饲料日报：巴西产区干旱，豆粕偏强震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2501合约3138元/吨，较前日上涨63元/吨，涨幅2.05%；菜粕2501合约2580元/吨，较前日上涨7元/吨，涨幅0.27%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3140元/吨，较前日上涨60元/吨，现货基差M01+2，较前日下跌3；江苏地区豆粕现货3070元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差M01-68，较前日下跌13；广东地区豆粕现货价格3120元/吨，较前日上涨80元/吨，现货基差M01-18，较前日上涨17。福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差RM01为0，较前日上涨3。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国全国油籽加工商协会月度压榨报告显示，8月份NOPA会员的大豆压榨量为1.58亿蒲，为2021年9月以来的最低值，环比减少13.6%，同比减少2.1%。美国大豆在9月份开始收获，许多加工厂在收获前闲置设施，因此8月份通常是每年压榨量最低的月份。8月底NOPA成员的豆油库存为11.38亿磅，较7月底的14.99亿磅减少24.1%，创下去年11月以来最低库存，比2023年8月底的12.5亿磅减少9.0%。巴西国家商品供应公司数据显示，截至9月15日，巴西2024/25年度大豆播种工作尚未开始。作为对比，去年同期的播种进度为0.2%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏强震荡，从整体上来看，近期的高温干旱天气对于美豆新季产量未见明显影响，美豆优良率仍维持高位，新季的丰产产量基本已成定局。随着新季美豆产量确定，市场对于巴西的产区情况也逐渐关注，近期巴西地区的高温干旱天气可能对于不久后的播种造成一定影响，需要持续跟进相关天气情况。此外，由于今年巴西产量受到一定影响，较去年有所减少，因此当前旧作出口能力已经开始下降，南美大豆升贴水保持坚挺，而北美方面由于内陆运河水位偏低，导致运费价格上涨，美湾CNF成本亦有所抬升。油粕比方面，由于棕榈即将迎来季节性增产累库窗口带来的压力，而国内豆粕现货已有所改善，油粕比开始高位回落，或也将给到豆粕一定的利好空间。国内方面，当前10月后船期采购依旧偏慢，后续到港压力逐步下降，同时下游养殖利润仍维持高位，饲料厂商库存偏低，或仍将存在一定的补库需求。综合来看，新季美豆产量基本确定，但南美方面或将受到天气端的影响，因此需要持续跟进关注，预计未来豆粕价格或将偏强震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 偏强震荡 ■风险 南美天气好转 玉米观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2411合约2199元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.05%；玉米淀粉2411合约2618元/吨，较前日下跌4元/吨，跌幅0.15%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2200元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差为C11+1，较前日下跌19；吉林地区玉米淀粉现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差CS11+242，较前日上涨20。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至9月15日，2024/25年度首季玉米播种进度为12%，高于一周前的9.7%，去年同期15.0%。2023/24年度巴西二季玉米收获已经结束，一周前99.7%，去年同期95.7%。 昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，产区新粮陆续上市，新粮陈粮共同供应市场，市场多持悲观心态，基层农户售粮积极性较强，贸易商恐慌出货。需求端，深加工行业开工率有所提升，继续消化库存。饲料企业备货积极性差，少量采购，采购心态较为谨慎。总体来看，短时间内市场或仍将处于供过于求状态。本周重点关注陈粮出货节奏，以及新季玉米上市情况等。预计本周玉米价格维持震荡态势。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨............................................................................................................................