油脂：三大油脂走势分化 棕榈油延续涨势

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、海关总署数据统计显示，8月中国进口大豆总量为1214.4万吨，环比增加23.24%，同比增加29.71%。其中巴西大豆占比84.30%。 2、咨询公司Safras & Mercado周五表示，截至周五，巴西2024/25年度大豆种植面积达到了预计播种面积的0.5%，低于去年同期的1.6%。9月27日到10月3日期间，巴西东南部和中西部预计会有一些降雨，但是仍然不规律，10月会有更多的降雨，届时大豆播种通常开始。 3、欧盟委员会的数据显示，截至9月15日，2024/25年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为262万吨，和2023/24年度同期持平,上周同比降低5%。 4、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年9月1-20日马来西亚棕榈油单产减少7.8%，出油率增加0.15%，产量减少7.01%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美国大豆进入收割季，丰产前景下美豆供应量将快速增加，巴西种植进度落后于往年，但天气预报显示近期巴西将迎来有利降雨，CBOT大豆期货维持区间震荡。加拿大油菜籽跟随外围油脂市场反弹，但仍面临旧作油菜籽供应充足以及出口不确定性的压力。马棕油9月产量环比下降，出口量环比增长，马来西亚异常天气使投资者担忧产量进一步下滑，马棕油价格触及近两月高位。能源方面，美联储降息带动市场人气，但全球需求前景仍不乐观，原油反弹空间受限。油菜籽反倾销调查消息公布后下游提货量显著提升，棕油进口成本增加买船偏少，菜油棕油库存迅速回落，国内食用油库存进入下降周期，但国内中期需求仍不算乐观，预计油脂短期仍将偏强运行，上方空间相对有限。