中泰通信行业周报：OpenAI发布o1模型，开启大模型新范式

本周沪深300下跌2.23%，创业板下跌0.19%，其中通信板块上涨2.16%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的122支成分股本周内换手率为1.63%；同期沪深3 00成份股换手率为0.29%，板块整体活跃程度强于大盘。 基本状况 上市公司数 122 3854953 1215699 行业总市值(百万元)行业流通市值(百万元) 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：大富科技（+37.31%）、鼎信通讯（+21.45%）、中际旭创（+16.62%）、大唐电信（+13.92%）、新易盛（+13.23%）； 行业-市场走势对比 跌幅居前五的公司分别是：宜通世纪（-19.85%）、恒宝股份（-17.40%）、天邑股份（-15.75%）、ST高鸿（-14.86%）、合众思壮（-14.67%）。 OpenAI发布o1大模型，推理需求带动算力提升。近期OpenAI推出全新o1系列AI模型o1-preview和o1 mini，复杂推理能力显著增强，在一系列高难基准测试中表现相比GPT-4o提升明显，特别在数学、编码和科学方面，其中在国际数学奥林匹克竞赛（IM O）中o1解答正确率达83%，显著优于GPT-4o的13%，在物理、化学和生物等学科的高难度基准任务上超越人类专家表现。o1模型运用的技术关键在于强化学习（RL）的搜索和学习机制，基于LLM已有的推理能力，迭代式的Bootstrap模型产生合理推理过程（Rationales）的能力并融入到训练过程中，进而让模型学会推理，运用足够强大的计算量实现后训练（Post-Training）阶段的扩展。o1模型通过内置思维链（CoT）逐步解决问题的方式一定程度上模拟了人类慢思考过程，AI进入L2“推理者”阶段，有望加速向AGI迈进，同时模型性能随着强化学习时间（训练时计算量）和推理时间（测试时计算量）的增加而显著提高，不同于传统的大规模预训练方式（通过增加参数量和数据量），具有独特的扩展性优势，带来新的Scaling Law。目前o1模型已逐步向ChatGPT Plu s和team用户开放，但使用量有限，每位用户每周仅能给o1-preview发送30条消息，给o1-mini发送50条消息。针对开发者，o1-preview API输入/输出价格为每百万toke n15/60美元，分别是GPT-4o的3倍和4倍，o1-mini API输入/输出价格为每百万tok en3/12美元。我们认为o1模型推出反映了后训练重要程度不断提高，所需计算资源或超过预训练，带动算力需求增长，持续看好光模块等AI算力基础设施产业链相关机会。 公司持有该股票比例 相关报告 光博会2024召开，关注1.6T/硅光/CPO/LRO等方向。第25届中国光博会近期在深圳举行，国内外光通信行业领先厂商展示其最新成果，包括800G和1.6T光模块，以及硅光、CPO/LPO/LRO等前沿技术方案。1.6T光模块方面，华工正源发布两款全新一代基于自研硅光的1.6T高端模块产品，均搭载自研单波200G硅光芯片，适用于1.6T以太网与无限带宽系统的2x800G应用，光迅科技于今年上半年宣布联合思科推出1.6T硅光模块，采用先进CMOS技术，实现 500m 范围内传输数据，旭创科技、华为海思、剑桥科技等同样在展会上列示其1.6T高速光模块领域新成果。1.6T光模块产业生态基本成熟，行业标准协会OSFP MSA已完成相关标准制定，目前市场商业化方案采用该标准，以8x200G为主，具有封装难度低、体积小、功耗低优势，此外，200G PAM4光芯片已成熟，多个龙头公司已推出相关产品，中际旭创表示1.6T光模块市场导入顺利，有望年末进入量产阶段。本次展会多家硅光技术厂商带来成熟解决方案，包括光电芯片、激光芯片等，例如国科光芯带来基于氮化硅材料的芯片，芯耘光电带来全套国产化方案等，中际旭创重点展示了其400G及800G全系列硅光模块。