 行业日报/周报/双周报/月报：石油《预计近期原油延续反弹》2024-09-236 行业日报/周报/双周报/月报：家用电器业《高频数据好转，短期有望持续回暖》2024-09-237 行业日报/周报/双周报/月报：建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全_20240920》2024-09-238 行业日报/周报/双周报/月报：环保《新型城镇化带动固废水务投资新机遇》2024-09-239 行业日报/周报/双周报/月报：建材《预期和现实的交替占优》2024-09-2310 公司事件点评：永辉超市（601933）《第一大股东变更为骏才国际，激发潜能》2024-09-2411 公司更新报告：欧派家居（603833）《重视股东投资回报，价值投资属性凸显》2024-09-2312 公司首次覆盖：奥赛康（002755）《创新转型兑现在即，老牌药企焕羽新生》2024-09-2313 公司研究（海外）：脸书（META.O）《AI赋能全系产品，全面转型AI时代》2024-09-2313 公司首次覆盖：艾罗能源（688717）《从单一欧洲户储走向业务全面开花》2024-09-2314 市场策略周报：《当前国债期货技术指标与8月初的异同》2024-09-2315 市场策略周报：《转债磨底阶段的稳健选择》2024-09-2316 市场策略周报：《低评级信用债认购倍数维持低位》2024-09-2316 市场策略周报：《核心超储依然偏低》2024-09-2317 英文报告：《GTJAMORNINGBRIEF20240924》2024-09-2418 每日报告回放（2024-09-2309:00——2024-09-2415:00） 黄汝南（分析师） 010-83939779 huangrunan@gtjas.comS0880523080001 韩朝辉（分析师） 021-38038433 hanchaohui@gtjas.comS0880523110001 张剑宇（研究助理） 021-38674711 zhangjianyu029568@gtjas.com S0880124030031 事件点评：《防风险、稳预期、提信心》2024-09-24 9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”新闻发布会直击痛点难点，内容务实，特别是降准降息、降低存量房贷利率、支持资本市场的结构性货币政策工具等，对防范风险、稳定预期、提振信心均具有积极作用；而进一步稳定内需则需要财政政策的协同发力。我们强调财政发力模式需要从投资端转向消费端，特别是以新型城镇化为抓手，中央财政增加公共服务和社会保障支出，带动私人部门内生需求动能的回升。 从政策取向来看，发布会主要有以下几个亮点： 第一，同时宣布降准降息且单次幅度在历史上都偏大，且提前透露年内还会再降准，表达了明确的支持性立场。 第二，下调存量房贷利率平均0.5个百分点，逐渐与新增房贷利率拉平，旨 在提振消费、降低风险。降低存量房贷预计能为家庭每年节省1500亿开支，按照70%的边际消费倾向约带来1000亿消费增量，同时能够缓解提前还贷和房贷违规置换，防范金融风险。 第三，将前期3000亿保障性住房再贷款的支持比例从60%提高至100%有助于缓解在收储过程中对房价向下的压力。 第四，首次创设支持资本市场稳定发展的结构性货币政策工具。引导资金向股票市场倾斜，实现结构性宽信用。且潘行长透露正在研究平准基金。 第🖂，金融监管总局和证监会也对防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展发布多项有力的政策举措，回应市场关切，涉及增加大型商业银行核心资本、扩大银行系金融资产投资公司股票投资试点范围、制定推动中长期资金入市指导意见、发布促进并购重组措施等。 前期，我们提示汇率是观测政策方向的关键变量（详见《汇率是观测政策方向的关键变量》），提出实体融资利率与债券利率下行速度不一致仍是货币政策短期内需要解决的核心矛盾。随着联储降息周期的开启，汇率升值带来国内货币政策空间打开（汇率远期市场的掉期溢价率也来到偏低水位，隐含的汇率压力缓解）。 本次宽货币和宽信用的组合拳有效弥合了当下市场的核心矛盾，一方面，存量房贷利率下调后，私人部门的债务负担大幅下降，有助于缓解违约率升温带来的风险资产流动性压力；另一方面，对于股票市场结构性宽信用的举措有助于长债利率温和回升，实现汇率的稳定。 风险提示：宽信用的持续性不及预期。 刘欣琦（分析师） 021-38676647 liuxinqi@gtjas.comS0880515050001 吴浩东（分析师） 010-83939780 wuhaodong029780@gtjas.com S0880524070001 �思玥（研究助理） 021-38031024 wangsiyue028676@gtjas.com S0880123070151 行业事件快评：综合金融《政策组合拳利好非银基本面改善》 2024-09-24 事件：9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况并答记者问。 推动降准、降息及降低存量房贷利率，有望提振市场信心。央行近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；降低中央 银行的政策利率，推动7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点；降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。此外央行行长潘功胜表示，央行“在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点”。上述举措将为市场提供更为充足的流动性支持，有助于提振市场信心，促进资本市场的平稳运行。 