传媒行业周报2024年36期：OpenAI发布o1模型，AI逻辑推理能力进步

股票研究/2024.09.14 OpenAI发布o1模型，AI逻辑推理能力进步传播文化业 评级：增持 ——传媒行业周报2024年36期 陈筱(分析师)杨昊(分析师)李芓漪(分析师) 021-38675863021-38032025021-38038428 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 chenxiao@gtjas.comyanghao029514@gtjas.comliziyi@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880524020001S0880523080004 本报告导读： OpenAIo1模型发布，AI逻辑和推理能力大幅提升，其在游戏、应用、智慧教育等对逻辑能力要求较高的场景将有所帮助，相关应用发展或迎来加速。 投资要点： 本周传媒（申万）指数下跌1.86%，位居31个行业第16名，强于深证成指（下跌1.90%）、上证中小（下跌2.07%）、上证指数（下跌2.09%）、沪深300（下跌2.18%），弱于创业板指（下跌0.04%）细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 OpenAI发布o1模型，推理能力大幅提升。9月13日凌晨，OpenAI发布o1系列人工智能模型，其具备“推理”能力，在复杂推理任务方面表现出色。相比其他生成式AI模型，o1具备“思维链”，能 够从整体进行任务推理，提前规划并执行一系列步骤以寻求答案， o1还能够通过强化学习优化解决问题的方法。这使得OpenAIo1能 够规避许多生成式AI模型具备的推理陷阱，提高模型准确性。o1推理能力强，但推理与时间成本相对较高。o1在数据分析、科学研究、编程任务、多语言技能上均有较好表现，推理能力尤为突出。 由于o1采用了“思维链”推理，其推理时间加长，响应速度明显要慢于其他模型，有时可能需要10秒以上才能回答一些问题。o1暂不具备多模态处理能力，无法解析图像或音频输入。o1共推出o1-preview（预览版）和o1-mini（迷你版）两个版本，目前仅对Plus和 Team的用户开放，o1-preview和o1-mini的网页和移动端的使用次数限制分别为30条/周和50条/周。 关注AI推理能力提升对游戏、应用、智慧教育的推动。以OpenAI为代表的大模型公司能力再进步，有望推动AI应用效果提升，特别是在工作效率、智慧教育领域的改进：1）游戏产业对AI代码、逻 辑等能力要求较高，o1为代表的推理能力较强的模型将有所帮助，推荐恺英网络、吉比特、三七互娱，受益标的巨人网络、宝通科技2）各类AI应用场景效果改善，受益标的腾讯控股、昆仑万维、盛天网络。3）o1体现出AI数理能力的提升，智慧教育或可加速推进受益标的南方传媒、世纪天鸿。 风险提示：AI模型效果落地不及预期，行业竞争激烈。 传播文化业《《三体》VR作品获好评，多款XR 眼镜发布在即》2024.09.08 传播文化业《传媒半年报收尾，收入端仍具增长韧性》2024.08.31 传播文化业《《黑神话》销量破千万，关注PC 游戏、硬件、云游戏需求》2024.08.24 传播文化业《《黑神话：悟空》销量突破，关注游戏产业及云游戏》2024.08.21 传播文化业《《黑神话：悟空》上线在即，XR眼镜再迎升级》2024.08.18 目录 1.OpenAI发布o1模型，新一轮融资启动3 1.1.OpenAI发布o1模型，推理能力大幅提升3 1.2.关注AI推理能力提升对游戏、应用、智慧教育的推动4 2.一周行业及公司要闻5 2.1.AI/互联网5 3.传媒上市公司公告6 4.行业主要数据更新7 5.风险提示11 1.OpenAI发布o1模型，新一轮融资启动 本周传媒（申万）指数下跌1.86%，位居31个行业第16名，强于深证成指 （下跌1.90%）、上证中小（下跌2.07%）、上证指数（下跌2.09%）、沪深300（下跌2.18%），弱于创业板指（下跌0.04%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.OpenAI发布o1模型，推理能力大幅提升 9月13日凌晨，OpenAI发布o1系列人工智能模型，其具备“推理”能力，在复杂推理任务方面表现出色。相比其他生成式AI模型，o1具备“思维链”，能够从整体进行任务推理，提前规划并执行一系列步骤以寻求答案，o1还能够通过强化学习优化解决问题的方法。这使得OpenAIo1能够规避许多生成式AI模型具备的推理陷阱，提高模型准确性。 图1：OpenAI发布新模型o1 资料来源：OpenAI 图2：o1模型在数学推理等方面大幅领先gpt4o 资料来源：OpenAI o1推理能力强，但推理与时间成本相对较高。o1在数据分析、科学研究、编程任务、多语言技能上均有较好表现，推理能力尤为突出。由于o1采用 了“思维链”推理，其推理时间加长，响应速度明显要慢于其他模型，有时可能需要10秒以上才能回答一些问题。 图3：OpenAIo1模型回答前需要思考几秒 资料来源：OpenAI o1暂不具备多模态处理能力，无法解析图像或音频输入。o1共推出o1-preview（预览版）和o1-mini（迷你版）两个版本，目前仅对Plus和Team的用户开放，o1-preview和o1-mini的网页和移动端的使用次数限制分别为 30条/周和50条/周。 1.2.关注AI推理能力提升对游戏、应用、智慧教育的推动 以OpenAI为代表的大模型公司能力再进步，有望推动AI应用效果提升，特别是在工作效率、智慧教育领域的改进： 1）游戏产业对AI代码、逻辑等能力要求较高，o1为代表的推理能力较强的模型将有所帮助，推荐恺英网络、吉比特、三七互娱，受益标的巨人网络、宝通科技。 