此外，多家厂商展示数据中心互联产品和方案，德科立展出用于DCI场景的大容量模块化波分光传输系统，配合自研400G DCO模块进行动态演示，中际旭创现场演示800G/400G相干模块，随着数据中心网络规模不断扩大以满足增长的带宽需求，相干光互连技术有望加快发展。 AST首批5颗商业卫星成功发射，国内可重复使用火箭实现新突破。9月12日AST S paceMobile首批5颗BlueBird商业卫星搭载SpaceX猎鹰9号火箭成功升空入轨，为后续任务奠定基础，卫星支持直接与普通手机通信，无需用户更换设备或进行任何修改，此前已通过BlueWalker3测试卫星验证技术可行性，本次首批商业卫星发射能够为美国全境提供非连续性蜂窝宽带服务，目前已获得FCC发射和运营授权，但使用地面频率提供卫星到手机服务的授权仍待获批。AST SpaceMobile商业模式是通过与移动网络 请务必阅读正文之后的重要声明部分-1- 运营商（MNO）合作，利用MNO的频谱与普通手机连接，提供漫游服务，已与AT&T、乐天、Verizon等头部运营商达成合作协议，其中与Verizon于今年早些时候达成价值1亿美元战略合作。9月11日，我国自主研发的朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直回收试验箭在酒泉卫星发射中心完成10公里级垂直起降返回飞行试验，此次任务是继今年初蓝箭航天执行百米级飞行试验任务之后对大型液氧甲烷重复使用火箭垂直起降回收各项关键技术的进阶验证，标志着我国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得重大突破。蓝箭航天表示朱雀三号计划于2025年首飞，2026年实现一子级回收复用，未来3年内有望实现大运力、低成本、高频次、可重复使用的航天发射。我国目前火箭发射成本较全球领先水平仍有较大差距，火箭可回收技术是降低成本的有效途径，有利于提高卫星发射频率，推动巨型星座部署。全球范围内发射和应用端技术迭代有望助力卫星互联网加速发展，建议持续关注载荷、地面站及终端等核心环节。 投资建议：关注光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、源杰科技、华工科技、腾景科技等；ICT设备商：盛科通信、紫光股份（新华三）、烽火通信、菲菱科思、中兴通讯、锐捷网络、星网锐捷等；卫星通信&导航：上海瀚讯、海格通信、震有科技、华测导航、铖昌科技、信科移动、盛路通信、中国卫通等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：英维克、高澜股份、润泽科技、网宿科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据等；光缆与海缆：中天科技、亨通光电、东方电缆等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；连接器&控制器：意华股份、鼎通科技、徕木股份、科博达、拓邦股份、维峰电子、瑞可达、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险、研报信息更新不及时风险等。 板块综述 本周沪深300下跌2.23%，中小板下跌1.58%，创业板下跌0.19%，TMT中通信板块上涨2.16%，计算机上涨0.30%，电子下跌2.35%，传媒下跌2.08%。 图表1：o1预览版与GPT-4o性能对比 图表2：o1性能随着训练时间和测试时间计算而平稳提升 图表3：通信板块涨跌幅前五（2024.09.09-2024.09.13） 图表4：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.09.13） 本周重点新闻 中国电信启动7个节点5G增强通话能力建设集采：华为、中兴中标 C114讯9月10日消息（焦焦）从中国电信官网获悉，中国电信今日发布公告称，2024年5G增强通话能力建设项目已具备采购条件，拟采取单一来源的方式采购，现进行公示。 据中国电信发布的集采公告显示，本次5G增强通话能力建设集采主要为北京、南京、武汉、西安、乌鲁木齐、广州、成都7个节点建设5G增强通话能力。 