动力煤周报：日耗偏强，煤价偏强运行
日 耗 偏 强 ， 煤 价 偏 强 运 行 作者：王凌翔投资咨询资格：Z0014488联系方式：020-88818003 数据来源: Wind、Mysteel、富宝资讯2024/9/22 动力煤行情展望 现货：截至9月20日，汾渭榆林5800大卡指数733元，周环比+13；鄂尔多斯5500大卡指数666元，周环比+9；大同5500大卡指数715元，周环比+3。港口CCI5500报价868元，周环比+11，CCI5000报价770元，周环比+10。CCI进口4700指数报85.5美元，周环比+1，CCI进口3800指数报62美元，周环比+0.7。国内主产区煤价整体呈现稳中偏强走势，国庆节前，部分化工终端有补库需求，大部分煤矿销售良好。港口货源补充缓慢，缺货问题仍存，贸易商报价继续上调。受内贸市场情绪带动，进口市场维持上涨趋势。 供给：截至9月19日，“三西”地区煤矿产量1181万吨，周环比+5.1，其中山西地区产量280万吨，周环比+3.9，陕西地区产量367万吨，周环比+1.4，内蒙产量535万吨，周环比-0.2。受降雨影响，内蒙古部分露天矿停产，煤矿产能利用率下降。部分前期倒工作面煤矿恢复正常生产，产量增加，鄂尔多斯地区降雨露天煤矿生产仍受影响。 上游库存：截至9月19日，汾渭大样本煤矿库存312.4万吨，周环比-2.1。山西地区库存82.8万吨，周环比-0.9。陕西库存80万吨，周环比+0.1。内蒙古库存149.6万吨，周环比-1.3。 港口和终端库存：截至9月20日，北方五港库存周环比-33.8至1512.4万吨，广州港煤炭库存306.1万吨，周环比+29，江内六港煤炭库存506万吨，周环比-35。沿海八省日耗230.8万吨，周环比-8.4，库存3361.3万吨，周环比-48.4，平均可用天14.6天，周环比+0.3。内陆十七省日耗366.6万吨，周环比+0.9，库存8229.8万吨，周环比-9.9，可用天数22.4天，周环比-0.1。水电发力减弱，火电负荷居高不下。 观点：当前火电负荷居高不下，水电逐步走弱，终端日耗虽开始季节性回落，但较去年同期仍偏高，叠加临近国庆，下游非电企业采购需求释放，煤价持续上行。此外，市场发运的积极性较低，呼铁局批车数环比下降，大秦线发运在低位徘徊，港口库存仍在去化，导致结构性缺货问题仍存，对港口煤价有较强的支撑。预计当前煤价仍偏强运行，但是电厂日耗仍在季节性回落中，后续需求仍有回落可能。 供应整体平稳 截至9月19日，“三西”地区煤矿产量1181万吨，周环比+5.1，其中山西地区产量280万吨，周环比+3.9，陕西地区产量367万吨，周环比+1.4，内蒙产量535万吨，周环比-0.2。受降雨影响，内蒙古部分露天矿停产，煤矿产能利用率下降。部分前期倒工作面煤矿恢复正常生产，产量增加，鄂尔多斯地区降雨露天煤矿生产仍受影响。 进口煤市场涨幅明显，询价增多 2024年1-8月份，我国累计进口煤炭34162.1万吨，同比增长11.8%，其中8月份进口煤炭4584.4万吨，较去年同期增加151.1万吨，增长3.4%。受内贸市场情绪带动，进口市场维持上涨趋势，目前（CV3800）报价FOB54-55美金，澳洲（CV5500）报价FOB90-92美金。 供给总结：国内产地近期少数前期倒工作面煤矿恢复正常生产，产量增加，进口煤需求较好，但随着季节性回落，预计9月进口量环比仍有回落。 大秦线发运低位徘徊 截至9月20日，北方五港铁路调入量为136万吨，周环比+3。截至9月19日，大秦线发运量（7日平均）为104.6万吨，周环比+3。 港口发运回升，需求有所增加 截至9月13日，秦皇岛港口发运量为289万吨，周环比-8。截至9月20日，北方四港锚定船舶数81船，周环比-6。 国内沿海运费大福走强，或与天气有关 截至9月20日，秦皇岛运至上海的海运费指数为26.3，周环比+4.8，秦皇岛运至广州的海运费指38.5，周环比+3.9。 进口煤运费震荡偏强 截至9月20日，澳洲海波因特发往舟山运费为14.15美元，周环比+0.1；澳洲纽卡斯尔发往舟山运费16.97美元，周环比+0.1；印尼萨马林达发往广州运费为7.53美元，周环比持平；印尼塔巴尼奥发往南广州运费为11.02美元，周环比+0.1。 主汛期结束，水电开始减弱 截至9月22日，三峡水电站入库流量为12000立方米/秒，周环比-800，出库流量7620立方米/秒，周环比-50。长江流域来水明显偏枯，三峡水库水位与过去几年均值相比仍偏少。 火电超预期走强，水电开始季节性回落 8月份发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点；1-7月发电量62379亿千瓦时，同比增长5.1%。 分品种看，8月火电由降转增，水电增速回落，核电、风电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长3.7%，7月份为下降4.9%；水电增长10.7%，增速比7月份回落25.5个百分点；核电增长4.9%，增速比7月份加快0.6个百分点；风电增长6.6%，增速比7月份加快5.7个百分点；太阳能发电增长21.7%，增速比7月份加快5.3个百分点。 当前终端日耗仍偏强，但开始季节性回落 截至9月18日，沿海八省日耗230.8万吨，周环比-8.4，库存3361.3万吨，周环比-48.4，平均可用天14.6天，周环比+0.3。内陆十七省日耗366.6万吨，周环比+0.9，库存8229.8万吨，周环比-9.9，可用天数22.4天，周环比-0.1。 截至9月19日，汾渭大样本煤矿库存312.4万吨，周环比-2.1。山西地区库存82.8万吨，周环比-0.9。陕西库存80万吨，周环比+0.1。内蒙古库存149.6万吨，周环比-1.3。 港口库存继续回落中 截至9月20日，北方五港库存周环比-33.8至1512.4万吨，广州港煤炭库存306.1万吨，周环比+29，江内六港煤炭库存506万吨，周环比-35。 需求总结：中秋节期间终端日耗仍维持偏高水平，港口货源补充缓慢，缺货问题仍存，北港库存仍有回落。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559王凌翔投资咨询资格：Z0014488 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
