整体供应宽松 市场弱势运行
市场弱势运行 2024/9/15 目录 2尿素基本面 CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1尿素期货主力合约走势（周线） 本周尿素期货主力合约震荡下跌2.04%，处于10周均线下方，继续延续下跌趋势。 1.2尿素现货价格重心下移 本周国内尿素市场新单跟进放缓，各地区尿素现货价格均出现下跌。 尿素基本面 第二部分 2.1供给端：尿素生产毛利近期持续下降 尿素企业生产成本较为稳定；生产毛利由于尿素现货价格近期下跌较大，利润中枢仍处于下端，环比持续下降。 2.1供给端：尿素开工率环比微跌 本周尿素开工率81.78%，比上周下跌0.22%，仍处于高位水平。 2.1供给端：尿素日供应量充足 据WIND数据显示，尿素日产量为18.23万吨，比上周日产量上涨0.15万吨。 2.2需求端：复合肥企业开工率下跌 复合肥企业本周开工率为44.71%，比上周下跌11.97%。 2.2需求端：三聚氰胺开工率上升 2.2需求端：出口量仍然较小 尿素7月份的出口量为8万吨左右。由于我国尿素出口依旧受限，国内外联动性也依旧偏弱。 2.3库存端：企业库存、港口库存均出现累库现象 本周，厂家出货压力渐增，尿素企业库存为67.3万吨，比上周上涨9.8万吨；港口库存为20.3万吨，比上周上涨7万吨。由于出口限制，集港意愿不强，港口库存处于低位。 2.4尿素供需平衡表 后市展望 第三部分 3.尿素市场展望 Ø供给端：本周尿素开工率81.78%，比上周下跌0.22%，仍处于高位水平，整体供应宽松。 Ø需求端：整体需求支撑有限，下游随用随采，操作趋于短线。其中农需淡季，局部零星补单，农需支撑有限。复合肥企业产能运行率环比上周下跌11.97%，市场交投氛围平平。 Ø库存端：需求淡季，供应承压，本周尿素企业库存及港口库均有所回升。 Ø展望后市：供大于求局面难改，利空因素主导为主，预计尿素市场偏弱运行。 Ø操作建议：震荡偏空。 Ø风险提示：持续关注出口政策、淡储备肥等消息面动态。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：贺维•从业资格号：F3071451•投资咨询号：Z0011679•电话：0755-23510000-301706•邮箱：15098@guosen.com.cn •分析师助理：翟正国•从业资格号：F03132670•电话：021-55007766-305065•邮箱：zhaizhengguo@guosen.com.cn