该项目属于“原局同型号设备扩容项目”，依据《中华人民共和国招标投标法实施条例》的规定，属于“需要向原中标人采购工程、货物或者服务，否则将影响施工或者功能配套要求”的情形，需向原中标人采购。确认单一来源采购供应商为：华为技术有限公司和中兴通讯股份有限公司。 新闻类型：行业资讯 新闻来源：https://www.c114.com.cn/news/117/a1273003.html 中国电信5G-A扩容集采：华为、中兴、大唐移动、爱立信中标 C114讯9月11日消息（水易）来自中国电信官网消息，中国电信2024年5G-A载波扩容工程集中采购项目拟采取单一来源方式采购。 公告显示，本项目主要采购中国电信2024年5G-A载波扩容工程所需的载波软件、基带板等软硬件及相关服务。 单一来源采购供应商包含华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、大唐移动通信设备有限公司、爱立信(中国)通信有限公司。 中国电信表示，单一来源采购原因是本项目需要向原中标人采购，否则将影响施工、功能或服务配套要求。 2024 MWC上海期间，中国电信发布5G-A行动计划，重点围绕能力打造、生态合作、应用落地三个层面深化5G-A探索，包括在终端、卫星、物联网、低空等六大5G-A重点领域布局，推动标准制定、技术验证试点、应用商业推广，同时推出包括低空经济、制造、能源、仓储等行业客户在内的九大5G-A应用。目前，中国电信全面推进5G-A能力升级，协同完成RedCap、载波聚合超百城规模部署。 当然，对5G-A的投资，中国电信董事长柯瑞文在2024年中期业绩说明会上表示，中国电信将主要根据客户的需求进行匹配部署，没有大规模增加5G-A投资的计划，对整体资本开支的影响较小。 新闻类型：行业资讯 新闻来源：https://www.c114.com.cn/news/117/a1273117.html 中国信通院赵文玉：智算与光互联双向赋能光互联技术成智算必需硬件 C114讯9月12日消息（兰茜）9月11-13日，第25届中国国际光电博览会在深圳举行，在同期举办的“智算中心光技术创新发展论坛”上，中国信通院技术与标准研究所副所长赵文玉应邀作了题为《智算中心光互联技术发展探讨》的主题演讲。 赵文玉表示，我国出台系列政策布局算力基础设施快速发展，截至2023年底，全国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架，算力总规模达到230 EFLOPS（每秒浮点运算次数），位居全球第 二。智算与光互联双向赋能，高速率、低时延/低能耗、高可靠/高集成、智管理等多种光互联技术持续加速演进。 智算与光互联双向赋能高性能智算中心网络构建成热点 赵文玉介绍，在大背景下，我国智能算力需求激增，高性能智算中心网络构建成为热点。2003-2024近二十年间智能算力需求增长百亿倍。AI大模型的突破性进展激发全球智能算力发展热潮，智算中心开始构建万卡规模集群进行AI大模型训练。 同时，智算与光互联双向赋能，多种光互联技术持续加速演进。赵文玉表示，光连接作用日益突出。大型的人工智能模型需要100至10000个GPU，新型光互联技术逐步应用，模块/xPU比例将进一步上升。 智算逐步成为光互联的重要应用。目前人工智能应用占比逐渐增，AI在以太网、InfiniBand、NVLink等中的应用还将推动光互联带宽跳跃式增长。预计用于人工智能集群应用的光模块的销售额将从 2023年的12亿美元增加到2024年的30亿美元，2025年达到50亿美元。 光模块数量和速率需求实现数倍提升，如何加速构建低能耗、集成化网络以支撑智能算力发展需求成为业界关注热点。 光互联技术在智算中心应用前景广阔 赵文玉表示，光互联技术以其高速率、低能耗/低时延、高可靠、智管理的特点逐渐成为智算的必需硬件。 在高速率方面，数据/智算中心主导驱动光模块芯片提速革新， 800Gb/s和1.6Tb/s光模块研发加速。赵文玉介绍，AI智算引入后数据中心迭代周期呈现缩短趋势，当前处于800Gb/s速率，预计未来1~2年进入1.6Tb/s速率，2030年3.2