将发布促进中长期资金入市意见、支持汇金增持、创设新的货币政策工具支持股票市场，以及促进并购重组，有望引入更多增量资金、促进投融资再平衡，提升资本市场内在稳定性。投资端方面：1）证监会主席吴清表示，近日将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，主要内容包括大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”的制度环境、持续改善资本市场生态。同时将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度、扩大投资范围；2）央行行长潘功胜表示将创设新的货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利，股票回购增持专项再贷款，支持股票市场稳定发展。首期互换便利操作规模将达5000亿，专项再 贷款首期额度3000亿，未来可视情况扩大规模。融资端方面：证监会将发布关于促进并购重组的六条措施，并畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环；突出保护中小投资者合法权益，争取在代表人诉讼、先行赔付等方面落地更多示范性案例。相关举措有望进一步促进资本市场投融资平衡，推动增量中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性。 流动性宽松叠加投资端改革重点举措出台将使得非银基本面受益：1）上述举措有利于资本市场的平稳运行，证券及金融科技板块有望受益于流动性宽松以及资本市场利好政策带来的市场回暖，基本面得到修复；2）保险板块受益于扩大保险资金长期投资改革试点及考核机制优化等“长钱长投”制度环境完善，地产政策优化利好化解保险地产投资的信用风险担忧，以及权益市场改善预期，投资收益水平预计将明显改善；3）部分央企金控平台受益于地产政策优化，有望带来资产负债表修复。 投资建议：政策组合拳利好非银基本面改善，建议增持非银。个股推荐：1）证券及金融科技：同花顺/中国银河/中金公司H/华泰证券；2）保险:中国人寿/新华保险/中国太保/中国平安。建议关注受益的央企金控平台，如�矿资本/中航产融。 风险提示：权益市场大幅波动 甘坛焕（分析师） 021-38675855 gantanhuan028803@gtjas.com S0880523080007 姜铸轩（分析师） 021-38674878 jiangzhuxuan029022@gtjas.com S0880524080010 唐玉青（研究助理） 021-38031031 tangyuqing028689@gtjas.com S0880123070133 付子阳（研究助理） 0755-23976666 fuziyang028496@gtjas.com S0880123100022 行业日报/周报/双周报/月报：医药《【国君医药】创新药周报》 2024-09-24 一、周涨跌幅复盘（2024/09/16-2024/09/20）： A股创新药板块的51家上市公司，共计12家上涨，39家下跌，平均涨跌幅-2.3%。其中涨跌幅前三分别为海创药业-U（+19.7%）、特宝生物（+3.5%）、新诺威 （+2.9%），涨跌幅后三分别为首药控股-U（-11.8%）、科伦药业（-10.4%）、荣昌生物（-10.0%）。 H股创新药板块的48家上市公司，共计30家上涨，14家下跌，平均涨跌幅+2.0%。其中涨跌幅前三分别为亚盛医药-B（+16.0%）、歌礼制药-B（+14.9%）、欧康维视生物-B（+10.3%），涨跌幅后三分别为荣昌生物（-16.9%）、创胜集团-B（-13.3%）、德琪医药-B（-8.3%）。 二、创新药获批 2024/09/01-2024/09/22，共计3款新药获CDE批准上市，其中1款国产药物，2款进口药物。 三、创新药申报NDA 2024/09/01-2024/09/22共有8款创新药申报NDA，其中6款为国产药物，2款为进口药物。 四、创新药跨国交易 2024/09/01-2024/09/22共4个创新药相关跨国交易。 �、风险提示 数据更新不及时风险 肖群稀（分析师） 0755-23976830 xiaoqunxi027589@gtjas.com S0880522120001 张越（分析师） 0755-23976385 zhangyue025639@gtjas.com S0880522090004 刘麒硕（研究助理） 0755-23976666 liuqishuo028693@gtjas.com S0880123070153 行业日报/周报/双周报/月报：机械行业《8月工程机械出口保 持增长，美国降息影响出口链》2024-09-23 工程机械：出口继续保持增长。中国工程机械协会数据，8月挖机销量14647 台/yoy+11.8%，其中国内6694台/yoy+18.1%；出口7953台/yoy+6.95%。1-8月挖 机销量13.16万台/yoy-2.21%，国内6.63万台/yoy-7.32%，出口6.52万台 /yoy-10.3%。8月其他多数品类出口也保持增长：装载机yoy+21.8%，平地机yoy+84.7%，汽车起重机yoy+71.9%，随车起重机yoy+24.7%，压路机yoy+18.2%，摊铺机yoy+186%，升降工作台yoy+10.1%，高空作业车yoy+325%，工业车辆yoy+11.6%，履带起重机yoy-5.04%，塔机yoy-6.94%。根据小松官网，8月中国地区小松挖机开工小时数93.0小时/yoy+3.3%，日本、北美、印尼开工小时数出现下降。推荐标的：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力，受益标的：柳工。 美国降息：美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调 50个基点，降至4.75%~5.00%。这是美联储3年来首次降息，