非银金融行业周报（20240916-20240920）
市场行情
- 券商板块：本周券商指数上涨1.41%，跑赢大盘0.09个百分点，近3年PB估值分位数为6.3%。
- 保险板块：保险指数上涨2.49%，跑赢大盘1.16个百分点，近3年PB估值分位数为52.6%。
重要行业资讯
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券商：
- 市场日均成交量大幅回升至7388.03亿元（环比+42.55%）。
- 两融余额为1.37万亿元（环比+0.05%），两融余额/流通市值为2.24%（环比-0.03个百分点）。
- A股总质押市值2.16万亿元（环比-0.01%），股权质押占总股本比重为4.24%（环比持平）。
- 再融资承销金额大幅下降至1亿元（环比-94.04%），企业债及公司债主承销金额为803.15亿元（环比-2.0%）。
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保险：
- 友邦保险+6.2%，太平保险+4.34%，中国平安+2.94%。
- 当前PEV估值：友邦1.16x，中国人寿0.70x，中国平安0.54x。
- 10年期国债收益率降至2.04%（较上周五下降2.93bp）。
重要行业新闻
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宏观资讯：
- 美联储决定将利率下调50BP，将基准联邦基金利率降至4.75%至5%的区间。
- 国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法》，优化金融租赁公司业务范围。
- 2024年2季度末，我国金融业机构总资产为480.64万亿元，同比增长7.0%。
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证券资讯：
- 中国证券业协会修订《证券公司保荐业务规则》，强化保荐代表人声誉管理。
- 证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，优化证券公司风控指标计算标准。
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保险资讯：
- 上海金融监管局通报“贝碧嘉”台风理赔情况，预估赔款5亿元。
- 平安人寿高管变动，杨铮接任执行董事、总经理职务。
重点公司逻辑分析
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券商：
- 方正证券：推荐逻辑基于杠杆提升和固收自营收入增长，维持2024/2025/2026年EPS预测为0.31/0.35/0.39元。
- 国投资本：Q1管理费用减少带动净利润环比扭亏为盈，维持2024/2025/2026年EPS预测为0.46/0.49/0.53元。
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保险：
- 中国人寿：NBV增速亮眼，投资拖累净利润，维持2024-2026年EPS预测值为1.51/1.90/2.28元。
- 中国太保：代理人渠道驱动NBV高增，净利润超预期，维持2024-2026年EPS预测值为3.3/3.6/3.9元。
风险提示
- 经济下行压力持续、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。
重点公司估值及投资评级
| 公司简称 | 股价（元） | 2024E EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 评级 |
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| 方正证券 | 6.94 | 0.31 | 0.35 | 0.39 | 22.43 | 20.07 | 17.99 | 推荐 |
| 中国太保 | 30.28 | 3.64 | 4.00 | 4.25 | 8.33 | 7.57 | 7.13 | 推荐 |
| 中国人寿 |