2）各类AI应用场景效果改善，受益标的腾讯控股、昆仑万维、盛天网络。 3）o1体现出AI数理能力的提升，智慧教育或可加速推进，受益标的南方传媒、世纪天鸿。 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 评级 001330.SZ 博纳影业 3.95 54.29 -0.40 0.20 0.38 -9.88 19.75 10.39 增持 002739.SZ 万达电影 9.14 199.19 0.42 0.69 0.81 21.76 13.25 11.28 增持 002624.SZ 完美世界 7.31 141.81 0.25 0.56 0.66 29.24 13.05 11.08 增持 002555.SZ 三七互娱 13.44 298.08 1.20 1.26 1.47 11.20 10.67 9.14 增持 002517.SZ 恺英网络 9.34 201.05 0.68 0.84 0.99 13.74 11.12 9.43 增持 002605.SZ 姚记科技 20.09 83.15 1.36 1.57 1.86 14.77 12.80 10.80 增持 002027.SZ 分众传媒 5.28 762.55 0.33 0.40 0.45 16.00 13.20 11.73 增持 300413.SZ 芒果超媒 18.38 343.84 1.90 1.08 1.32 9.67 17.02 13.92 增持 301102.SZ 兆讯传媒 7.49 30.41 0.61 0.83 1.13 12.28 9.02 6.63 增持 603444.SH 吉比特 187.40 135.01 15.62 16.14 18.98 12.00 11.61 9.87 增持 300291.SZ 百纳千成 24.59 52.26 9.98 12.93 15.27 2.46 1.90 1.61 增持 601595.SH 上海电影 3.89 36.64 -0.20 0.39 0.47 -19.45 9.97 8.28 增持 601921.SH 浙版传媒 18.51 82.96 0.28 0.34 0.62 66.11 54.44 29.85 增持 600757.SH 长江传媒 7.59 168.67 0.68 0.77 0.82 11.18 9.86 9.26 增持 1060.HK 阿里影业 8.65 104.98 0.65 0.71 0.78 13.31 12.18 11.09 增持 1357.HK 美图公司 0.34 102.25 0.02 0.03 0.03 14.77 12.92 10.66 增持 0302.HK 中手游 1.97 89.41 0.08 0.11 0.17 25.85 17.88 11.51 增持 表1:推荐公司估值表 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（注：股价时间为2024/9/13，单位均换算为人民币） 2.一周行业及公司要闻 2.1.AI/互联网 OpenAI发布具有推理能力的人工智能模型o1 为了在竞争激烈的市场中保持领先地位，OpenAI推出了内部代号为“草莓”的新人工智能模型，该模型可以执行一些类似人类的推理任务。该公司周四在一篇博客文章中表示，这个名为o1的新模型在回复用户询问之前会“花更多时间思考”。有了这个模型，OpenAI的工具应该能够解决多步骤问题，包括复杂的数学和编程问题。ChatGPTPlus和Team用户周四可以使用该模型的预览版本。（新浪财经） 我国“5G+工业互联网”项目数超1.4万个 9月12日，2024全球工业互联网大会在沈阳开幕。会上发布了我国工业互 联网发展的最新成果。当前，我国“5G+工业互联网”项目数已超过1.4万 个，工业互联网全面融入49个国民经济大类，实现工业大类全覆盖。（央视新闻） 国家互联网信息办公室就《人工智能生成合成内容标识办法（征求意见稿）》公开征求意见 36氪获悉，国家互联网信息办公室发布《人工智能生成合成内容标识办法 （征求意见稿）》。其中提到，提供网络信息内容传播平台服务的服务提供者应当采取措施，规范生成合成内容传播活动。应当核验文件元数据中是否含有隐式标识，对于含有隐式标识的，应当采取适当方式在发布内容周边添加显著的提示标识，明确提醒用户该内容属于生成合成内容；文件元数据中 未核验到隐式标识，但用户声明为生成合成内容的，应当采取适当方式在发布内容周边添加显著的提示标识，提醒用户该内容可能为生成合成内容。（36氪） MiniMax产品负责人张前川近日离职 36氪从多名独立信源处获悉，中国大模型独角兽MiniMax产品负责人、前今日头条用户产品负责人张前川，因个人原因目前已淡出公司事务，改任产品顾问一职。对上述消息，MiniMax回应：确认属实，我们很感谢前川的付出和努力。张前川曾就职于百度搜索和知乎。2016年，他加入字节跳动，做过小游戏类产品，后任今日头条用户产品团队负责人。2023年初，张前川离职后，曾宣称创业做AI应用层公司，后加入MiniMax。（36氪） 3.传媒上市公司公告 【冰川网络】 9月13日晚间，公司公告称，公司于2024年9月13日召开第�届董事会 第一次会议，同意聘任刘和国先生为公司总经理，袁卫奇先生、梅薇红先生为公司副总经理，梅薇红先生为公司董事会秘书，董嘉翌女士为公司财务总监，汤泽芬女士为公司证券事务代表，陈正东先生为公司内审部负责人。公司高级管理人员、证券事务代表、内审部负责人任期三年，自本次董事会审议通过之日起至第�届董事会届满之日止。本次受聘人员均符合任职条件，不