白糖价格或宽幅震荡 棉花旺季过后或有回落风险

棉花

• 行情复盘：9月20日，棉花期货主力合约收涨2.74%至14075.0元，持仓量增加17509手至513472手。
• 现货市场：新疆库21/31双28双29含杂较低提货报价在14450-15300元/吨，内地库皮棉成交价在14800-15500元/吨。
• 后市展望：消费形势较弱，增产预期下，旺季过后棉价有回落风险，中长期维持逢高做空思路。
• 外盘动态：ICE美棉12月合约上涨0.67%，因供应担忧和美元走软。USDA报告显示美国棉花出口销售减少。
• 交易策略：短期关注下游消费及新疆新棉上市情况，下游开机率增加但库存去库放缓，籽棉开秤价预期5.5-6公斤/元，中长期逢高做空。

白糖

• 行情复盘：郑州白糖期货上涨0.53%至5843元/吨，现货价格普涨，广西报价6190-6300元/吨。
• 外盘动态：原糖期货上涨2.67%，因巴西干旱抑制产量，Wilmar将巴西糖产量预估降至3880-4080万吨。
• 后市展望：国内受进口限制，原糖短线宽幅震荡，中长期全球糖市增产，逢高做空。
• 交易策略：短线资金博弈，中长期全球增产周期，逢高做空。